Світові ринки падають через розпродаж південнокорейських виробників чипів, що викликало побоювання щодо ШІ

Буллран, керований штучним інтелектом, зіткнувся з суворою реальністю цього вівторка, коли масовий розпродаж акцій південнокорейських виробників напівпровідників викликав шок на світових ринках акцій. Інвестори дедалі частіше ставлять під сумнів сталість високих оцінок та величезні капітальні витрати, необхідні для підтримки поточної революції ШІ.

Ефект «K-Drama»: Південна Корея провокує глобальне зараження

Основним каталізатором ринкової турбулентності став Азійський регіон, де південнокорейський індекс KOSPI обвалився на 10%, що призвело до спрацювання механізму автоматичної зупинки торгів (circuit breaker). Падіння очолили гіганти напівпровідникової галузі SK Hynix та Samsung Electronics, ціни на акції яких впали більш ніж на 10%.

Паніку підігріли повідомлення місцевих ЗМІ про те, що SK Hynix може сповільнити розширення виробництва високотехнологічних чипів пам'яті для ШІ, щоб переключити увагу на дешевші, масові чипи DRAM. Ця новина миттєво викликала занепокоєння серед трейдерів щодо реального попиту на дата-центри для ШІ та довгострокової траєкторії зростання спеціалізованого апаратного забезпечення для ШІ.

Техногіганти та напівпровідники приймають основний удар

Волатильність в Азії швидко перекинулася на ринки США, потягнувши за собою основні індекси. Технологічний індекс Nasdaq 100 продемонстрував різке падіння на 2,5%, тоді як S&P 500 знизився на 1,1%. Промисловий індекс Dow Jones також просів на 0,3%, а індекс волатильності CBOE на короткий час злетів вище 20.

Акції напівпровідникових компаній, що були двигунами нещодавнього ралі, постраждали особливо сильно. Micron Technology, яка була одним із лідерів зростання зі вражаючим ралі на 300% з січня, обвалилася на 13% напередодні звіту про квартальні прибутки. Nvidia Corp також суттєво тягнула вниз S&P 500. Ця раптова зміна тренду підкреслює зростаючу тривогу щодо того, що інвестори можуть намагатися зафіксувати величезний прибуток після місяців параболічного зростання цін на активи, пов'язані з ШІ.

Побоювання щодо оцінки вартості та дилема «гіперскейлерів»

Ринкові стратеги вказують на фундаментальну напругу: величезна вартість інфраструктури ШІ проти реальної прибутковості. «Гіперскейлери — це нові акції програмного забезпечення», — зазначив Майкл О'Рорк із JonesTrading Institutional Services, припустивши, що масові витрати великих технологічних компаній починають тиснути на їхню власну ринкову вартість.

Хоча швидке розбудовування дата-центрів для ШІ раніше спричиняло дефіцит традиційних чипів пам'яті, таких як DRAM, зараз ринок перемикається на питання про те, чи є поточний рівень капітальних витрат сталим. Крім того, технологічні акції залишаються надчутливими до загальної макроекономічної ситуації, зокрема до прогнозів Федеральної резервної системи щодо відсоткових ставок та можливості їх подальшого підвищення.

Попри поточну «передишку», деякі аналітики вважають, що це падіння може бути тимчасовим. Враховуючи, що Nasdaq 100 зріс на понад 30% з березня, багато учасників ринку розцінюють це як здорову корекцію, очікуючи, що покупці на спаді незабаром повернуться для підтримки індексів.

Основні висновки

  • Азійське зараження: Падіння південнокорейського індексу KOSPI на 10%, спричинене двозначним зниженням акцій SK Hynix та Samsung, спровокувало глобальний розпродаж акцій напівпровідникових компаній.
  • Тривога щодо оцінки вартості: Інвестори зміщують фокус із чистого оптимізму щодо ШІ на занепокоєння через величезні капітальні витрати (Capex) та питання про те, чи зможе попит на ШІ виправдати поточні премії до вартості акцій.
  • Ринкова волатильність: Основні індекси США, такі як Nasdaq 100, зазнали значних ударів, а такі лідери зростання, як Micron, продемонстрували двозначне падіння протягом дня.