Vedanta کے الگ ہونے والے اسٹاکس میں تیزی: لسٹنگ کے بعد کی تیزی میں لوہا اور اسٹیل سب سے آگے

Vedanta کی بڑے پیمانے پر کارپوریٹ ری اسٹرکچرنگ ایک اتار چڑھاؤ والے مگر تیز رفتار مرحلے میں داخل ہو گئی ہے کیونکہ اس کے نئے لسٹڈ ادارے مجموعی مارکیٹ کی مندی کے باوجود مستحکم ہیں۔ اگرچہ کئی الگ ہونے والے شعبوں کو ابتدائی قیمتوں میں اصلاح (correction) کا سامنا کرنا پڑا ہے، لیکن جمعہ کو ہونے والی تیزی سے ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کار مخصوص ذیلی شعبوں میں قدر تلاش کرنا شروع کر رہے ہیں۔

Vedanta Iron and Steel: اسٹار پرفارمر

الگ ہونے والے اداروں میں Vedanta Iron and Steel سب سے آگے ہے، جو مارکیٹ میں اپنی شروعات کے بعد سے واضح فاتح کے طور پر ابھرا ہے۔ جمعہ کو اسٹاک میں 5% کا اضافہ ہوا اور NSE پر یہ 25.57 روپے پر اپر سرکٹ (upper circuit) کو چھو گیا، جس سے اس کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن 10,000 کروڑ روپے کے قریب پہنچ گئی۔

پیر کو 20 روپے فی شیئر پر لسٹ ہونے کے بعد سے، اسٹاک میں محض پانچ تجارتی سیشنز میں متاثر کن 28% کا اضافہ ہوا ہے۔ پیر کو ہونے والے ایک بڑے بلک ڈیل (bulk deal) نے سرمایہ کاروں کے اعتماد کو نمایاں طور پر بڑھایا، جہاں PI Opportunities AIF V LLP (عظیم Premji کے Premji Invest کا ایک سرمایہ کاری شعبہ) نے 21.02 روپے فی شیئر کے حساب سے تقریباً 101.68 کروڑ روپے مالیت کے 4.84 کروڑ شیئرز حاصل کیے۔

ایلومینیم، تیل اور گیس کے شعبوں میں اتار چڑھاؤ

اسٹیل کے شعبے کے برعکس، دیگر الگ ہونے والی کمپنیوں کو زیادہ اتار چڑھاؤ والے سفر کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ Vedanta Aluminium Metal، 3% کے اضافے کے باوجود جو 461.04 روپے پر ٹریڈ کر رہا ہے، 522 روپے پر اپنی لسٹنگ کے بعد سے مجموعی طور پر تقریباً 12% کی کمی دیکھ چکا ہے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ ایلومینیم کا شعبہ سب سے قیمتی ادارہ بن گیا ہے، جس کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن 1.7 لاکھ کروڑ روپے سے زیادہ ہے—جو کہ اس کی بنیادی کمپنی، Vedanta سے بھی زیادہ ہے، جو کہ تقریباً 1.18 لاکھ کروڑ روپے ہے۔

Vedanta Oil and Gas کے شعبے میں بھی 5% کا اضافہ دیکھا گیا اور یہ 32.88 روپے پر اپر سرکٹ کو چھو گیا، تاہم یہ اپنی 38 روپے کی لسٹنگ قیمت سے اب بھی تقریباً 13.5% نیچے ہے۔ اسی طرح، Vedanta Power نے 4% کا اضافہ ریکارڈ کیا اور 42.2 روپے پر ٹریڈ کیا، جو کہ اس کی ابتدائی لسٹنگ قیمت 41.8 روپے سے محض 1% اوپر ہے۔

ماہرانہ تجزیہ: پرائس ڈسکوری فیز کو سمجھنا

مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ موجودہ اتار چڑھاؤ بڑے پیمانے پر ڈی مرجر (demerger) کے بعد "پرائس ڈسکوری" (price discovery) کے عمل کا ایک معمول کا حصہ ہے۔ INVasset PMS کے بزنس ہیڈ، ہرشل داسانی کا کہنا ہے کہ سرمایہ کاروں کو فوری قیمتوں کے اتار چڑھاؤ سے ہٹ کر دیکھنا چاہیے اور کموڈٹی سائیکلز اور بیلنس شیٹ کی مضبوطی پر توجہ دینی چاہیے۔

داسانی کے مطابق، اسٹیل سیکٹر کی بہتر کارکردگی ایک تعمیری ساختی ڈھانچے سے معاونت حاصل کر رہی ہے، جس میں کیپیکس (capex) کی بحالی اور مقامی صلاحیت کا نظم و ضبط شامل ہے۔ اس کے برعکس، ایلومینیم کی اصلاح (correction) کو ساختی ناکامی کے بجائے "ویلیویشن ری سیٹ" (valuation reset) کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔ انہوں نے خبردار کیا کہ آئل اینڈ گیس سیکٹر کو پرانے ہو چکے فیلڈز اور مقامی پیداوار میں کمی کے رجحان کی وجہ سے سب سے زیادہ مشکلات کا سامنا ہے، جس کی وجہ سے یہ پاور سیکٹر کے ریگولیٹڈ استحکام یا اسٹیل کے ارلی سائیکل پوٹینشل کے مقابلے میں ایک زیادہ مشکل انتخاب بن جاتا ہے۔

اہم نکات

  • اسٹیل کی بہتر کارکردگی: Vedanta Iron and Steel لسٹنگ کے بعد سے بہترین کارکردگی دکھانے والا سیکٹر ہے، جس نے اپنی 20 روپے کی ابتدائی قیمت سے 28 فیصد اضافہ کیا ہے۔
  • ویلیویشن میں فرق: اگرچہ ایلومینیم کا شعبہ سب سے زیادہ قیمتی ہے (1.7 لاکھ کروڑ روپے مارکیٹ کیپ)، لیکن ویلیویشن ری سیٹ کی وجہ سے لسٹنگ کے بعد سے اس میں 12 فیصد کمی آئی ہے۔
  • سیکٹرل آؤٹ لک: تجزیہ کار آئل اینڈ گیس سیکٹر میں گرتی ہوئی اثاثہ جات کی پروفائل کے مقابلے میں اسٹیل جیسی ارلی سائیکل کموڈٹیز اور پاور جیسی ریگولیٹڈ یوٹیلیٹیز کو ترجیح دینے کا مشورہ دیتے ہیں۔