വേദാൻതയുടെ ഡിമെർജ്ഡ് ഓഹരികൾ കുതിക്കുന്നു: ലിസ്റ്റിംഗിന് ശേഷമുള്ള മുന്നേറ്റത്തിൽ ഇരുമ്പും സ്റ്റീലും മുന്നിൽ

വേദാൻതയുടെ വൻതോതിലുള്ള കോർപ്പറേറ്റ് പുനഃസംഘടന, വിപണിയിലെ പൊതുവായ ഇടിവിനെ അവഗണിച്ച് പുതുതായി ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത കമ്പനികൾ മുന്നേറുന്നതിലൂടെ അസ്ഥിരമെങ്കിലും ഉയർന്ന വേഗതയുള്ള ഒരു ഘട്ടത്തിലേക്ക് കടന്നിരിക്കുകയാണ്. പല ഡിമെർജ്ഡ് വിഭാഗങ്ങളും തുടക്കത്തിൽ വിലയിൽ ഇടിവ് നേരിട്ടെങ്കിലും, വെള്ളിയാഴ്ചയുണ്ടായ ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവ് നിക്ഷേപകർ പ്രത്യേക ഉപമേഖലകളിൽ മൂല്യം കണ്ടെത്താൻ തുടങ്ങുന്നതായി സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

Vedanta Iron and Steel: മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നു

ഡിമെർജ്ഡ് കമ്പനികളിൽ മുന്നിൽ നിൽക്കുന്നത് Vedanta Iron and Steel ആണ്, ഇത് വിപണിയിൽ എത്തിയതുമുതൽ വ്യക്തമായ വിജയിയായി മാറിയിരിക്കുന്നു. വെള്ളിയാഴ്ച ഓഹരി 5% കുതിച്ച് NSE-യിൽ 25.57 രൂപയിൽ അപ്പർ സർക്യറ്റിലെത്തി, ഇത് കമ്പനിയുടെ വിപണി മൂല്യം (market capitalisation) ഏകദേശം 10,000 കോടി രൂപയിലേക്ക് എത്തിച്ചു.

തിങ്കളാഴ്ച ഓഹരിക്ക് ഒരു ഷെയറിന് 20 രൂപ നിരക്കിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തതിന് ശേഷം, വെറും അഞ്ച് ട്രേഡിംഗ് സെഷനുകൾക്കുള്ളിൽ ഓഹരി 28% എന്ന ശ്രദ്ധേയമായ വളർച്ച കൈവരിച്ചു. തിങ്കളാഴ്ച നടന്ന ഒരു പ്രധാന ബൾക്ക് ഡീൽ നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിച്ചു; PI Opportunities AIF V LLP (അസിം പ്രേംജിയുടെ Premji Invest-ന്റെ നിക്ഷേപ വിഭാഗം), ഒരു ഷെയറിന് 21.02 രൂപ നിരക്കിൽ 101.68 കോടി രൂപയുടെ ഏകദേശം 4.84 കോടി ഓഹരികൾ വാങ്ങി.

അലുമിനിയം, ഓയിൽ, ഗ്യാസ് മേഖലകളിലെ അസ്ഥിരത

സ്റ്റീൽ മേഖലയിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, മറ്റ് ഡിമെർജ്ഡ് കമ്പനികൾ കൂടുതൽ അസ്ഥിരമായ പാതയാണ് പിന്നിടുന്നത്. Vedanta Aluminium Metal, 3% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി 461.04 രൂപയിൽ വ്യാപാരം നടത്തിയെങ്കിലും, 522 രൂപയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തതിന് ശേഷം ഏകദേശം 12% മൊത്തത്തിലുള്ള ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. രസകരമായ വസ്തുത എന്തെന്നാൽ, അലുമിനിയം വിഭാഗം ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള കമ്പനിയായി മാറിയിരിക്കുന്നു; 1.7 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലധികം വിപണി മൂല്യം കൈവരിച്ച ഇത്, ഏകദേശം 1.18 ലക്ഷം കോടി രൂപയുള്ള മാതൃകമ്പനിയായ Vedanta-യെ മറികടന്നു.

