Індійська рупія продемонструвала найдовшу серію зростань за рік проти долара США

Індійська рупія продемонструвала надзвичайну стійкість, зафіксувавши п'яту поспіль сесію зростання проти долара США. Це ралі, спричинене агресивним продажем доларів експортерами та комерційними кредиторами, є найдовшою серією зростань валюти за понад дванадцять місяців.

Потоки експортерів та банківські продажі стимулюють ралі

Попри складну глобальну ситуацію, у четвер рупія зросла на 0,2%, завершивши торги на позначці 94,3325 за долар. Протягом п'яти сесій валюта подорожчала приблизно на 1,5%. Внутрішньоденна динаміка була особливо волатильною: спочатку рупія послабилася до денного мінімуму 94,7025 після «яструбиних» сигналів Федеральної резервної системи США, після чого відбулося масштабне відновлення, що дозволило досягти шеститижневого максимуму на рівні 94,19.

Ринкові експерти пояснюють цей розворот значною активністю з продажу долара. Аніл Бхансалі, керівник казначейства у Finrex Treasury Advisors, зазначив, що продажі були масовими як у іноземних, так і в приватних банках. Це було значною мірою зумовлено потужними потоками іноземної валюти нерезидентів (FCNR-B). Крім того, домінуючу роль відіграли експортери, які агресивно продавали долари, щоб закрити залишки довгих позицій по долару, що чинило сильний тиск на пару USD/INR.

Глобальні зустрічні вітри: Федеральна резервна система та індекс долара

Показники рупії є особливо помітними з огляду на зростання індексу долара США. Федеральна резервна система США зберігає «яструбину» позицію, а оновлені прогнози щодо політики вказують на посилення очікувань щодо відсоткових ставок. Регулятори дали сигнал про принаймні одне потенційне підвищення ставки у 2026 році, і ринки вже повністю заклали в ціни підвищення на 25 базисних пунктів до кінця грудня.

Зазвичай така «яструбиність» зміцнює долар і тисне на валюти ринків, що розвиваються, такі як рупія. Однак величезний обсяг місцевої доларової ліквідності — зумовлений згаданими вище потоками експортерів та банківськими коригуваннями FCNR-B — успішно компенсував цей зовнішній тиск. Резервний банк Індії (RBI) також залишався активним, здійснюючи невеликі інтервенції протягом торгового дня для управління притоком доларів та стабілізації волатильності.

Ціни на сиру нафту забезпечують необхідний попутний вітер

До зміцнення рупії додав сприятливий зсув на енергетичному ринку. Ф'ючерси на нафту марки Brent продемонстрували значне падіння на 2,5% під час торгів в Азії після підписання тимчасової мирної угоди між США та Іраном.

Для такої економіки, як індійська, яка значною мірою залежить від імпорту енергоносіїв, зниження цін на сиру нафту є критично важливим попутним вітром. Нижчі ціни на нафту зменшують витрати країни на імпорт і знижують миттєвий попит на долари з боку вітчизняних нафтових компаній, що ефективно послаблює тиск на рупію та підтримує її висхідну траєкторію.

Основні висновки

• Тривала серія зростання: Рупія демонструє зростання протягом п'яти днів поспіль, що є її найсильнішим показником за рік; за останні п'ять сесій вона подолала 1,5%.
• Внутрішні чинники: Основними каталізаторами відновлення рупії стали агресивний продаж доларів експортерами та значні потоки FCNR-B через приватні та іноземні банки.
• Макроекономічні буфери: Хоча «яструбині» прогнози Федеральної резервної системи підтримували долар, зниження цін на нафту Brent допомогло послабити імпортний тиск на Індію, що сприяло зміцненню валюти.