فیڈ ریٹ کی توقعات سے ڈالر اور عالمی اسٹاکس میں اضافہ، روپے کی قدر میں کمی
منگل کے روز بھارتی روپے کو دباؤ کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ امریکی فیڈرل ریزرو کی شرح سود کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات نے ڈالر کو ایک سال کی بلند ترین سطح پر پہنچا دیا۔ گرین بیک (ڈالر) میں اس اضافے نے عالمی حصص (equities) میں بڑے پیمانے پر فروخت کا سلسلہ شروع کر دیا ہے اور ایشیائی کرنسیوں پر شدید دباؤ ڈالا ہے۔
ڈالر میں اضافہ اور روپے کی قدر میں کمی
بھارتی روپیہ فی ڈالر 94.7350 پر بند ہوا، جو پچھلے سیشن کے 94.6775 کے مقابلے میں 0.1% کی کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ اتار چڑھاؤ پورے ایشیا میں ایک وسیع رجحان کا حصہ ہے، جہاں علاقائی کرنسیوں کی قدر میں 0.1% سے 0.6% کے درمیان کمی آئی ہے۔
اس اتار چڑھاؤ کی بنیادی وجہ ڈالر انڈیکس ہے، جو 101.18 تک پہنچ گیا—جو 25 مئی کے بعد سے اس کی بلند ترین سطح ہے۔ جیسے جیسے ڈالر مضبوط ہوتا ہے، بھارت جیسے ابھرتے ہوئے ممالک کے لیے تجارت اور قرضوں کا انتظام کرنا مہنگا ہو جاتا ہے، جس سے مقامی کرنسی کے استحکام کے لیے ایک مشکل ماحول پیدا ہوتا ہے۔
فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے اثرات مارکیٹ پر
مارکیٹ کے رجحان میں تبدیلی کی بڑی وجہ یہ بڑھتی ہوئی توقعات ہیں کہ امریکی فیڈرل ریزرو رواں سال کے آخر میں شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ منی مارکیٹس اب ستمبر تک امریکی شرح سود میں اضافے کے امکان کو تقریباً مکمل طور پر مدنظر رکھ رہی ہیں۔
یہ تبدیلی بانڈ مارکیٹس میں واضح طور پر دیکھی جا سکتی ہے: 2 سالہ امریکی ٹریژری ییلڈ (yield)، جو شرح سود کی توقعات کے حوالے سے انتہائی حساس ہوتی ہے، جون میں اب تک 18 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 4.19% تک پہنچ گئی ہے۔ MUFG کے ایک نوٹ کے مطابق، امریکی ییلڈز میں یہ اضافہ رسک اثاثوں (risk assets) کے لیے ایک انتہائی مشکل صورتحال پیدا کر رہا ہے۔ نتیجے کے طور پر، MSCI کے ایشیائی حصص کے پیمانے میں 3% کی بڑی گراوٹ کے تسلسل میں بھارتی اسٹاکس میں 1.1% کی کمی واقع ہوئی۔
جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں اور کرنسی کے لیے مشکلات
روپے کی حالیہ کمزوری ایسے وقت میں سامنے آئی ہے جب اسے ایران جنگ سے متعلق جغرافیائی سیاسی تناؤ سے کچھ ریلیف ملنا شروع ہوا تھا۔ امن مذاکرات میں حالیہ پیش رفت کے نتیجے میں تیل کی قیمتوں میں کمی آئی ہے اور ایران پر امریکی پابندیوں میں 60 دن کی چھوٹ دی گئی ہے۔
توانائی کی مارکیٹ میں ان استحکام لانے والے عوامل کے باوجود، امریکہ میں شرح سود کے "زیادہ دیر تک بلند رہنے" (higher-for-longer) کا بیانیہ ایک بڑا رکاوٹ بنا ہوا ہے۔ اگرچہ پالیسی سازوں نے کرنسی کو مستحکم کرنے کے لیے تعاون بڑھا دیا ہے، لیکن مضبوط ہوتے ڈالر کا میکرو اکنامک دباؤ اب بھی شدید ہے۔
روپے کا مستقبل: سرمایہ کاری کا بہاؤ بمقابلہ ہیجنگ کی طلب
تاجروں کو توقع ہے کہ آنے والے ہفتوں میں روپے کو وقفے وقفے سے دباؤ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ تاہم، بیرون ملک FX ڈپازٹس، قرضوں اور قرض کی سرمایہ کاری کے ذریعے ڈالر کے متوقع بہاؤ سے قدر میں کمی کے رجحان کو قابو میں رکھا جا سکتا ہے۔
کرنسی کے لیے ایک پیچیدہ عنصر مارکیٹ کے شرکاء کا رویہ ہے۔ نجی بینکوں کے تاجروں کا کہنا ہے کہ درآمد کنندگان (importers) اس وقت برآمد کنندگان (exporters) کے مقابلے میں ہیجنگ کی سرگرمیوں میں زیادہ فعال ہیں۔ مستقبل کی ادائیگیوں کے لیے درآمد کنندگان کی جانب سے ڈالر کی یہ زیادہ طلب روپے کی قدر میں کمی کے لیے ایک مستقل بنیاد فراہم کر رہی ہے۔
اہم نکات
- فیڈ کا اثر: ستمبر تک امریکی شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات نے ڈالر انڈیکس کو 101.18 تک پہنچا دیا ہے، جس سے روپے اور عالمی اسٹاکس پر دباؤ بڑھ گیا ہے۔
- مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ: ایشیائی مارکیٹ میں ہونے والی مجموعی گراوٹ کے نتیجے میں بھارتی حصص میں 1.1% کی کمی واقع ہوئی، جبکہ MSCI کے علاقائی پیمانے میں 3% کی گراوٹ دیکھی گئی۔
- مخلوط اشارے: اگرچہ ڈالر کا بہاؤ اور تیل کی قیمتوں میں کمی کچھ حد تک سہارا فراہم کرتی ہے، لیکن درآمد کنندگان کی جانب سے ہیجنگ کی زیادہ طلب روپے پر دباؤ برقرار رکھے ہوئے ہے۔