निर्यातदार आणि बँकांच्या विक्रीमुळे भारतीय रुपयाची वर्षभराची सलग वाढीची मालिका

अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपयाने सलग पाच सत्रांमध्ये मजबूती मिळवत वर्षभरातील आपली सर्वात लांब सलग वाढीची मालिका साध्य केली आहे. निर्यातदार आणि व्यावसायिक बँकांकडून झालेल्या आक्रमक डॉलर विक्रीमुळे ही लक्षणीय सुधारणा झाली, ज्यामुळे अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या कठोर (hawkish) भूमिकेला प्रभावीपणे प्रत्युत्तर मिळाले.

फेडरल रिझर्व्हच्या कठोर भूमिकेला तोंड देण्याची क्षमता

अमेरिकेच्या बदलत्या चलनविषयक धोरणांच्या पार्श्वभूमीवर रुपयाची कामगिरी विशेष उल्लेखनीय होती. फेडरल रिझर्व्हच्या ताज्या धोरणात्मक अंदाजांनुसार, व्याजदरांच्या अपेक्षा कडक होण्याची शक्यता दिसून आली—ज्यामध्ये २०२६ मध्ये संभाव्य व्याजदर वाढीचाही समावेश आहे—त्यामुळे सुरुवातीला रुपयावर खालच्या दिशेने दबाव निर्माण झाला. डॉलरच्या तुलनेत रुपया कमकुवतपणे उघडला आणि दिवसाच्या नीचांकी पातळी ९४.७०२५ वर पोहोचला.

तथापि, बाजारपेठेतील कल नाट्यमयरीत्या बदलला. रुपया ९४.१९ च्या सहा आठवड्यांच्या उच्चांकावर पोहोचला आणि अखेरीस ९४.३३२५ वर बंद झाला, जो त्याच्या मागील बंदच्या तुलनेत ०.२% वाढ दर्शवतो. गेल्या पाच सत्रांमध्ये, रुपयाने अंदाजे १.५% ची प्रभावी एकूण वाढ नोंदवली आहे.

निर्यातदार आणि बँकांच्या प्रवाहामुळे डॉलरची तरलता वाढली

या तेजीमागील मुख्य कारण म्हणजे डॉलरमधील लांब स्थितीची (long-dollar positions) आक्रमकपणे केलेली उकल (unwinding) होती. देशांतर्गत बाजारपेठेत डॉलरचा पुरवठा वाढण्यास दोन प्रमुख घटक कारणीभूत असल्याचे व्यापाऱ्यांनी ओळखले:

• निर्यातदारांचा आक्रमकपणा: निर्यातदार एक प्रमुख शक्ती म्हणून समोर आले, त्यांनी मोठ्या प्रमाणात डॉलरची विक्री केली ज्यामुळे USD/INR जोडीवर लक्षणीय खालच्या दिशेने दबाव निर्माण झाला.
• बँकांकडून विक्री: परदेशी आणि खाजगी अशा दोन्ही बँकांमध्ये मोठ्या प्रमाणात विक्री दिसून आली. हे प्रामुख्याने मजबूत FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) प्रवाहामुळे झाले, ज्यामुळे USD/INR जोडीमध्ये मोठ्या प्रमाणावर फिक्सिंग-संबंधित विक्री झाली.

डॉलरचा प्रवाह शोषून घेण्यासाठी भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) दिवसभर ठराविक ठिकाणी सक्रिय होती, तरीही खाजगी क्षेत्र आणि निर्यातदारांकडून झालेली मोठ्या प्रमाणावरील विक्री ही ही तेजी टिकवून ठेवण्यासाठी पुरेशी होती.

कच्च्या तेलाच्या घसरत्या किमतींचा प्रभाव

जागतिक ऊर्जा बाजारपेठेतील अनुकूल बदलामुळे रुपयाच्या वाढीला अधिक गती मिळाली. अमेरिका आणि इराण यांच्यात झालेल्या तात्पुरत्या शांतता कराराचा परिणाम म्हणून आशियाई व्यापारात ब्रेंट क्रूड फ्युचर्समध्ये २.५% ची मोठी घसरण दिसून आली.

भारतासारख्या ऊर्जा आयातीवर अवलंबून असलेल्या अर्थव्यवस्थेसाठी, कच्च्या तेलाच्या घसरत्या किमती महत्त्वपूर्ण पोषक घटक म्हणून काम करतात. तेलाच्या कमी किमतींमुळे आयात बिले पूर्ण करण्यासाठी देशांतर्गत तेल कंपन्यांकडून होणारी डॉलरची एकूण मागणी कमी होते, ज्यामुळे रुपयावरील दबाव कमी होतो आणि डॉलरच्या तुलनेत त्याच्या मूल्याला आधार मिळतो.

महत्त्वाचे मुद्दे

• दीर्घ विजयाची मालिका: रुपयाने एका वर्षातील आपली सर्वात मोठी सलग विजयाची मालिका नोंदवली असून, पाच ट्रेडिंग सत्रांमध्ये सुमारे १.५% वाढ झाली आहे.
• पुरवठ्यामुळे झालेली तेजी: निर्यातदार आणि बँकांकडून झालेली आक्रमक डॉलर विक्री—ज्याला मजबूत FCNR-B प्रवाहांचा पाठिंबा मिळाला—त्यामुळे अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या कठोर भूमिकेचा (hawkish) परिणाम कमी झाला.
• तेलाच्या किमतीतील पोषक घटक: ब्रेंट क्रूडच्या किमतीत २.५% घट झाल्यामुळे भारताचे आयात बिल कमी होण्याची आणि डॉलरची मागणी घटण्याची शक्यता निर्माण झाली, ज्यामुळे रुपयाला अतिरिक्त आधार मिळाला.