JP Morgan chọn Angel One và CAMS để đón đầu làn sóng bùng nổ SIP tại Ấn Độ

Khi các nhà đầu tư cá nhân tại Ấn Độ ngày càng chuyển dịch từ các hình thức tiết kiệm truyền thống sang các tài sản tài chính, JP Morgan đã đưa ra triển vọng lạc quan về lĩnh vực thị trường vốn của quốc gia này. Công ty môi giới này xác định một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc được thúc đẩy bởi các Kế hoạch Đầu tư Định kỳ (SIP), định vị các đơn vị fintech và quản lý tài sản cụ thể là những bên hưởng lợi chính từ làn sóng tạo lập tài sản này.

Sức mạnh của SIP giữa bối cảnh thị trường biến động

Bất chấp giai đoạn lợi nhuận thị trường chứng khoán trầm lắng—với chỉ số Nifty 50 đạt mức CAGR khiêm tốn 0,8% trong hai năm qua—câu chuyện thị trường vốn Ấn Độ vẫn duy trì được khả năng phục hồi nhờ quá trình tài chính hóa bán lẻ. JP Morgan lưu ý rằng dòng vốn SIP hàng tháng đã tăng vọt 48% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 310 tỷ ₹ vào tháng 5 năm 2026.

Sự gia nhập của dòng vốn bán lẻ này đã trở thành một "tấm đệm" quan trọng cho thị trường. Trong FY26, SIP chiếm gần 77% tổng dòng vốn ròng vào các quỹ cổ phiếu và quỹ cân bằng. Sự gia tăng tham gia của các nhà đầu tư trong nước này đặc biệt có ý nghĩa trong bối cảnh các nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) đã bán gần 36 tỷ USD cổ phiếu Ấn Độ trong suốt FY25 và FY26. Công ty môi giới kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục, được hỗ trợ bởi các chính sách thuế thuận lợi và sự chuyển dịch ngày càng tăng của tiết kiệm hộ gia đình sang các công cụ tài chính.

Các lựa chọn hàng đầu: Những bên hưởng lợi từ quá trình tài chính hóa

JP Morgan đã xếp hạng "Tăng tỷ trọng" (Overweight - OW) cho một số đơn vị chủ chốt, dựa trên mô hình kinh doanh và vị thế pháp lý của họ. Ưu tiên hàng đầu là Angel One, tiếp theo là CAMS và ICICI Prudential Asset Management Company.

Công ty môi giới đã đặt ra các mức giá mục tiêu cụ thể cho các lựa chọn ưu tiên của mình:

  • Angel One: Giá mục tiêu ₹420
  • CAMS: Giá mục tiêu ₹950
  • ICICI AMC: Giá mục tiêu ₹4.090
  • Nippon Life India AMC (NAM): Giá mục tiêu ₹1.360
  • HDFC AMC: Giá mục tiêu ₹3.250

Mặc dù một số cổ phiếu như BSE Limited (+50%) và MCX (+78%) đã có những đợt tăng giá đáng kể, JP Morgan tin rằng những cái tên chiến thắng trong tương lai sẽ được phân biệt bởi sự tăng trưởng lợi nhuận và đòn bẩy hoạt động.

Sự tăng trưởng bùng nổ trong giao dịch và phái sinh

Ngoài các quỹ tương hỗ, công ty môi giới còn nhấn mạnh sự mở rộng mạnh mẽ trong hoạt động giao dịch. Doanh thu phí quyền chọn chỉ số trung bình hàng ngày của toàn ngành đã tăng vọt từ 10 tỷ ₹ trong FY14 lên 699 tỷ ₹ trong FY26. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sự trỗi dậy của giao dịch thuật toán, sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư bán lẻ và sự phổ biến của các hợp đồng đáo hạn hàng tuần.

Phân khúc hàng hóa cũng đang chứng kiến một sự chuyển đổi. Sàn giao dịch Đa hàng hóa Ấn Độ (MCX) đã chứng kiến doanh thu giao dịch hợp đồng tương lai trung bình hàng ngày tăng vọt tới 138% so với cùng kỳ năm ngoái trong suốt FY26.

Các yếu tố rủi ro cần lưu ý

Mặc dù triển vọng là lạc quan, JP Morgan đã vạch ra các tác nhân cụ thể có thể làm mất hiệu lực luận điểm tăng giá của mình. Công ty môi giới cảnh báo rằng nếu dòng vốn SIP hàng tháng giảm xuống dưới ngưỡng 250 tỷ ₹ trong một thời gian dài, hoặc nếu các can thiệp pháp lý khiến khối lượng giao dịch phái sinh giảm hơn 20%, quỹ đạo tăng trưởng có thể phải đối mặt với những trở ngại đáng kể.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Khả năng phục hồi của bán lẻ: SIP hiện là nền tảng của thị trường Ấn Độ, chiếm 77% tổng dòng vốn vào các quỹ cổ phiếu và quỹ cân bằng trong FY26.
  • Khuyến nghị hàng đầu: JP Morgan ưu tiên Angel One, CAMS và ICICI AMC là những bên hưởng lợi nổi bật từ hệ sinh thái bán lẻ đang mở rộng.
  • Sự bùng nổ giao dịch: Giao dịch phái sinh đã chứng kiến sự mở rộng khổng lồ, với doanh thu phí quyền chọn chỉ số hàng ngày đạt 699 tỷ ₹ trong FY26.