अमेरिकी फेड दर वृद्धि के कारण डॉलर मजबूत होने से रुपया कमजोर हुआ

मंगलवार को भारतीय रुपये पर दबाव देखा गया क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में वृद्धि की बदलती उम्मीदों ने अमेरिकी डॉलर को एक साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया। डॉलर की मजबूती में इस उछाल ने वैश्विक इक्विटी बाजारों में व्यापक बिकवाली को जन्म दिया है और एशियाई मुद्राओं पर महत्वपूर्ण दबाव डाला है।

डॉलर में उछाल और रुपये पर इसका प्रभाव

भारतीय रुपया प्रति डॉलर 94.7350 पर बंद हुआ, जो पिछले सत्र के 94.6775 के स्तर से 0.1% की गिरावट दर्शाता है। यह अवमूल्यन पूरे एशिया में एक व्यापक रुझान का हिस्सा है, जहां क्षेत्रीय मुद्राएं अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.1% से 0.6% तक गिरी हैं।

इस हलचल के पीछे मुख्य कारण अमेरिकी डॉलर इंडेक्स की मजबूती है, जो बढ़कर 101.18 पर पहुंच गया—जो 25 मई के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। चूंकि मनी मार्केट सितंबर तक अमेरिकी ब्याज दर में संभावित वृद्धि की संभावना जता रहे हैं, इसलिए डॉलर निवेशकों के लिए काफी आकर्षक हो गया है, जिससे भारत जैसे उभरते बाजारों से तरलता (liquidity) कम हो रही है।

अमेरिकी यील्ड (Yields) बढ़ने पर वैश्विक बाजारों की प्रतिक्रिया

फेडरल रिजर्व की नीतिगत उम्मीदों में बदलाव का जोखिम वाली संपत्तियों (risk assets) पर सीधा प्रभाव पड़ा है। भारतीय शेयर 1.1% गिर गए, जो वैश्विक बाजारों में आई तेज गिरावट को दर्शाते हैं, जिसमें MSCI के एशियाई शेयरों के सूचकांक में 3% से अधिक की गिरावट शामिल है।

इस अस्थिरता का एक महत्वपूर्ण संकेतक 2-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड है, जो ब्याज दर की उम्मीदों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है। जून में अब तक यह यील्ड 18 आधार अंकों (basis points) तक बढ़ गई है, जो 4.19% पर पहुंच गई है। MUFG के विश्लेषकों के अनुसार, अमेरिकी यील्ड में यह बढ़ोतरी जोखिम वाली संपत्तियों के लिए एक चुनौतीपूर्ण माहौल बना रही है, जिससे टोक्यो से लेकर न्यूयॉर्क तक एक साथ गिरावट देखी जा रही है।

भू-राजनीतिक बदलाव और मुद्रा संबंधी चुनौतियां

रुपये का वर्तमान संघर्ष ऐसे समय में हो रहा है जब ईरान युद्ध से संबंधित तनाव कम होने के बाद इसे हाल ही में कुछ स्थिरता मिली थी। हालिया राजनयिक प्रगति के तहत, शुरुआती शांति वार्ता के बाद संयुक्त राज्य अमेरिका ने ईरान पर 60 दिनों की अवधि के लिए प्रतिबंधों को हटा दिया है। हालांकि इससे तेल की कीमतों को कम करने में मदद मिली है—जो भारत के व्यापार घाटे के लिए सकारात्मक है—लेकिन अमेरिकी फेडरल रिजर्व का व्यापक आर्थिक (macro-economic) दबाव वर्तमान में इन भू-राजनीतिक राहतों पर भारी पड़ रहा है।

आगे देखते हुए, बाजार व्यापारियों को उम्मीद है कि रुपये को रुक-रुक कर दबाव का सामना करना पड़ेगा। हालांकि, विदेशी मुद्रा जमा (FX deposits), उधारी और ऋण निवेश के माध्यम से अपेक्षित डॉलर प्रवाह से अवमूल्यन के रुझान को नियंत्रित किया जा सकता है।

भारतीय बाजार में हेजिंग (Hedging) के रुझान

बाजार के प्रतिभागियों का कहना है कि हेजिंग की मांग असंतुलित बनी हुई है। वर्तमान में, हेजिंग गतिविधियों में निर्यातकों की तुलना में आयातक काफी अधिक सक्रिय हैं। मुद्रा की अस्थिरता के बीच लागत प्रबंधन की आवश्यकता से प्रेरित यह पैटर्न निकट भविष्य में भी जारी रहने की उम्मीद है, जिससे घरेलू बाजार में डॉलर की निरंतर मांग बनी रहेगी।

मुख्य बातें

• डॉलर की मजबूती: सितंबर तक फेडरल रिजर्व द्वारा दर वृद्धि के बाजार अनुमानों के कारण अमेरिकी डॉलर इंडेक्स 101.18 के एक साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।
• इक्विटी में गिरावट: बढ़ती अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड ने वैश्विक विश्वास को चोट पहुंचाई है, जिससे भारतीय शेयर 1.1% गिर गए और एशियाई सूचकांक 3% से अधिक गिर गए।
• रुपये का दृष्टिकोण: हालांकि मजबूत होते डॉलर से रुपये को दबाव का सामना करना पड़ रहा है, लेकिन ऋण निवेश और विदेशी जमा से संभावित प्रवाह इसके अवमूल्यन को एक सीमा (floor) प्रदान करने की उम्मीद है।