הרופי נחלש בעקבות העלאות ריבית צפויות של הפדרל ריזרב האמריקאי המחזקות את הדולר

הרופי ההודי עמד בפני לחץ כלפי מטה ביום שלישי, כאשר שינויים בציפיות בנוגע להעלאות ריבית של הפדרל ריזרב האמריקאי דחפו את הדולר האמריקאי לשיא של שנה. זינוק זה בחוזק הדולר עורר מכירה המונית (sell-off) רחבה יותר בשוקי המניות העולמיים והפעיל לחץ משמעותי על המטבעות האסיאתיים.

הזינוק בדולר והשפעתו על הרופי

הרופי ההודי נסגר ברמה של 94.7350 לדולר, מה שמציין ירידה של 0.1% לעומת סגירת המפגש הקודם שעמדה על 94.6775. התחתכות זו היא חלק ממגמה רחבה יותר ברחבי אסיה, שבה המטבעות האזוריים נחלשו בשיעור של בין 0.1% ל-0.6% מול ה"גרינבק".

המניע העיקרי מאחורי תנועה זו הוא התחזקות מדד הדולר האמריקאי, שעלה ל-101.18 — הרמה הגבוהה ביותר שלו מאז ה-25 במאי. ככל ששווקי הכספים מתמחרים יותר ויותר העלאת ריבית פוטנציאלית בארה"ב עד ספטמבר, הדולר הפך לאטרקטיבי משמעותית עבור משקיעים, מה שמוביל לדליפת נזילות משווקים מתעוררים כמו הודו.

השווקים העולמיים מגיבים לעלייה בתשואות בארה"ב

השינוי בציפיות למדיניות הפדרל ריזרב השפיע ישירות על נכסי סיכון. המניות ההודיות ירדו ב-1.1%, בדומה לירידה חדה יותר בשווקים העולמיים, כולל צניחה של יותר מ-3% במדד MSCI למניות אסייתיות.

אינדיקטור קריטי לתנודתיות זו הוא התשואה על אגרות החוב של ממשלת ארה"ב ל-2 שנים, הרגישה מאוד לציפיות לשינויי ריבית. תשואה זו עלתה ב-18 נקודות בסיס עד כה בחודש יוני, והגיעה ל-4.19%. לפי אנליסטים ב-MUFG, ההתאמה כלפי מעלה בתשואות בארה"ב יוצרת סביבה מאתגרת עבור נכסי סיכון, מה שמוביל לירידה מסונכרנת מטוקיו ועד ניו יורק.

שינויים גיאופוליטיים ורוחות נגדיות למטבע

המאבק הנוכחי של הרופי מגיע בתקופה שבה הוא מצא לאחרונה יציבות מסוימת בעקבות קרירות במתיחות הקשורה למלחמה באיראן. התקדמות דיפלומטית לאחרונה הובילה לכך שארה"ב ויתרה על סנקציות נגד איראן לתקופה של 60 יום בעקבות שיחות שלום ראשוניות. בעוד שזה עזר להרגיע את מחירי הנפט — דבר חיובי לגירעון המסחרי של הודו — הלחץ המקרו-כלכלי מצד הפדרל ריזרב האמריקאי גובר כרגע על ההקלה הגיאופוליטית הזו.

במבט קדימה, סוחרים בשוק צופים כי הרופי יתמודד עם לחץ לסירוגין. עם זאת, נטיית ההתחתכות עשויה להישמר תחת שליטה הודות לזרימת דולרים צפויה דרך פיקדונות מט"ח בחו"ל, הלוואות והשקעות בחוב.

מגמות גידור בשוק ההודי

משתתפי שוק מציינים כי הביקוש לגידור נותר לא מאוזן. כיום, היבואנים פעילים משמעותית מהיצואנים בפעילויות הגידור שלהם. דפוס זה, המונע מהצורך לנהל עלויות בצל התנודתיות של המטבע, צפוי להימשך בטווח הקרוב, ויספק ביקוש בסיסי עקבי לדולרים בשוק המקומי.

נקודות מרכזיות

• חוזק הדולר: מדד הדולר האמריקאי הגיע לשיא של שנה ברמה של 101.18, מונע על ידי הימורים של השוק על העלאת ריבית של הפדרל ריזרב עד ספטמבר.
• צניחת המניות: העלייה בתשואות אגרות החוב של ארה"ב פגעה בביטחון העולמי, וגרמה למניות הודו לרדת ב-1.1% ולמדדים באסיה לצנוח ביותר מ-3%.
• תחזית הרופי: בעוד שהרופי עומד בפני לחץ בשל התחזקות הדולר, זרימות פוטנציאליות מהשקעות בחוב ופיקדונות בחו"ל צפויות לספק רצפה להתחתכותו.