輸出業者と銀行のドル売りにより、インドルピーが1年ぶりの連勝記録を達成

インドルピーは、米ドルに対して5営業日連続で上昇し、過去1年間で最長の連勝記録を達成しました。この目覚ましい回復は、輸出業者や商業銀行による積極的なドル売りによって推進され、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢を効果的に打ち消す形となりました。

タカ派的な連邦準備制度理事会に対する回復力

米国の金融政策の変化という背景を考慮すると、ルピーのパフォーマンスは特に注目に値します。2026年の利上げの可能性を含む金利見通しの引き締めを示唆したFRBの最新の政策予測を受け、ルピーは当初、下落圧力に直面しました。通貨は弱含みで取引を開始し、対ドルで一時、その日の安値となる94.7025を記録しました。

しかし、市場心理は劇的に変化しました。ルピーは6週間ぶりの高値となる94.19まで上昇し、最終的には前日終値から0.2%高の94.3325で取引を終えました。過去5セッションで、同通貨は合計約1.5%という驚異的な上昇を記録しています。

輸出業者と銀行のフローがドルの流動性を牽引

このラリー（上昇局面）の主な原動力は、ドル買いポジションの積極的な解消でした。トレーダーは、国内市場におけるドル供給増加の主な要因として、以下の2点を挙げています。

• 輸出業者の積極的な動き: 輸出業者が支配的な勢力となり、大量のドル売りを行ったことで、USD/INR（米ドル/インドルピー）ペアに大きな下落圧力をかけました。
• 銀行主導の売り: 外資系銀行および民間銀行の両方で、大幅な売りが観察されました。これは主に、強力なFCNR-B（非居住者外貨預金）のフローに支えられたもので、USD/INRペアにおける広範なフィキシング関連の売りにつながりました。

インド準備銀行（RBI）は、ドル流入を吸収するために一日を通して断続的に活動していましたが、民間部門や輸出業者による売りボリュームが非常に大きかったため、上昇傾向を維持するのに十分でした。

原油価格下落の影響

ルピーの上昇にさらなる勢いを与えたのは、世界的なエネルギー市場の好転でした。米国とイランの間で暫定的な和平合意が署名されたことを受け、アジア市場でのブレント原油先物は2.5%の大幅下落を記録しました。

インドのようなエネルギー輸入依存度の高い経済にとって、原油価格の下落は大きな追い風となります。原油価格の低下は、国内の石油会社による輸入代金決済のためのドル需要全体を減少させ、それによってルピーへの圧力を緩和し、ドルに対するルピーの価値を支えます。

主なポイント

• 連続上昇の記録更新: ルピーは1年で最長の連続上昇を記録し、5取引日で約1.5%上昇しました。
• 供給主導の上昇: 強固なFCNR-Bの流入に支えられた、輸出業者や銀行による積極的なドル売りが、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢による影響を相殺しました。
• 原油価格の追い風: ブレント原油価格の2.5%下落が、インドの輸入代金を抑制しドル需要を減少させる可能性を生んだことで、さらなる支えとなりました。