הרופי נחלש בעקבות ההימורים הגוברים על העלאת הריבית של הפד, המחזקים את הדולר האמריקאי

הרופי ההודי עמד בפני לחץ כלפי מטה ביום שלישי, כאשר שינוי בציפיות בנוגע להעלאות הריבית של הפדרל ריזרב האמריקאי דחף את הדולר האמריקאי לשיא של שנה. זינוק זה בדולר עורר מכירה המונית (sell-off) רחבה יותר בשוקי המניות העולמיים, מה שהותיר את המטבעות האסיאתיים ונכסי סיכון במאבק למצוא יציבות.

זינוק הדולר והשפעתו על הרופי

הרופי ההודי נסגר ברמה של 94.7350 מול הדולר האמריקאי, מה שמסמן ירידה של 0.1% לעומת סגירת המפגש הקודם שעמדה על 94.6775. התערערות זו היא חלק ממגמה רחבה יותר ברחבי אסיה, שם המטבעות האזוריים נחלשו בטווח של 0.1% עד 0.6%.

המניע העיקרי מאחורי תנועה זו הוא מדד הדולר, שעלה ל-101.18 — הרמה הגבוהה ביותר שלו מאז ה-25 במאי. ככל ששווקי הכספים מתמחרים יותר ויותר העלאה פוטנציאלית בריבית בארה"ב עד ספטמבר, הדולר התחזק משמעותית מול סל מטבעות עולמיים מקבילים, מה שיוצר סביבה קשה עבור נכסי שווקים מתעוררים.

השווקים העולמיים מגיבים לתשואות האג"ח האמריקאיות

השינוי בציפיות למדיניות הפדרל ריזרב שלח גלי הלם בשוקי המניות העולמיים. המניות ההודיות ירדו ב-1.1%, בדומה לירידה חדה יותר במדד MSCI למניות אסייתיות, שירד ביותר מ-3%. מטוקיו ועד ניו יורק, סנטימנט המשקיעים נפגע בשל עלות הלוואות עולה בארצות הברית.

אינדיקטור מרכזי לתנודתיות זו הוא התשואה על אג"ח ממשלתיות אמריקאיות ל-2 שנים, הרגישה מאוד לציפיות לשינוי בריבית. התשואה עלתה ב-18 נקודות בסיס עד כה ביוני, והגיעה לאחרונה ל-4.19%. אנליסטים מ-MUFG ציינו כי התאמה זו כלפי מעלה בתשואות בארה"ב יוצרת רקע מאתגר משמעותית עבור נכסי סיכון ברחבי העולם.

שינויים גיאופוליטיים ותחזית המטבע

המאבק הנוכחי של הרופי מגיע בתקופה שבה הוא מצא לאחרונה יציבות מסוימת בעקבות דעיכת המתחים הקשורים למלחמה באיראן. הנוף הגיאופוליטי השתנה לאחר שארצות הברית ביטלה את הסנקציות על איראן למשך 60 יום בעקבות שיחות שלום ראשוניות. בעוד שמחירי הנפט היורדים — כתוצאה ממשא ומישוא אלו — סיפקו הקלה מסוימת לקובעי המדיניות, החוזק המחודש של הדולר יצר מכשול חדש.

במבט קדימה, סוחרים צופים כי הרופי יתמודד עם לחץ לסירוגין. עם זאת, ירידת ערך רחבה עשויה להיבלם על ידי זרימת דולרים צפויה דרך פיקדונות מט"ח בחו"ל, הלוואות והשקעות בחוב. בנוסף, משתתפי שוק ציינו כי היבואנים נותרים פעילים יותר מהיצואנים בפעילויות גידור, מגמה שצפויה להימשך בטווח הקרוב ולספק תמיכה מבנית מסוימת למטבע.

נקודות מרכזיות

• דומיננטיות הדולר: מדד הדולר האמריקאי הגיע לשיא של שנה ברמה של 101.18, מונע מהימורי שוק על העלאת ריבית של הפדרל ריזרב עד ספטמבר.
• מכירה המונית במניות: עליית התשואות על האג"ח האמריקאיות עוררה ירידה עולמית, כאשר המניות ההודיות ירדו ב-1.1% והמניות האסיאתיות צנחו ביותר מ-3%.
• גורמי יציבות של הרופי: בעוד שהרופי נסגר ברמה של 94.7350, זרימת דולרים פוטנציאלית ופעילות גידור עקבית של יבואנים עשויות להגביל ירידת ערך חדה נוספת.