Indiase rupee behaalt langste winstreeks in een jaar tegen Amerikaanse dollar

De Indiase rupee heeft een opmerkelijke veerkracht getoond en markeerde daarmee de vijfde opeenvolgende sessie met winst tegen de Amerikaanse dollar. Deze rally, gedreven door agressieve dollarverkopen door exporteurs en commerciële kredietverstrekkers, vertegenwoordigt de langste winstreeks van de valuta in meer dan twaalf maanden.

Exportstromen en bankverkopen drijven de rally aan

Ondanks een uitdagende wereldwijde context steeg de rupee op donderdag met 0,2% om op 94,3325 tegen de groene dollar te eindigen. Gedurende vijf sessies is de valuta met ongeveer 1,5% in waarde gestegen. De bewegingen gedurende de dag waren bijzonder volatiel; de rupee verzwakte aanvankelijk tot een dieptepunt van 94,7025 na restrictieve signalen van de Amerikaanse Federal Reserve, voordat er een enorm herstel plaatsvond om een hoogtepunt van zes weken van 94,19 te bereiken.

Marktexperts schrijven deze ommekeer toe aan aanzienlijke dollarverkoopactiviteiten. Anil Bhansali, hoofd treasury bij Finrex Treasury Advisors, merkte op dat de verkoop wijdverspreid was bij zowel buitenlandse als particuliere banken. Dit werd grotendeels gevoed door sterke Foreign Currency Non-Resident (FCNR-B) stromen. Bovendien speelden exporteurs een dominante rol door agressief dollars te verkopen om resterende long-dollarposities af te bouwen, wat een sterke neerwaartse druk uitoefende op het USD/INR-paar.

Mondiale tegenwind: De Federal Reserve en de dollarindex

De prestaties van de rupee zijn bijzonder opmerkelijk gezien de toenemende kracht van de Amerikaanse dollarindex. De Amerikaanse Federal Reserve heeft een restrictief standpunt behouden, waarbij bijgewerkte beleidsprognoses wijzen op een verharding van de renteverwachtingen. Beleidsmakers hebben ten minste één potentiële renteverhoging in 2026 gesignaleerd, en de markten hebben al volledig ingeprijsd dat er vóór het einde van december een verhoging van 25 basispunten zal plaatsvinden.

Normaal gesproken versterkt een dergelijke restrictieve houding de dollar en zet het valuta's van opkomende markten, zoals de rupee, onder druk. Echter, het enorme volume aan lokale dollarliquiditeit — gedreven door de eerder genoemde exportstromen en door banken geleide FCNR-B-aanpassingen — wist deze externe druk succesvol te compenseren. De Reserve Bank of India (RBI) bleef ook actief door gedurende de handelsdag op kleine schaal in te grijpen om de dollarinstroom te beheren en de volatiliteit te stabiliseren.

Ruwe olieprijzen bieden een noodzakelijke rugwind

Bijgedragen aan de kracht van de rupee was een gunstige verschuiving in de energiemarkt. Brent crude-futures zagen een aanzienlijke daling van 2,5% tijdens de Aziatische handel, na een voorlopig vredesakkoord tussen de VS en Iran.

Voor een economie als die van India, die zwaar afhankelijk is van energie-import, werken dalende ruwe olieprijzen als een cruciale wind in de rug. Lagere olieprijzen verlagen de nationale importrekening en verminderen de directe vraag naar dollars door binnenlandse oliemaatschappijen, wat de druk op de rupee effectief verlicht en de opwaartse trend ondersteunt.

Kernpunten

• Langdurige winstreeks: De rupee heeft vijf opeenvolgende dagen winst geboekt, wat de sterkste reeks in een jaar is, met een stijging van 1,5% over de afgelopen vijf sessies.
• Binnenlandse drijfveren: Agressieve dollarverkoop door exporteurs en sterke FCNR-B-stromen via particuliere en buitenlandse banken waren de belangrijkste katalysatoren voor het herstel van de rupee.
• Macro-economische buffers: Hoewel de hawkish houding van de Federal Reserve de dollar ondersteunde, hielp de daling van de Brent crude-prijzen de importdruk voor India te verlichten, wat de valuta ten goede kwam.