روپیه هند طولانیترین روند صعودی یکساله خود را در برابر دلار آمریکا ثبت کرد
روپیه هند با افزایش ارزش در برابر دلار آمریکا برای پنج جلسه متوالی، به نقطه عطف مهمی دست یافت که نشاندهنده طولانیترین روند صعودی آن در یک سال اخیر است. این رالی تحت تأثیر فروش تهاجمی دلار توسط صادرکنندگان و بانکهای تجاری بود که بهطور مؤثری با بادهای مخالف جهانی مقابله کرد.
فروش تهاجمی دلار، محرک اصلی این رالی
با وجود شروع چالشبرانگیز روز معاملاتی، روپیه تابآوری قابلتوجهی از خود نشان داد. پس از افت ارزش در شروع معاملات در پی پیشبینیهای سیاستگذاری تهاجمی (hawkish) فدرال رزرو آمریکا، این ارز به پایینترین سطح روزانه خود یعنی ۹۴.۷۰۲۵ در برابر دلار رسید. با این حال، روپیه بازیابی قدرتمندی را تجربه کرد و با صعود به ۹۴.۱۹، بالاترین سطح شش هفته اخیر را ثبت کرد و در نهایت در سطح ۹۴.۳۳۲۵ بسته شد که نشاندهنده ۰.۲٪ افزایش نسبت به قیمت بسته شدن قبلی است.
طی پنج جلسه اخیر، روپیه تقریباً ۱.۵٪ رشد کرده است. این چرخش مثبت عمدتاً به «فروشهای مرتبط با نرخ تثبیت» (fixing-related selling) در جفتارز USD/INR نسبت داده میشود. معاملهگران خاطرنشان کردند که فعالیتهای فروش قابلتوجهی در هر دو بخش بانکهای خارجی و خصوصی، با حمایت جریانهای قوی FCNR-B (حسابهای بانکی غیرمقیم با ارز خارجی) مشاهده شده است. صادرکنندگان به عنوان نیروی غالب در بازار ظاهر شدند و با فروش تهاجمی دلار و بستن موقعیتهای خرید (long) باقیمانده دلار، فشار کاهشی بر این جفتارز وارد کردند.
مقابله با رویکرد تهاجمی فدرال رزرو
عملکرد روپیه با توجه به تغییر اخیر در جو سیاستهای پولی ایالات متحده، بسیار قابل توجه است. پیشبینیهای بهروزرسانی شده فدرال رزرو نشاندهنده سختگیرانهتر شدن انتظارات نرخ بهره است، بهطوری که سیاستگذاران حداقل یک افزایش نرخ بهره را در سال ۲۰۲۶ پیشنهاد کردهاند. علاوه بر این، بازارها از قبل افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره را پیش از پایان دسامبر در قیمتها لحاظ کردهاند.
معمولاً چنین رویکرد تهاجمی از سوی فدرال رزرو باعث تقویت شاخص دلار آمریکا و فشار بر ارزهای بازارهای نوظهور مانند روپیه میشود. با این حال، عرضه داخلی دلار — که توسط صادرکنندگان و جریانهای بانکی هدایت میشد — برای جذب این فشارها کافی بود. بانک مرکزی هند (RBI) نیز در طول روز فعال بود و برای مدیریت ورود دلار و حفظ ثبات، در بازههای زمانی مختلف مداخله کرد.
کاهش قیمت نفت خام، حمایت بیشتری فراهم میکند
یک عامل حمایتی مهم برای ارز هند از بازارهای انرژی نشأت گرفت. قراردادهای آتی نفت خام برنت در معاملات آسیایی، در پی امضای یک توافق صلح موقت بین ایالات متحده و ایران، شاهد کاهش شدید ۲.۵ درصدی بود.
برای اقتصادی وابسته به واردات مانند هند، کاهش قیمت نفت خام یک شاخص مثبت بزرگ است. قیمتهای پایینتر نفت به کاهش کل هزینههای واردات هند و کاهش تقاضای فوری شرکتهای نفت داخلی برای دلار آمریکا کمک میکند. این کاهش تقاضا برای دلار، فشار بر روپیه را بیش از پیش کاهش داد و در کنار فعالیتهای فروش داخلی، به روند صعودی فعلی دامن زد.
نکات کلیدی
- روند صعودی طولانیتر: روپیه برای پنج جلسه متوالی رشد کرده است که طولانیترین دوره از این دست در یک سال اخیر محسوب میشود و در این مدت ۱.۵ درصد افزایش یافته است.
- عوامل عرضه داخلی: این رالی عمدتاً با فروش تهاجمی دلار توسط صادرکنندگان و ورود جریانهای قوی FCNR-B از طریق بانکهای خصوصی و خارجی تقویت شد.
- عوامل مساعد اقتصاد کلان: کاهش قیمت نفت خام برنت به دلیل تحولات ژئوپلیتیک، با کاهش احتمالی کسری تجاری هند و تقاضای دلار، حمایت حیاتی ایجاد کرد.