Cổ phiếu tách rời của Vedanta tăng mạnh: Ngành Sắt và Thép dẫn đầu đợt tăng giá sau niêm yết

Cuộc tái cấu trúc doanh nghiệp quy mô lớn của Vedanta đã bước vào giai đoạn biến động nhưng có đà tăng trưởng cao khi các thực thể mới niêm yết đi ngược lại xu hướng sụt giảm của thị trường chung. Trong khi một số nhánh tách rời phải đối mặt với các đợt điều chỉnh giá ban đầu, sự hồi phục mạnh mẽ vào thứ Sáu cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu tìm thấy giá trị ở các phân khúc phụ cụ thể.

Vedanta Iron and Steel: Ngôi sao sáng nhất

Dẫn đầu trong số các thực thể tách rời là Vedanta Iron and Steel, đơn vị đã trở thành người chiến thắng rõ rệt kể từ khi ra mắt thị trường. Cổ phiếu này đã tăng 5% vào thứ Sáu để chạm mức giá trần là 25,57 Rs trên sàn NSE, đưa vốn hóa thị trường lên gần 10.000 crore Rs.

Kể từ khi niêm yết ở mức 20 Rs mỗi cổ phiếu vào thứ Hai, cổ phiếu này đã tăng ấn tượng 28% chỉ trong năm phiên giao dịch. Niềm tin của nhà đầu tư đã được củng cố đáng kể nhờ một giao dịch lô lớn vào thứ Hai, trong đó PI Opportunities AIF V LLP (một nhánh đầu tư của Premji Invest thuộc sở hữu của Azim Premji) đã mua khoảng 4,84 crore cổ phiếu trị giá 101,68 crore Rs với giá 21,02 Rs mỗi cổ phiếu.

Sự biến động trong các phân khúc Nhôm, Dầu và Khí

Trái ngược với phân khúc thép, các công ty tách rời khác đã phải đối mặt với một hành trình đầy sóng gió hơn. Vedanta Aluminium Metal, mặc dù tăng 3% lên mức giao dịch 461,04 Rs, nhưng đã chứng kiến mức giảm tổng thể khoảng 12% kể từ khi niêm yết ở mức 522 Rs. Thú vị là, nhánh Nhôm đã trở thành thực thể có giá trị nhất, sở hữu vốn hóa thị trường hơn 1,7 lakh crore Rs—vượt qua công ty mẹ là Vedanta, hiện đang ở mức khoảng 1,18 lakh crore Rs.

Phân khúc Dầu và Khí của Vedanta cũng tăng 5% để chạm mức giá trần là 32,88 Rs, tuy nhiên vẫn giảm khoảng 13,5% so với giá niêm yết là 38 Rs. Tương tự, Vedanta Power ghi nhận mức tăng 4% lên mức giao dịch 42,2 Rs, dao động chỉ cao hơn 1% so với giá niêm yết ban đầu là 41,8 Rs.

Phân tích chuyên gia: Hiểu về giai đoạn khám phá giá

Các chuyên gia thị trường cho rằng sự biến động hiện tại là một phần bình thường của quá trình "khám phá giá" sau một cuộc chia tách quy mô lớn. Harshal Dasani, Trưởng bộ phận Kinh doanh tại INVasset PMS, lưu ý rằng các nhà đầu tư nên nhìn xa hơn những biến động giá tức thời và tập trung vào các chu kỳ hàng hóa cũng như sức mạnh của bảng cân đối kế toán.

Theo Dasani, sự vượt trội của phân khúc thép được hỗ trợ bởi một thiết lập cấu trúc tích cực, bao gồm sự hồi phục của chi tiêu vốn (capex) và kỷ luật về công suất trong nước. Ngược lại, sự điều chỉnh của mảng Nhôm được xem là một "sự tái thiết lập định giá" (valuation reset) thay vì là một sự thất bại về mặt cấu trúc. Ông cảnh báo rằng phân khúc Dầu khí đối mặt với nhiều trở ngại nhất do các mỏ đã khai thác lâu năm và quỹ đạo sản lượng trong nước đang giảm dần, khiến đây trở thành một lựa chọn đầu tư đầy thách thức hơn so với sự ổn định có tính điều tiết của phân khúc Điện hoặc tiềm năng ở giai đoạn đầu chu kỳ của ngành Thép.

Các điểm chính cần lưu ý

• Ngành Thép vượt trội: Vedanta Iron and Steel là đơn vị hoạt động tốt nhất kể từ khi niêm yết, tăng vọt 28% so với mức giá chào bán lần đầu là 20 Rupee.
• Sự phân hóa về định giá: Mặc dù mảng Nhôm có giá trị lớn nhất (vốn hóa thị trường đạt 1,7 nghìn tỷ Rupee), nó đã giảm 12% kể từ khi niêm yết do quá trình tái thiết lập định giá.
• Triển vọng ngành: Các nhà phân tích gợi ý nên ưu tiên các mặt hàng ở giai đoạn đầu chu kỳ như Thép và các ngành tiện ích có tính điều tiết như Điện, thay vì các danh mục tài sản đang suy giảm trong phân khúc Dầu khí.