امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کی جانب سے سخت پالیسی اور مستقبل میں شرح سود میں اضافے کے اشارے
فیڈرل ریزرو کے شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے اور رواں سال کے آخر میں ممکنہ اضافے کے اشارے کے بعد عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں مضبوطی آئی ہے۔ یہ سخت (hawkish) پالیسی کی طرف تبدیلی اس وقت سامنے آئی ہے جب پالیسی سازوں نے افراط زر (inflation) کی توقعات میں اضافہ کیا ہے، جس سے قرض لینے کے اخراجات کے حوالے سے مارکیٹ کے منظرنامے میں بنیادی تبدیلی آئی ہے۔
کیون وارش کے زیرِ قیادت مواصلات کا ایک نیا دور
فیڈرل ریزرو کے حالیہ اجلاس میں مرکزی بینک کی مواصلاتی حکمت عملی میں ایک ڈرامائی تبدیلی دیکھی گئی۔ فیڈرل ریزرو کے نئے چیئرمین کیون وارش نے تیزی سے ادارے کو اپنے پیشرو، جیروم پاول کے "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کے انداز سے دور کرنے کی کوشش کی ہے۔ تازہ ترین پالیسی بیان غیر معمولی طور پر مختصر تھا، جس میں وہ سابقہ زبان نکال دی گئی تھی جو 2026 میں شرح سود میں ممکنہ کمی کا اشارہ دیتی تھی۔
اس کے بجائے، نظرثانی شدہ فارمیٹ صرف موجودہ شرح سود کے فیصلے اور "بینکنگ سسٹم میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے عزم پر مرکوز ہے۔ Corpay کے چیف مارکیٹ اسٹریٹجسٹ کارل شاموٹا نے نوٹ کیا کہ اس "ڈرامائی نظرثانی" نے اس سیاق و سباق کی معلومات کا بڑا حصہ ختم کر دیا ہے جس پر مالیاتی منڈیاں عام طور پر مستقبل کی نقل و حرکت کا اندازہ لگانے کے لیے انحصار کرتی ہیں۔
افراط زر کے بڑھتے ہوئے تخمینوں نے شرح سود میں اضافے کے امکانات کو تقویت دی
فی الحال بینچ مارک شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھنے کے باوجود، فیڈرل ریزرو کے سہ ماہی تخمینے واضح طور پر سخت (hawkish) ہو گئے ہیں۔ اس کی ایک اہم وجہ افراط زر کے پیشگوئیوں میں اضافہ ہے؛ 2026 کے آخر میں افراط زر کے منظرنامے کو 2.7% سے بڑھا کر نمایاں طور پر 3.6% کر دیا گیا ہے۔
فیڈرل ریزرو کے نو حکام اب 2026 کے آخر تک کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔ اس سے بھی زیادہ حیران کن فوری کارروائی کے امکان پر مارکیٹ کا ردعمل ہے، جہاں مختصر مدت کے امریکی شرح سود کے فیوچرز اب ستمبر تک شرح سود برقرار رکھنے کے بجائے اضافے کے زیادہ امکان کا اشارہ دے رہے ہیں۔ یہ تبدیلی ظاہر کرتی ہے کہ حکام کا خیال ہے کہ حالیہ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جیسے کہ امریکہ-ایران معاہدہ، قیمتوں کے دباؤ کو اتنی تیزی سے کم کرنے کے لیے کافی نہیں ہوگی جتنی پہلے امید کی گئی تھی۔
عالمی منڈیوں کے ردعمل اور کرنسی میں اتار چڑھاؤ
اس "سخت پالیسی کی طرف رجحان" نے بین الاقوامی کرنسی اور ایکویٹی مارکیٹوں میں ہلچل مچا دی ہے:
- امریکی ڈالر: ڈالر انڈیکس 0.5% بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جو تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔
- بڑی کرنسیوں کا حال: یورو 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا، جبکہ برطانوی پاؤنڈ (اسٹرلنگ) بھی 0.5% کم ہو کر $1.3361 پر آگیا۔
- ین (Yen): جاپانی ین فی ڈالر 160.385 پر معمولی اضافے کے ساتھ ٹریڈ ہوا، تاہم تاجر جاپانی حکام کی ممکنہ مداخلت کے حوالے سے محتاط ہیں۔
- ایکویٹی مارکیٹس: فیڈرل ریزرو کے اشارے کے بعد، Nasdaq اور S&P 500 جیسے بڑے انڈیکس میں 1% سے زیادہ کی کمی دیکھی گئی۔
اگرچہ سویڈن کے رکس بینک (Riksbank) نے بھی شرح سود کو برقرار رکھا، لیکن سویڈش کرون 0.8% تک کمزور ہو گئی کیونکہ مرکزی بینک نے تسلیم کیا کہ ایران کی جنگ نے افراط زر کے دباؤ کو بڑھا دیا ہے، جس سے مستقبل میں شرح سود میں اضافے کے امکانات بڑھ گئے ہیں۔
اہم نکات
- ہاکش پویٹ (Hawkish Pivot): فیڈرل ریزرو نے مستقبل میں شرح سود میں کٹوتی کے حوالے سے رہنمائی ختم کر دی ہے اور 2026 کے آخر کے لیے افراط زر کے تخمینے کو بڑھا کر 3.6% کر دیا ہے۔
- قیادت کا نیا انداز: چیئرمین کیون وارش روایتی 'فارورڈ گائیڈنس' کو ختم کر کے مختصر اور زیادہ براہ راست بیانات کے ذریعے فیڈ کے مواصلاتی انداز کو نئی شکل دے رہے ہیں۔
- مارکیٹ پر اثرات: ستمبر میں شرح سود میں اضافے کے امکان نے بڑے حریفوں کے مقابلے میں امریکی ڈالر کو مضبوط کر دیا ہے اور عالمی ایکویٹی مارکیٹس میں فروخت (sell-off) کا سلسلہ شروع کر دیا ہے۔