La rupia india alcanza su racha de ganancias más larga en un año frente al dólar estadounidense
La rupia india ha demostrado una resiliencia notable, marcando su quinta sesión consecutiva de ganancias frente al dólar estadounidense. Este repunte, impulsado por las agresivas ventas de dólares por parte de exportadores y prestamistas comerciales, representa la racha de ganancias más larga de la moneda en más de doce meses.
Los flujos de exportadores y las ventas bancarias impulsan el repunte
A pesar de un entorno global desafiante, la rupia subió un 0,2 % el jueves para cerrar en 94,3325 frente al billete verde. A lo largo de cinco sesiones, la moneda se ha apreciado aproximadamente un 1,5 %. El movimiento intradía fue particularmente volátil; la rupia se debilitó inicialmente hasta alcanzar un mínimo diario de 94,7025 tras las señales restrictivas de la Reserva Federal de los EE. UU., antes de protagonizar una recuperación masiva para alcanzar un máximo de seis semanas de 94,19.
Los expertos del mercado atribuyen esta reversión a una significativa actividad de venta de dólares. Anil Bhansali, jefe de tesorería de Finrex Treasury Advisors, señaló que las ventas se extendieron tanto a bancos extranjeros como privados. Esto fue impulsado en gran medida por los fuertes flujos de divisas para no residentes (FCNR-B). Además, los exportadores desempeñaron un papel dominante, vendiendo dólares de forma agresiva para liquidar posiciones residuales largas en dólares, lo que ejerció una fuerte presión a la baja sobre el par USD/INR.
Vientos en contra globales: La Reserva Federal y el índice del dólar
El desempeño de la rupia es particularmente notable dada la creciente fortaleza del índice del dólar estadounidense. La Reserva Federal de los EE. UU. ha mantenido una postura restrictiva, con proyecciones de política actualizadas que indican un endurecimiento de las expectativas de las tasas de interés. Los responsables de la política monetaria han señalado al menos un posible aumento de las tasas en 2026, y los mercados ya han descontado por completo un incremento de 25 puntos básicos antes de finales de diciembre.
Normalmente, tal postura restrictiva fortalece al dólar y presiona a las monedas de los mercados emergentes como la rupia. Sin embargo, el enorme volumen de liquidez local en dólares —impulsado por los flujos de exportadores mencionados anteriormente y los ajustes de FCNR-B liderados por los bancos— compensó con éxito estas presiones externas. El Banco de la Reserva de la India (RBI) también se mantuvo activo, interviniendo en pequeños intervalos a lo largo de la jornada de negociación para gestionar las entradas de dólares y estabilizar la volatilidad.
Los precios del petróleo crudo proporcionan un viento de cola necesario
Un cambio favorable en el mercado energético contribuyó al fortalecimiento de la rupia. Los futuros del crudo Brent experimentaron una caída significativa del 2,5 % en la jornada asiática, tras la firma de un acuerdo de paz provisional entre Estados Unidos e Irán.
Para una economía como la de la India, que depende en gran medida de las importaciones de energía, la disminución de los precios del petróleo crudo actúa como un viento de cola fundamental. Los precios más bajos del petróleo reducen la factura nacional de importación y disminuyen la demanda inmediata de dólares por parte de las empresas petroleras nacionales, aliviando eficazmente la presión sobre la rupia y respaldando su trayectoria ascendente.
Conclusiones clave
- Racha ganadora prolongada: La rupia ha registrado cinco días consecutivos de ganancias, marcando su racha más fuerte en un año, con un aumento del 1,5 % en las últimas cinco sesiones.
- Motores internos: La venta agresiva de dólares por parte de los exportadores y los sólidos flujos de FCNR-B a través de bancos privados y extranjeros fueron los principales catalizadores de la recuperación de la rupia.
- Amortiguadores macroeconómicos: Si bien la postura restrictiva de la Reserva Federal respaldó al dólar, la caída de los precios del crudo Brent ayudó a mitigar la presión de las importaciones de la India, favoreciendo a la moneda.