വേദാന്ത ഡിമെർജർ ഓഹരികൾ കുതിക്കുന്നു: പുതുതായി ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത ഏത് കമ്പനിയാണ് മുന്നിൽ?

വേദാന്തയുടെ സമീപകാലത്തെ വൻകിട ഡിമെർജർ (demerger) ഇന്ത്യൻ ലോഹ-ഖനന മേഖലയിൽ വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്. വിപണിയിലെ പൊതുവായ ഇടിവിനെ അവഗണിച്ച് പുതുതായി ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത കമ്പനികൾ മുന്നേറുകയാണ്. പല ഓഹരികളും തുടക്കത്തിൽ ചാഞ്ചാട്ടം നേരിട്ടിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, സമീപകാല സെഷനുകളിൽ, പ്രത്യേകിച്ച് ഇരുമ്പ്, സ്റ്റീൽ വിഭാഗത്തിൽ വലിയ തിരിച്ചുവരവ് देखीച്ചിട്ടുണ്ട്.

വേദാന്ത അയൺ ആൻഡ് സ്റ്റീൽ: മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നു

പുതുതായി വേർതിരിച്ചെടുത്ത നാല് കമ്പനികളിൽ, വിപണിയിൽ എത്തിയതു മുതൽ വേദാന്ത അയൺ ആൻഡ് സ്റ്റീൽ വ്യക്തമായ മുന്നേറ്റം നടത്തിയിട്ടുണ്ട്. വെള്ളിയാഴ്ച എൻഎസ്ഇയിൽ (NSE) ഓഹരി 5% കുതിച്ച് 25.57 രൂപയിൽ അപ്പർ സർക്യൂട്ടിലെത്തി, ഇതോടെ കമ്പനിയുടെ വിപണി മൂല്യം (market capitalisation) ഏകദേശം 10,000 കോടി രൂപയോടടുപ്പിലെത്തി.

ഓഹരിക്ക് ഒരു രൂപ 20 രൂപ നിരക്കിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തതിന് ശേഷം, വെറും അഞ്ച് സെഷനുകൾക്കുള്ളിൽ ഓഹരി 28% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി. തിങ്കളാഴ്ച നടന്ന വൻകിട ബൾക്ക് ഡീൽ നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. അസിം പ്രേംജിയുടെ പ്രേംജി ഇൻവെസ്റ്റിന്റെ (Premji Invest) നിക്ഷേപ വിഭാഗമായ PI Opportunities AIF V LLP, ഒരു ഓഹരിക്ക് 21.02 രൂപ നിരക്കിൽ ഏകദേശം 101.68 കോടി രൂപയുടെ 4.84 കോടി ഓഹരികൾ വാങ്ങി.

അലുമിനിയം, എനർജി വിഭാഗങ്ങളിൽ സമ്മിശ്ര സൂചനകൾ

സ്റ്റീൽ വിഭാഗത്തിന് വിപരീതമായി, മറ്റ് ഡിമെർജർ യൂണിറ്റുകൾ ഇപ്പോഴും വില നിർണ്ണയത്തിന്റെയും (price discovery) മൂല്യ പുനർനിർണ്ണയത്തിന്റെയും ഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്.

• Vedanta Aluminium Metal: 3% വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായി 461.04 രൂപയിൽ വ്യാപാരം നടന്നുവെങ്കിലും, 522 രൂപ എന്ന ലിസ്റ്റിംഗ് വിലയെ അപേക്ഷിച്ച് ഓഹരി ഇപ്പോഴും ഏകദേശം 12% ഇടിഞ്ഞ നിലയിലാണ്. രസകരമായ വസ്തുത എന്തെന്നാൽ, അലുമിനിയം വിഭാഗം ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള കമ്പനിയായി മാറിയിരിക്കുന്നു. ഇതിന്റെ വിപണി മൂല്യം 1.7 ലക്ഷം കോടി രൂപയ്ക്ക് മുകളിലാണ്—ഇത് മാതൃകമ്പനിയായ വേദാന്തയുടെ (ഏകദേശം 1.18 ലക്ഷം കോടി രൂപ) മൂല്യത്തേക്കാൾ കൂടുതലാണ്.
• Vedanta Oil and Gas: വെള്ളിയാഴ്ച ഈ കമ്പനിയുടെ ഓഹരി 5% അപ്പർ സർക്യൂട്ടിൽ എത്തി 32.88 രൂപയായി. എങ്കിലും, 38 രൂപയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തതിന് ശേഷം ഈ ഓഹരി ഇടിഞ്ഞുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്; നിലവിൽ ലിസ്റ്റിംഗ് വിലയേക്കാൾ 13.5% താഴെയാണ് ഇത്.
• Vedanta Power: 42.2 രൂപയിൽ വ്യാപാരം നടക്കുന്ന പവർ വിഭാഗം താരതമ്യേന സ്ഥിരത പുലർത്തുന്നു. 41.8 രൂപ എന്ന ലിസ്റ്റിംഗ് വിലയേക്കാൾ വെറും 1% മാത്രം മുകളിലാണ് ഇത് നിലകൊള്ളുന്നത്. ഇതിന്റെ വിപണി മൂല്യം 16,400 കോടി രൂപയിലധികമാണ്.

