রপ্তানিকারক এবং ব্যাংকের বিক্রয়ের ফলে ভারতীয় রুপি এক বছরের দীর্ঘতম জয়ী ধারা অর্জন করেছে
মার্কিন ডলারের বিপরীতে টানা পাঁচটি সেশনে শক্তি সঞ্চয় করে ভারতীয় রুপি এক বছরে তার দীর্ঘতম জয়ী ধারা অর্জন করেছে। রপ্তানিকারক এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর পক্ষ থেকে ডলারের ব্যাপক বিক্রয়ের ফলে এই উল্লেখযোগ্য পুনরুদ্ধার সম্ভব হয়েছে, যা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) অবস্থানের বিপরীতে কার্যকর ভূমিকা রেখেছে।
কঠোর ফেডারেল রিজার্ভের বিরুদ্ধে স্থিতিস্থাপকতা
মার্কিন মুদ্রানীতির পরিবর্তনের প্রেক্ষাপটে রুপির এই পারফরম্যান্স বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য। ফেডারেল রিজার্ভের সাম্প্রতিক নীতিগত প্রক্ষেপণ অনুযায়ী, সুদের হারের প্রত্যাশা আরও কঠোর হওয়ার ইঙ্গিত পাওয়া গেছে—যার মধ্যে ২০২৬ সালে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাও রয়েছে—ফলে প্রাথমিকভাবে রুপির ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি হয়েছিল। ডলারের বিপরীতে মুদ্রাটি দুর্বলভাবে লেনদেন শুরু করে এবং দিনের সর্বনিম্ন স্তর ৯৪.৭০২৫ স্পর্শ করে।
তবে, বাজারের মনোভাব নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়। রুপির দাম ৯৪.১৯ পর্যন্ত উঠে ছয় সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছায় এবং শেষ পর্যন্ত ৯৪.৩৩২৫-এ বন্ধ হয়, যা আগের ক্লোজিং থেকে ০.২% বৃদ্ধি নির্দেশ করে। গত পাঁচটি সেশনে মুদ্রাটি প্রায় ১.৫% চিত্তাকর্ষক মোট লাভ করেছে।
রপ্তানিকারক এবং ব্যাংকের প্রবাহ ডলারের তারল্য বৃদ্ধি করছে
এই তেজি ভাব বা র্যালির প্রধান চালিকাশক্তি ছিল ডলারের দীর্ঘ অবস্থানের (long-dollar positions) ব্যাপক অবসান। ব্যবসায়ীরা অভ্যন্তরীণ বাজারে ডলারের সরবরাহ বৃদ্ধির পেছনে দুটি প্রধান কারণ চিহ্নিত করেছেন:
- রপ্তানিকারকদের তৎপরতা: রপ্তানিকারকরা প্রধান শক্তি হিসেবে আবির্ভূত হয়েছেন, যারা ব্যাপক হারে ডলার বিক্রি করেছেন যা USD/INR জোড়ার ওপর উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।
- ব্যাংক-চালিত বিক্রয়: বৈদেশিক এবং বেসরকারি উভয় ব্যাংকেই উল্লেখযোগ্য বিক্রয় লক্ষ্য করা গেছে। এটি মূলত শক্তিশালী FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) প্রবাহের কারণে হয়েছে, যা USD/INR জোড়ায় ব্যাপক ফিক্সিং-সম্পর্কিত বিক্রয়ের দিকে পরিচালিত করেছে।
যদিও ডলারের প্রবাহ শোষণের জন্য ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (RBI) সারা দিন ধরে ছোট ছোট অংশে সক্রিয় ছিল, তবুও বেসরকারি খাত এবং রপ্তানিকারকদের বিক্রয়ের বিশাল পরিমাণ এই র্যালি বজায় রাখার জন্য যথেষ্ট ছিল।
অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাসের প্রভাব
রুপির এই উত্থানে আরও গতি যোগ করেছে বিশ্ব জ্বালানি বাজারের অনুকূল পরিবর্তন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে স্বাক্ষরিত একটি অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তির পর এশীয় বাণিজ্যে ব্রেন্ট ক্রুড ফিউচারস ২.৫% হ্রাস পেয়েছে।
ভারতের মতো জ্বালানি আমদানিনির্ভর অর্থনীতির জন্য অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস পাওয়া একটি বড় ধরনের সহায়ক প্রভাব হিসেবে কাজ করে। তেলের দাম কমলে আমদানি বিল পরিশোধের জন্য দেশীয় তেল কোম্পানিগুলোর সামগ্রিক ডলারের চাহিদা কমে যায়, যার ফলে রুপির ওপর চাপ কমে এবং ডলারের বিপরীতে এর মান বজায় রাখতে সাহায্য করে।
মূল বিষয়সমূহ
- দীর্ঘস্থায়ী জয়ের ধারা: রুপির টানা জয়ের ধারা এক বছরে দীর্ঘতম হয়েছে, যা গত পাঁচটি ট্রেডিং সেশনে প্রায় ১.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- সরবরাহ-চালিত তেজি ভাব: রপ্তানিকারক এবং ব্যাংকগুলোর ব্যাপক ডলার বিক্রি—যা শক্তিশালী FCNR-B প্রবাহ দ্বারা সমর্থিত—মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর নীতির প্রভাবকে প্রশমিত করেছে।
- তেলের দামের সহায়ক প্রভাব: ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম ২.৫% হ্রাস পাওয়া ভারতের আমদানি বিল কমিয়ে এবং ডলারের চাহিদা হ্রাস করার মাধ্যমে অতিরিক্ত সহায়তা প্রদান করেছে।