FY27 کی آمدنی میں بہتری بھارتی مارکیٹ کی اگلی بڑی تیزی کا باعث بنے گی

اگرچہ عالمی جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی کے آثار نظر آ رہے ہیں، لیکن بھارتی ایکویٹی مارکیٹیں احتیاط کے ساتھ استحکام (consolidation) کے مرحلے میں ہیں۔ مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ اگلی اہم تیزی صرف میکرو ہیڈ لائنز سے نہیں، بلکہ FY27 کی جانب بڑھتے ہوئے کارپوریٹ آمدنی کی بنیاد پر مضبوطی سے پیدا ہوگی۔

جغرافیائی سیاسی ریلیف بمقابلہ مارکیٹ کا احتیاطی رویہ

عالمی مارکیٹیں اس وقت امریکہ اور ایران کے درمیان ممکنہ معاہدے پر نظر رکھے ہوئے ہیں، جس نے جغرافیائی سیاسی خطرات اور خام تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے حوالے سے بہت ضروری ریلیف فراہم کیا ہے۔ تاہم، اس میکرو مثبت صورتحال کا اثر ابھی تک بھارتی ایکویٹیز میں وسیع پیمانے پر تیزی کی صورت میں نظر نہیں آیا۔

DoorDarshi India Fund سے راجیو اگروال کا کہنا ہے کہ اگرچہ غیر یقینی صورتحال کا خاتمہ ایک مثبت علامت ہے، لیکن سرمایہ کاروں کو مخصوص شقوں، جیسے کہ اسٹریٹ آف ہرمز کے ذریعے ممکنہ شپنگ ٹولز کے حوالے سے محتاط رہنا چاہیے۔ موجودہ مارکیٹ کا رجحان مکمل طور پر "risk-on" موڈ کے بجائے "valuation-conscious" (قیمتوں کے حوالے سے باشعور) ماحول کی عکاسی کرتا ہے۔ قیمتوں میں اچانک بڑی کمی (price correction) کے بجائے، مارکیٹ ایک صحت مند "time correction" سے گزر رہی ہے، جو ویلیویشنز کو ان کے تاریخی اوسط (median) سطح کے قریب لا رہی ہے۔

FY27 کی آمدنی کا اہم کردار

مارکیٹ تجزیہ کاروں کے درمیان اس بات پر اتفاق ہے کہ مارکیٹ کی اگلی بامعنی تیزی کا فیصلہ آمدنی کی فراہمی (earnings delivery) سے ہوگا۔ اگرچہ ویلیویشنز اب زیادہ مناسب ہو چکی ہیں، لیکن سرمایہ کار مزید پھیلاؤ کے جواز کے لیے ٹھوس ترقی کے راستوں کی تلاش میں ہیں۔

اگروال اس بات پر زور دیتے ہیں کہ FY27 کے قریب پہنچتے ہوئے، خاص طور پر smallcap اور midcap شعبوں میں آمدنی کی بہتر وضاحت (visibility) مارکیٹ کی حمایت کا بنیادی محرک ہوگی۔ جب تک کمپنیاں مضبوط نیٹ پرافٹ (bottom-line) کی ترقی کا مظاہرہ نہیں کرتیں، مارکیٹ کے محدود رہنے کا امکان ہے، تاکہ ایسی بے جا خوشی (euphoria) سے بچا جا سکے جو عدم استحکام کا باعث بن سکتی ہے۔

عالمی شرح سود اور سرمائے کا بہاؤ

عالمی شرح سود کا چکر بھارتی مارکیٹوں کے لیے ایک اہم متغیر (variable) ہے۔ امریکی فیڈرل ریزرو، بینک آف جاپان، اور بینک آف انگلینڈ کے فیصلوں پر نظر رکھے جانے کے ساتھ، زیادہ سخت مانیٹری پالیسیوں کی طرف کوئی بھی تبدیلی سرمائے کے بہاؤ (capital flows) کو متاثر کر سکتی ہے۔

اگر بڑی معیشتیں شرح سود میں سختی یا اسے معمول پر لانا شروع کر دیں، تو اس سے بھارت کو فائدہ ہو سکتا ہے کیونکہ مقامی بانڈ ییلڈز زیادہ پرکشش ہو جائیں گی، جس سے ممکنہ طور پر سرمایہ ملک کے اندر ہی رہے گا۔ اگرچہ مقامی ادارہ جاتی سرمایہ کاری (domestic institutional inflows) طاقت کا ایک اہم ستون بنی ہوئی ہے، لیکن غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں (FIIs) کی جانب سے مسلسل سرمایہ کا اخراج تشویش کا باعث ہے جس کے لیے مارکیٹ کے استحکام کو یقینی بنانے کے لیے محتاط نگرانی کی ضرورت ہے۔

شعبہ جاتی ترجیحات: ریئل اسٹیٹ اور فنانشلز

مارکیٹ میں عمومی احتیاط کے باوجود، مخصوص مقامی رجحانات مضبوطی کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔ اگروال نے دو اہم شعبوں پر روشنی ڈالی ہے:

اہم نکات