เงินรูปีอ่อนค่าลงเนื่องจากการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น

เงินรูปีของอินเดียเผชิญกับแรงกดดันขาลงในวันอังคาร เนื่องจากความคาดหวังที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี การแข็งค่าอย่างรุนแรงของดอลลาร์นี้ได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายในตลาดหุ้นทั่วโลก ส่งผลให้สกุลเงินในเอเชียและสินทรัพย์เสี่ยงต่างดิ้นรนเพื่อหาจุดทรงตัว

การพุ่งขึ้นของดอลลาร์และผลกระทบต่อเงินรูปี

เงินรูปีของอินเดียปิดที่ 94.7350 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 0.1% จากระดับปิดในเซสชันก่อนหน้าที่ 94.6775 การอ่อนค่านี้เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่กว้างขึ้นทั่วเอเชีย โดยสกุลเงินในภูมิภาคอ่อนค่าลงระหว่าง 0.1% ถึง 0.6%

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังความเคลื่อนไหวนี้คือดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index) ซึ่งพุ่งขึ้นไปถึง 101.18 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 25 พฤษภาคม เนื่องจากตลาดเงินเริ่มรับรู้ความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ภายในเดือนกันยายนมากขึ้น ดอลลาร์จึงแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักทั่วโลก ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากสำหรับสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่

ตลาดโลกตอบรับต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ส่งแรงสั่นสะเทือนไปยังตลาดหุ้นทั่วโลก หุ้นอินเดีาร่วงลง 1.1% เช่นเดียวกับการลดลงที่รุนแรงกว่าในดัชนีหุ้นเอเชียของ MSCI ซึ่งปรับตัวลดลงมากกว่า 3% ตั้งแต่โตเกียวไปจนถึงนิวยอร์ก ความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้รับผลกระทบจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา

ตัวบ่งชี้สำคัญของความผันผวนนี้คืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวสูงต่อความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย โดยอัตราผลตอบแทนได้ปรับตัวสูงขึ้น 18 basis points ในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา และล่าสุดแตะระดับ 4.19% นักวิเคราะห์จาก MUFG ระบุว่าการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนในสหรัฐฯ นี้ กำลังสร้างสภาวะที่ท้าทายอย่างมากสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และแนวโน้มสกุลเงิน

การดิ้นรนของเงินรูปีในปัจจุบันเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เพิ่งจะเริ่มมีความมั่นคงหลังจากความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับสงครามอิหร่านคลี่คลายลง ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ได้เปลี่ยนไปหลังจากสหรัฐฯ ยกเว้นการคว่ำบาตรต่ออิหร่านเป็นเวลา 60 วันภายหลังการเจรจาสันติภาพเบื้องต้น แม้ว่าราคาน้ำมันที่ลดลงซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเจรจาสันติภาพเหล่านี้จะช่วยบรรเทาภาระของผู้กำหนดนโยบายได้บ้าง แต่การกลับมาแข็งค่าของดอลลาร์ก็ได้กลายเป็นอุปสรรคใหม่

เมื่อมองไปข้างหน้า เทรดเดอร์คาดว่าเงินรูปีจะเผชิญกับแรงกดดันเป็นระยะ อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าอย่างรุนแรงอาจถูกจำกัดไว้ได้ด้วยกระแสเงินดอลลาร์ที่คาดว่าจะไหลเข้าผ่านเงินฝากเงินตราต่างประเทศในต่างประเทศ การกู้ยืม และการลงทุนในตราสารหนี้ นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดยังตั้งข้อสังเกตว่าผู้นำเข้ายังคงมีกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ที่มากกว่าผู้ส่งออก ซึ่งเป็นแนวโน้มที่คาดว่าจะดำเนินต่อไปในระยะสั้น และจะช่วยสนับสนุนโครงสร้างของสกุลเงินนี้ได้ในระดับหนึ่ง

สรุปประเด็นสำคัญ

• การครอบงำของดอลลาร์: ดัชนีดอลลาร์พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปีที่ 101.18 โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน
• การเทขายหุ้น: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นได้กระตุ้นให้เกิดภาวะขาลงทั่วโลก โดยหุ้นอินเดีาร่วงลง 1.1% และหุ้นเอเชียลดลงกว่า 3%
• ปัจจัยความมั่นคงของเงินรูปี: แม้เงินรูปีจะปิดที่ 94.7350 แต่กระแสเงินดอลลาร์ที่อาจไหลเข้าและกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องของผู้นำเข้า อาจช่วยจำกัดการอ่อนค่าอย่างรุนแรงในอนาคต