JPモルガン、インドのSIPブームに乗る銘柄としてAngel OneとCAMSを推奨
インドの個人投資家が従来の貯蓄から金融資産へとシフトする動きを強める中、JPモルガンは同国の資本市場セクターに対して強気の見通しを発表した。同証券会社は、継続投資計画（SIP）によって引き起こされる構造的な変化を指摘しており、この資産形成の波の主な恩恵を受けるプレイヤーとして、特定のフィンテック企業や資産運用会社を位置づけている。
市場のボラティリティにおけるSIPの力
Nifty 50指数の過去2年間の年平均成長率（CAGR）がわずか0.8%にとどまるなど、株式市場のリターンが低迷する時期があったものの、個人投資家の金融化により、インドの資本市場は回復力を維持している。JPモルガンによると、2026年5月の月間SIP流入額は前年比48%増の3,100億ルピーに達した。
この個人投資家の流入は、市場にとって極めて重要な緩衝材となっている。2026年度（FY26）において、SIPは株式およびバランスド・ファンドへの総純流入額の約77%を占めた。外国ポートフォリオ投資家（FPI）が2025年度および2026年度に約360億米ドル相当のインド株式を売却したことを踏まえると、こうした国内参加の急増は特に重要な意味を持つ。同証券会社は、有利な税制や家計貯蓄の金融商品へのシフトが進んでいることを背景に、この傾向が継続すると予想している。
トップピック：金融化の恩恵を受ける銘柄
JPモルガンは、ビジネスモデルや規制上のポジションに基づき、いくつかの主要企業に対して「オーバーウェイト（OW）」の格付けを与えている。最優先銘柄はAngel Oneであり、次いでCAMS、ICICI Prudential Asset Management Companyが続いている。
同証券会社は、推奨銘柄に対して以下の目標株価を設定している：
- Angel One: 目標株価 420ルピー
- CAMS: 目標株価 950ルピー
- ICICI AMC: 目標株価 4,090ルピー
- Nippon Life India AMC (NAM): 目標株価 1,360ルピー
- HDFC AMC: 目標株価 3,250ルピー
BSE Limited（+50%）やMCX（+78%）といったいくつかの銘柄はすでに大幅な上昇を見せているが、JPモルガンは、今後の勝者は収益成長とオペレーティング・レバレッジによって差別化されると考えている。
取引およびデリバティブの爆発的成長
投資信託（ミューチュアル・ファンド）以外にも、同証券会社は取引活動の劇的な拡大を強調している。インデックス・オプションの業界平均1日あたりプレミアム売買高は、2014年度の100億ルピーから2026年度には6,990億ルピーへと急増した。この成長は、アルゴリズム取引の台頭、個人投資家の参加拡大、および週次満期契約の普及によって加速している。
商品セグメントも変革期を迎えている。Multi Commodity Exchange of India (MCX) の先物1日平均売買高は、2026年度に前年比138%という驚異的な伸びを記録した。
注視すべきリスク要因
見通しは楽観的である一方、JPモルガンは強気の見解を覆す可能性のある具体的なトリガーを概説している。月間のSIP流入額が一定期間2,500億ルピーの閾値を下回った場合、あるいは規制介入によってデリバティブ取引高が20%以上減少した場合、成長軌道が大きな逆風にさらされる可能性があると警告している。
主なポイント
- 個人投資家の底堅さ: SIPは現在、インド市場の基盤となっており、2026年度の株式およびバランスド・ファンドへの総流入額の77%を占めている。
- 主要な推奨銘柄: JPモルガンは、拡大する個人投資家エコシステムの顕著な恩恵を受ける銘柄として、Angel One、CAMS、ICICI AMCを支持している。
- 取引の急増: デリバティブ取引は大幅に拡大しており、インデックス・オプションの1日あたりプレミアム売買高は2026年度に6,990億ルピーに達した。