Reliance Jio to File DRHP Today: Aiming for India’s Largest Ever IPO

Reliance Industries Chairman Mukesh Ambani has officially announced that the company’s board has approved the Draft Red Herring Prospectus (DRHP) for Reliance Jio, with the filing set for submission to SEBI today. This landmark move signals the beginning of the public listing process for India's telecom giant, a moment Ambani described as "deeply emotional" during the company's Annual General Meeting (AGM).

A Massive Fresh Issue to Rewrite IPO History

The proposed IPO is structured as a fresh issue of up to 27 crore shares, each with a face value of Rs 10. This is a strategic shift from the company's earlier plans, which leaned toward an offer-for-sale (OFS) model. By opting for a fresh issue, the capital raised will flow directly into Jio’s business to fuel future growth, rather than providing an exit for existing shareholders.

If the valuation holds, this offering is poised to become India's largest-ever IPO, potentially eclipsing the scale of the NSE's nearly Rs 30,000 crore offering and Hyundai Motor India's Rs 27,870 crore public issue. This milestone comes nearly six years after Jio Platforms successfully raised over Rs 1.5 lakh crore from a cohort of global strategic investors including Google, Meta, and KKR.

Robust Financials and Rising ARPU Drive Investor Interest

The timing of the IPO is backed by strong operational momentum. For the March quarter of FY26, Reliance Jio reported a 13% year-on-year rise in operating revenue, reaching Rs 44,928 crore, while net profit also climbed 13% to Rs 7,935 crore. Notably, EBITDA grew by 18%, supported by an expansion in operating margins by 230 basis points.

Key performance indicators that will likely attract institutional investors include:

  • ARPU Growth: Average Revenue Per User (ARPU) has improved to Rs 214, driven by tariff hikes and better subscriber quality.
  • Data Dominance: Data consumption remains high at 42.3 GB per user per month, with overall data traffic rising 35% year-on-year.
  • Subscriber Base: Jio currently serves more than 500 million subscribers with nationwide 5G coverage.

Strategic Shift and Market Sentiment

Con đường dẫn đến việc nộp hồ sơ này không phải không có những trở ngại. Tiến trình IPO trước đó đã bị trì hoãn do biến động thị trường và căng thẳng địa chính trị ở Tây Á, khiến công ty phải xem xét lại chiến lược của mình. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng sự chuyển dịch sang cấu trúc "phát hành mới" (fresh issue) giúp cải thiện nhận thức của nhà đầu tư, vì nó báo hiệu việc bơm vốn tăng trưởng vào hệ sinh thái kỹ thuật số.

Ambani nhấn mạnh rằng việc niêm yết sẽ là một minh chứng toàn cầu cho khả năng xây dựng các công ty công nghệ có quy mô và năng lực khổng lồ của Ấn Độ. Khi Jio chuẩn bị niêm yết, hệ sinh thái đang mở rộng của mình—bao gồm băng thông rộng, dịch vụ đám mây và kết nối doanh nghiệp—đã định vị công ty như một trụ cột của nền kinh tế số Ấn Độ.

Những điểm chính cần lưu ý

  • Quy mô phá kỷ lục: IPO của Jio được kỳ vọng sẽ vượt qua các đợt niêm yết lớn trước đó như Hyundai Motor India để trở thành đợt chào bán công khai lớn nhất từ trước đến nay tại Ấn Độ.
  • Cấu trúc tập trung vào tăng trưởng: Bằng cách lựa chọn phát hành mới 27 crore cổ phiếu, công ty đang ưu tiên việc bơm vốn trực tiếp vào hoạt động kinh doanh thay vì tính thanh khoản cho cổ đông.
  • Nền tảng vững chắc: Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ (tăng 13%) và ARPU đang tăng (214 Rs) tạo ra một bệ đỡ tài chính vững chắc cho đợt niêm yết sắp tới.