امریکی فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے سے ڈالر مضبوط، بھارتی روپیہ کمزور
منگل کے روز بھارتی روپے کو دباؤ کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات نے امریکی ڈالر کو ایک سال کی بلند ترین سطح پر پہنچا دیا۔ ڈالر کی اس مضبوطی نے عالمی حصص (equity) کے بازاروں میں بڑے پیمانے پر فروخت کا سلسلہ شروع کر دیا ہے اور ایشیائی کرنسیوں پر شدید دباؤ ڈالا ہے۔
ڈالر میں اضافہ اور روپے پر اس کے اثرات
بھارتی روپیہ فی ڈالر 94.7350 پر بند ہوا، جو کہ پچھلے سیشن کے 94.6775 کے مقابلے میں 0.1 فیصد کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ قدر میں یہ کمی پورے ایشیا میں جاری ایک وسیع رجحان کا حصہ ہے، جہاں علاقائی کرنسیوں کی قدر امریکی ڈالر کے مقابلے میں 0.1 فیصد سے 0.6 فیصد تک گر گئی ہے۔
اس اتار چڑھاؤ کی بنیادی وجہ یو ایس ڈالر انڈیکس (US Dollar Index) کی مضبوطی ہے، جو 101.18 تک پہنچ گیا—جو 25 مئی کے بعد سے اس کی بلند ترین سطح ہے۔ چونکہ منی مارکیٹس ستمبر تک امریکی شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع کر رہی ہیں، اس لیے ڈالر سرمایہ کاروں کے لیے کافی پرکشش ہو گیا ہے، جس سے بھارت جیسے ابھرتے ہوئے بازاروں سے نقد رقم (liquidity) کا اخراج ہو رہا ہے۔
امریکی بانڈز کے بڑھتے ہوئے ریٹ (Yields) پر عالمی منڈیوں کا ردعمل
فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات نے خطرے والے اثاثوں (risk assets) پر براہ راست اثر ڈالا ہے۔ بھارتی اسٹاکس میں 1.1 فیصد کمی واقع ہوئی، جو عالمی منڈیوں میں ہونے والی بڑی گراوٹ کی عکاسی کرتی ہے، بشمول MSCI کے ایشیائی حصص کے پیمانے میں 3 فیصد سے زائد کی کمی۔
اس اتار چڑھاؤ کا ایک اہم اشارہ 2 سالہ امریکی ٹریژری ییلڈ (U.S. Treasury yield) ہے، جو شرح سود کی توقعات کے حوالے سے انتہائی حساس ہے۔ جون میں اب تک یہ ییلڈ 18 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 4.19 فیصد تک پہنچ گئی ہے۔ MUFG کے تجزیہ کاروں کے مطابق، امریکی ییلڈز میں یہ اضافہ خطرے والے اثاثوں کے لیے ایک مشکل ماحول پیدا کر رہا ہے، جس کے نتیجے میں ٹوکیو سے نیویارک تک منڈیوں میں ایک ساتھ گراوٹ دیکھی جا رہی ہے۔
جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں اور کرنسی کے لیے مشکلات
روپے کی موجودہ جدوجہد ایسے وقت میں ہو رہی ہے جب ایران جنگ سے متعلقہ تناؤ میں کمی کے بعد اسے حال ہی میں کچھ استحکام ملا تھا۔ حالیہ سفارتی پیش رفت کے نتیجے میں، ابتدائی امن مذاکرات کے بعد امریکہ نے ایران پر پابندیوں کو 60 دن کے لیے معطل کر دیا ہے۔ اگرچہ اس سے تیل کی قیمتوں میں کمی آئی ہے—جو بھارت کے تجارتی خسارے کے لیے مثبت ہے—لیکن امریکی فیڈرل ریزرو کا میکرو اکنامک دباؤ فی الحال ان جغرافیائی سیاسی ریلیف پر غالب ہے۔
مستقبل کی بات کریں تو، مارکیٹ ٹریڈرز کو توقع ہے کہ روپے کو وقفے وقفے سے دباؤ کا سامنا کرنا پڑے گا۔ تاہم، بیرون ملک ایف ایکس ڈپازٹس، قرضوں اور ڈیٹ انویسٹمنٹ کے ذریعے ڈالر کے متوقع بہاؤ سے روپے کی قدر میں کمی کے رجحان کو قابو میں رکھا جا سکتا ہے۔
بھارتی مارکیٹ میں ہیجنگ (Hedging) کے رجحانات
مارکیٹ کے شرکاء کا کہنا ہے کہ ہیجنگ کی طلب غیر متوازن ہے۔ فی الحال، درآمد کنندگان (importers) برآمد کنندگان (exporters) کے مقابلے میں اپنی ہیجنگ کی سرگرمیوں میں کہیں زیادہ فعال ہیں۔ کرنسی کے اتار چڑھاؤ کے دوران اخراجات کو سنبھالنے کی ضرورت کے باعث پیدا ہونے والا یہ رجحان قریبی مدت میں برقرار رہنے کی توقع ہے، جس سے مقامی مارکیٹ میں ڈالر کی مستقل طلب برقرار رہے گی۔
اہم نکات
- ڈالر کی مضبوطی: امریکی ڈالر انڈیکس 101.18 کی ایک سالہ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، جس کی وجہ ستمبر تک فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے پر مارکیٹ کا بھروسہ ہے۔
- حصص میں گراوٹ: امریکی ٹریژری ییلڈز میں اضافے نے عالمی اعتماد کو ٹھیس پہنچائی ہے، جس کے نتیجے میں بھارتی اسٹاکس میں 1.1 فیصد اور ایشیائی انڈیکس میں 3 فیصد سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی ہے۔
- روپے کا مستقبل: اگرچہ روپے کو مضبوط ہوتے ڈالر سے دباؤ کا سامنا ہے، لیکن ڈیٹ انویسٹمنٹ اور بیرون ملک ڈپازٹس سے ممکنہ آمدنی اس کی قدر میں کمی کو ایک حد تک روکنے میں مدد دے سکتی ہے۔