വിദഗ്ധ വിശകലനം: കമ്മോഡിറ്റി സൈക്കിളുകൾ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമാകുന്നു

വലിയ തോതിലുള്ള കോർപ്പറേറ്റ് പുനഃസംഘടനകളിൽ "വില നിർണ്ണയം" (price discovery) വേഗത്തിൽ സംഭവിക്കുന്നതിന്റെ സ്വാഭാവികമായ ഫലമാണ് നിലവിലെ വില വ്യതിയാനങ്ങളെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പെട്ടെന്നുള്ള വില വ്യതിയാനങ്ങൾക്ക് അപ്പുറം ബിസിനസ്സിന്റെ ഗുണനിലവാരത്തിലും കമ്മോഡിറ്റി സൈക്കിളുകളിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണമെന്ന് INVasset PMS ബിസിനസ് ഹെഡ് ഹർഷൽ ദസാനി അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു.

Dasani-യുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ആഭ്യന്തര ശേഷി നിയന്ത്രണവും മൂലധന ചെലവുകളിലെ (capex) പുനരുജ്ജീവനവും ഉൾപ്പെടെയുള്ള അനുകൂലമായ ഘടനാപരമായ സാഹചര്യങ്ങളാണ് സ്റ്റീൽ മേഖലയുടെ മികച്ച പ്രകടനത്തിന് കാരണമാകുന്നത്. നേരെമറിച്ച്, അലുമിനിയം മേഖല ഒരു "valuation reset" ഘട്ടത്തിലൂടെ കടന്നുപോവുകയാണ്; അതേസമയം, ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദനത്തിലെ കുറവും അനുകൂലമല്ലാത്ത ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയും കാരണം ഓയിൽ ആൻഡ് ഗ്യാസ് മേഖല വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നു. പവർ മേഖലയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, നിയന്ത്രിത റിട്ടേൺ മോഡൽ സ്ഥിരത നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വലിയ വളർച്ചാ സാധ്യതകളെ ഇത് പരിമിതപ്പെടുത്തിയേക്കാം.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നത്: ശക്തമായ സെക്ടർ ഔട്ട്‌ലുക്കും ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ താൽപ്പര്യവും കാരണം ലിസ്റ്റിംഗ് മുതൽ 28% വളർച്ച കൈവരിച്ച, ഏറ്റവും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന ഡിമർജ്ഡ് സ്റ്റോക്കാണ് Vedanta Iron and Steel.
• മൂല്യത്തിൽ മുന്നിൽ: 1.7 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലധികം മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് ഉള്ള Vedanta Aluminium Metal ആണ് വിപണി മൂല്യത്തിൽ ഏറ്റവും വലിയ സ്ഥാപനം.
• നിക്ഷേപ ചട്ടക്കൂട്: ഹ്രസ്വകാല ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളെക്കാൾ ഉപരിയായി, കമ്മോഡിറ്റി സൈക്കിളുകൾ, ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ആരോഗ്യം, സെക്ടർ അധിഷ്ഠിത നിയന്ത്രണ സാഹചര്യങ്ങൾ എന്നിവയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഈ ഓഹരികൾ വിലയിരുത്താൻ അനലിസ്റ്റുകൾ ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.