Vedanta Oil and Gas വിഭാഗവും 5% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി 32.88 രൂപയിൽ അപ്പർ സർക്യറ്റിലെത്തി, എങ്കിലും 38 രൂപ എന്ന ലിസ്റ്റിംഗ് വിലയെ അപേക്ഷിച്ച് ഇത് ഏകദേശം 13.5% ഇടിവിൽ തുടരുകയാണ്. അതുപോലെ, Vedanta Power 4% നേട്ടം രേഖപ്പെടുത്തി 42.2 രൂപയിൽ വ്യാപാരം നടത്തി, ഇത് അതിന്റെ പ്രാരംഭ ലിസ്റ്റിംഗ് വിലയായ 41.8 രൂപയേക്കാൾ വെറും 1% മാത്രം കൂടുതലാണ്.

വിദഗ്ദ്ധ വിശകലനം: പ്രൈസ് ഡിസ്കവറി ഘട്ടം മനസ്സിലാക്കാം

വലിയ തോതിലുള്ള ഡിമെർജറിന് ശേഷമുള്ള "പ്രൈസ് ഡിസ്കവറി" (price discovery) പ്രക്രിയയുടെ സ്വാഭാവികമായ ഭാഗമാണ് നിലവിലെ അസ്ഥിരതയെന്ന് വിപണി വിദഗ്ദ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. നിക്ഷേപകർ പെട്ടെന്നുള്ള വില വ്യതിയാനങ്ങൾക്ക് അപ്പുറം കമ്മോഡിറ്റി സൈക്കിളുകളിലും (commodity cycles) ബാലൻസ് ഷീറ്റിന്റെ കരുത്തിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണമെന്ന് INVasset PMS ബിസിനസ് ഹെഡ് ഹർഷൽ ദാസാനി നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

ദാസനിയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, കോർപ്പറേറ്റ് മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന്റെ (capex) പുനരുജ്ജീവനവും ആഭ്യന്തര ശേഷി നിയന്ത്രണവും ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഗുണപരമായ ഘടനാപരമായ മാറ്റങ്ങൾ സ്റ്റീൽ മേഖലയുടെ മികച്ച പ്രകടനത്തിന് പിന്തുണ നൽകുന്നു. നേരെമറിച്ച്, അലുമിനിയം മേഖലയിലെ ഇടിവ് ഒരു ഘടനാപരമായ പരാജയമായിട്ടല്ല, മറിച്ച് ഒരു "വാല്യൂവേഷൻ റീസെറ്റ്" (valuation reset) ആയിട്ടാണ് കാണുന്നത്. പക്വതയാർന്ന പാടങ്ങളും (mature fields) കുറഞ്ഞുവരുന്ന ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദന രീതികളും കാരണം ഓയിൽ ആൻഡ് ഗ്യാസ് മേഖല വലിയ വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. ഇത് പവർ മേഖലയുടെ നിയന്ത്രിത സ്ഥിരതയോടോ അല്ലെങ്കിൽ സ്റ്റീൽ മേഖലയുടെ തുടക്കകാല വളർച്ചാ സാധ്യതകളോടോ (early-cycle potential) താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ കൂടുതൽ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒന്നാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• സ്റ്റീൽ മേഖല മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നു: ലിസ്റ്റിംഗ് മുതൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന കമ്പനിയാണ് വേദാന്ത അയൺ ആൻഡ് സ്റ്റീൽ; അതിന്റെ പ്രാരംഭ വിലയായ 20 രൂപയിൽ നിന്ന് 28% വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്.
• വാല്യൂവേഷനിലെ വ്യത്യാസം: അലുമിനിയം വിഭാഗം ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ളതാണെങ്കിലും (1.7 ലക്ഷം കോടി രൂപ മാർക്കറ്റ് ക്യാപ്), വാല്യൂവേഷൻ റീസെറ്റുകൾ കാരണം ലിസ്റ്റിംഗ് മുതൽ 12% ഇടിവ് നേരിട്ടിട്ടുണ്ട്.
• മേഖല തിരിച്ചുള്ള കാഴ്ചപ്പാട്: ഓയിൽ ആൻഡ് ഗ്യാസ് മേഖലയിലെ കുറഞ്ഞുവരുന്ന ആസ്തികൾക്ക് പകരം സ്റ്റീൽ പോലുള്ള തുടക്കകാല വളർച്ചാ സാധ്യതയുള്ള കമ്മോഡിറ്റികൾക്കും പവർ പോലുള്ള നിയന്ത്രിത യൂട്ടിലിറ്റികൾക്കും മുൻഗണന നൽകണമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.