La rupia indiana registra la sua più lunga striscia di successi in un anno contro il dollaro statunitense

La rupia indiana ha dimostrato una resilienza straordinaria, segnando la sua quinta sessione consecutiva di guadagni contro il dollaro statunitense. Questo rally, trainato dalle aggressive vendite di dollari da parte di esportatori e istituti di credito commerciali, rappresenta la più lunga striscia di successi della valuta in oltre dodici mesi.

I flussi degli esportatori e le vendite bancarie trainano il rally

Nonostante un contesto globale impegnativo, giovedì la rupia è salita dello 0,2%, chiudendo a 94,3325 contro il greenback. Nel corso di cinque sessioni, la valuta si è apprezzata di circa l'1,5%. Il movimento intraday è stato particolarmente volatile; inizialmente la rupia si è indebolita toccando il minimo giornaliero di 94,7025 a seguito dei segnali hawkish della Federal Reserve statunitense, prima di mettere in atto una massiccia ripresa per raggiungere il massimo di sei settimane a 94,19.

Gli esperti di mercato attribuiscono questa inversione a una significativa attività di vendita di dollari. Anil Bhansali, responsabile della tesoreria presso Finrex Treasury Advisors, ha osservato che le vendite sono state diffuse sia tra le banche straniere che tra quelle private. Ciò è stato alimentato in gran parte dai forti flussi di valuta estera per non residenti (FCNR-B). Inoltre, gli esportatori hanno svolto un ruolo dominante, vendendo aggressivamente dollari per smantellare le posizioni residue long sul dollaro, esercitando una forte pressione al ribasso sulla coppia USD/INR.

Venti contrari globali: la Federal Reserve e l'indice del dollaro

La performance della rupia è particolarmente degna di nota data la crescente forza dell'indice del dollaro statunitense. La Federal Reserve ha mantenuto una posizione hawkish, con proiezioni di politica monetaria aggiornate che indicano un inasprimento delle aspettative sui tassi di interesse. I decisori politici hanno segnalato almeno un potenziale aumento dei tassi nel 2026, e i mercati hanno già prezzato interamente un aumento di 25 punti base entro la fine di dicembre.

Tipicamente, tale atteggiamento hawkish rafforza il dollaro e mette sotto pressione le valute dei mercati emergenti come la rupia. Tuttavia, l'enorme volume di liquidità locale in dollari — trainato dai suddetti flussi degli esportatori e dagli aggiustamenti FCNR-B guidati dalle banche — ha contrastato con successo queste pressioni esterne. Anche la Reserve Bank of India (RBI) è rimasta attiva, intervenendo in piccoli momenti durante la giornata di negoziazione per gestire i flussi in entrata di dollari e stabilizzare la volatilità.

I prezzi del petrolio greggio forniscono un vento favorevole necessario

A contribuire al rafforzamento della rupia è stato un cambiamento favorevole nel mercato energetico. I futures sul greggio Brent hanno registrato un calo significativo del 2,5% durante le negoziazioni asiatiche, a seguito di un accordo di pace provvisorio firmato tra gli Stati Uniti e l'Iran.

Per un'economia come quella indiana, fortemente dipendente dalle importazioni di energia, il calo dei prezzi del petrolio greggio funge da fondamentale vento a favore. Prezzi del petrolio più bassi riducono il conto delle importazioni nazionali e diminuiscono la domanda immediata di dollari da parte delle compagnie petrolifere nazionali, alleviando efficacemente la pressione sulla rupia e sostenendone la traiettoria ascendente.

Punti chiave

• Serie positiva prolungata: La rupia ha registrato cinque giorni consecutivi di guadagni, segnando la sua corsa più forte dell'ultimo anno, con un aumento dell'1,5% nelle ultime cinque sessioni.
• Driver domestici: La vendita aggressiva di dollari da parte degli esportatori e i forti flussi FCNR-B attraverso banche private ed estere sono stati i principali catalizzatori per il recupero della rupia.
• Buffer macroeconomici: Mentre l'orientamento hawkish della Federal Reserve ha sostenuto il dollaro, il calo dei prezzi del Brent ha contribuito ad alleviare la pressione sulle importazioni dell'India, aiutando la valuta.