امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کی جانب سے سخت پالیسی اور شرح سود میں ممکنہ اضافے کے اشارے
فیڈرل ریزرو کے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے اور رواں سال کے آخر میں ممکنہ اضافے کے اشارے کے بعد عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں مضبوطی آئی ہے۔ مہنگائی کے نظرثانی شدہ تخمینوں کی وجہ سے ہونے والی اس سخت پالیسی (hawkish pivot) نے کرنسی مارکیٹوں میں ہلچل مچا دی ہے، جس سے یورو اور ین جیسے بڑے حریفوں پر اثر پڑا ہے۔
کیون وارش کے زیرِ قیادت مواصلات کا ایک نیا دور
مانیٹری پالیسی کے سابقہ مواصلاتی انداز سے ایک ڈرامائی تبدیلی لاتے ہوئے، فیڈرل ریزرو نے اپنے سرکاری بیان کے فارمیٹ میں بڑی تبدیلیاں کی ہیں۔ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے مقرر کردہ فیڈرل ریزرو کے نئے چیئرمین کیون وارش نے "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance)—یعنی مستقبل میں شرح سود کی تبدیلیوں کے بارے میں واضح اشارے دینے کے عمل کو ختم کرنے کے لیے تیزی سے اقدامات کیے ہیں۔
نظرثانی شدہ بیان اب صرف فوری شرح سود کے فیصلے اور "بینکنگ سسٹم میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے مرکزی بینک کے عزم پر مرکوز ہے۔ Corpay کے کارل شاموٹا سمیت مارکیٹ اسٹریٹجسٹوں نے نوٹ کیا ہے کہ یہ تبدیلی اس سیاق و سباق کی معلومات کو ختم کر دیتی ہے جس پر ٹریڈرز عام طور پر مستقبل کی پالیسی کی پیش گوئی کرنے کے لیے بھروسہ کرتے ہیں، جو جیروم پاول کے دور کے مقابلے میں مرکزی بینک کے طرزِ حکمرانی میں ایک اہم تبدیلی ہے۔
مہنگائی کے خدشات کے باعث سخت پالیسی کے تخمینے
بینچ مارک شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھنے کے باوجود، فیڈرل ریزرو کا نظریہ واضح طور پر سخت (hawkish) ہو گیا ہے۔ کمیٹی نے مہنگائی کے اپنے تخمینوں میں نمایاں اضافہ کیا ہے، اور 2026 کے آخر کے لیے متوقع شرح کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا ہے۔
یہ تبدیلی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ پالیسی ساز اس حوالے سے شکوک و شبہات کا شکار ہیں کہ آیا حالیہ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جیسے کہ امریکہ-ایران معاہدہ، قیمتوں کے دباؤ کو کم کرنے کے لیے کافی ریلیف فراہم کرے گی۔ نتیجے کے طور پر، فیڈرل ریزرو کے نو حکام اب 2026 کے آخر تک شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں، جبکہ موجودہ شارٹ ٹرم انٹرسٹ ریٹ فیوچرز ستمبر تک وقفے کے مقابلے میں شرح سود میں اضافے کے زیادہ امکان کو پہلے ہی ظاہر کر رہے ہیں۔
عالمی مارکیٹ کا ردعمل: ڈالر میں اضافہ اور حصص (Equity) میں گراوٹ
مارکیٹوں نے فیڈ کے موقف پر فوری ردعمل دیا۔ امریکی ڈالر انڈیکس 0.5% بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جو تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔ یہ مضبوطی دیگر بڑی کرنسیوں کی قیمت میں کمی کی وجہ بنی:
- یورو: 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا۔
- برطانوی پاؤنڈ (اسٹرلنگ): بینک آف انگلینڈ کے آئندہ پالیسی اجلاس کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال کے باعث 0.5% گر کر $1.3361 پر آگیا۔
- سویڈش کرون: ڈالر کے مقابلے میں 0.8% کمزور ہوئی۔
اگرچہ جاپانی ین نے تھوڑی بہت مزاحمت دکھائی اور فی ڈالر 160.385 کے قریب تجارت ہوئی، لیکن ٹریڈرز جاپانی حکام کی جانب سے کرنسی کو سہارا دینے کے لیے ممکنہ مداخلت کے حوالے سے ہائی الرٹ ہیں، کیونکہ بینک آف جاپان نے حال ہی میں شرح سود میں تاریخی اضافہ کر کے اسے 31 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچا دیا ہے۔ اس دوران، حصص کے بازار (equity markets) میں گراوٹ دیکھی گئی کیونکہ سرمایہ کاروں نے طویل عرصے تک بلند شرح سود کی حقیقت کے مطابق خود کو ڈھالنا شروع کر دیا۔
اہم نکات
- ہاکش موڑ (Hawkish Pivot): فیڈ نے 2026 کے آخر کے لیے مہنگائی کی پیش گوئی بڑھا کر 3.6% کر دی ہے اور اس سال کے آخر میں کم از کم ایک ممکنہ شرح سود میں اضافے کا اشارہ دیا ہے۔
- مواصلاتی تبدیلی: چیئرمین کیون وارش نے فیڈ کے سرکاری بیانات سے "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کو ختم کر دیا ہے، اور زیادہ جامع اور کم قابلِ پیش گوئی مواصلاتی انداز کا انتخاب کیا ہے۔
- کرنسی میں اتار چڑھاؤ: امریکی ڈالر اپنے بڑے حریفوں کے مقابلے میں مضبوط ہوا، جس کے نتیجے میں یورو اور اسٹرلنگ میں کمی آئی کیونکہ مارکیٹیں امریکی زیادہ شرح منافع (yields) کو مدنظر رکھ رہی ہیں۔