Indyjski rupia osiąga roczną serię wzrostów dzięki sprzedaży przez eksporterów i banki

Indyjski rupia odnotował swoją najdłuższą w ciągu roku serię wzrostów, umacniając się przez pięć kolejnych sesji względem dolara amerykańskiego. Ta niezwykła poprawa została napędzona agresywną sprzedażą dolarów przez eksporterów i banki komercyjne, co skutecznie zrównoważyło jastrzębią postawę amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed).

Odporność na jastrzębią politykę Fed

Wyniki rupii były szczególnie godne uwagi w kontekście zmieniającej się polityki pieniężnej USA. W następstwie najnowszych prognoz polityki Fed, które wskazały na zaostrzenie oczekiwań dotyczących stóp procentowych — w tym potencjalną podwyżkę w 2026 roku — rupia początkowo znajdowała się pod presją spadkową. Waluta otworzyła się słabiej i osiągnęła dzienny dołek na poziomie 94,7025 względem dolara.

Jednak nastroje rynkowe uległy gwałtownej zmianie. Rupia zdołała wzrosnąć do sześcio-tygodniowego maksimum na poziomie 94,19, by ostatecznie zamknąć się na poziomie 94,3325, co stanowi wzrost o 0,2% w porównaniu z poprzednią sesją. W ciągu ostatnich pięciu sesji waluta ta odnotowała imponujący łączny wzrost wynoszący około 1,5%.

Przepływy eksporterów i banków napędzają płynność dolara

Głównym silnikiem tego rajdu było agresywne zamykanie długich pozycji na dolara. Traderzy zidentyfikowali dwóch głównych czynników przyczyniających się do zwiększenia podaży dolara na rynku krajowym:

• Agresja eksporterów: Eksporterzy stali się dominującą siłą, prowadząc intensywną sprzedaż dolarów, co wywarło znaczną presję spadkową na parze USD/INR.
• Sprzedaż kierowana przez banki: Znaczną sprzedaż zaobserwowano zarówno w bankach zagranicznych, jak i prywatnych. Było to w dużej mierze napędzane silnymi przepływami FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank), co doprowadziło do powszechnej sprzedaży związanej z ustalaniem kursów (fixing) na parze USD/INR.

Chociaż Reserve Bank of India (RBI) pozostawał aktywny w niewielkich okresach w ciągu dnia, aby absorbować napływ dolarów, sama skala sprzedaży ze strony sektora prywatnego i eksporterów była wystarczająca, aby podtrzymać rajd.

Wpływ spadających cen ropy naftowej

Dodatkowym impulsem dla wzrostów rupii była korzystna zmiana na globalnych rynkach energii. Kontrakty terminowe na ropę Brent odnotowały gwałtowny spadek o 2,5% w handlu azjatyckim, po podpisaniu tymczasowego porozumienia pokojowego między USA a Iranem.

Dla gospodarki zależnej od importu energii, takiej jak Indie, spadające ceny ropy naftowej stanowią istotny czynnik sprzyjający. Niższe ceny ropy zmniejszają ogólny popyt na dolary ze strony krajowych spółek naftowych potrzebujących środków na uregulowanie rachunków za import, co łagodzi presję na rupię i wspiera jej wycenę względem dolara.

Kluczowe wnioski

• Dłuższa seria wzrostów: Rupia odnotowała swoją najdłuższą nieprzerwaną serię wzrostów w ciągu ostatniego roku, zyskując około 1,5% w ciągu pięciu sesji handlowych.
• Wzrosty napędzane podażą: Agresywna sprzedaż dolarów przez eksporterów i banki — wspierana silnymi przepływami FCNR-B — zrównoważyła wpływ jastrzębiej polityki amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej.
• Sprzyjające ceny ropy: Spadek cen ropy typu Brent o 2,5% zapewnił dodatkowe wsparcie, potencjalnie obniżając rachunki za import Indii i zmniejszając popyt na dolara.