Reliance Jio to File DRHP Today: Aiming for India’s Largest Ever IPO

Reliance Industries Chairman Mukesh Ambani has officially announced that the company’s board has approved the Draft Red Herring Prospectus (DRHP) for Reliance Jio, with the filing set for submission to SEBI today. This landmark move signals the beginning of the public listing process for India's telecom giant, a moment Ambani described as "deeply emotional" during the company's Annual General Meeting (AGM).

A Massive Fresh Issue to Rewrite IPO History

The proposed IPO is structured as a fresh issue of up to 27 crore shares, each with a face value of Rs 10. This is a strategic shift from the company's earlier plans, which leaned toward an offer-for-sale (OFS) model. By opting for a fresh issue, the capital raised will flow directly into Jio’s business to fuel future growth, rather than providing an exit for existing shareholders.

If the valuation holds, this offering is poised to become India's largest-ever IPO, potentially eclipsing the scale of the NSE's nearly Rs 30,000 crore offering and Hyundai Motor India's Rs 27,870 crore public issue. This milestone comes nearly six years after Jio Platforms successfully raised over Rs 1.5 lakh crore from a cohort of global strategic investors including Google, Meta, and KKR.

Robust Financials and Rising ARPU Drive Investor Interest

The timing of the IPO is backed by strong operational momentum. For the March quarter of FY26, Reliance Jio reported a 13% year-on-year rise in operating revenue, reaching Rs 44,928 crore, while net profit also climbed 13% to Rs 7,935 crore. Notably, EBITDA grew by 18%, supported by an expansion in operating margins by 230 basis points.

Key performance indicators that will likely attract institutional investors include:

  • ARPU Growth: Average Revenue Per User (ARPU) has improved to Rs 214, driven by tariff hikes and better subscriber quality.
  • Data Dominance: Data consumption remains high at 42.3 GB per user per month, with overall data traffic rising 35% year-on-year.
  • Subscriber Base: Jio currently serves more than 500 million subscribers with nationwide 5G coverage.

Strategic Shift and Market Sentiment

Le chemin vers ce dépôt n'a pas été sans embûches. Le calendrier de l'IPO a été précédemment retardé en raison de la volatilité des marchés et des tensions géopolitiques en Asie de l'Ouest, amenant l'entreprise à revoir sa stratégie. Cependant, les analystes suggèrent que le passage à une structure d'« émission nouvelle » améliore la perception des investisseurs, car cela signale l'injection de capital de croissance dans l'écosystème numérique.

Ambani a souligné que la cotation servira de témoignage mondial de la capacité de l'Inde à bâtir des entreprises technologiques d'une envergure et d'une capacité massives. Alors que Jio se prépare à entrer en bourse, son écosystème en pleine expansion — couvrant le haut débit, les services cloud et la connectivité d'entreprise — la positionne comme une pierre angulaire de l'économie numérique de l'Inde.

Points clés

  • Une envergure record : L'IPO de Jio devrait surpasser les précédentes cotations majeures comme Hyundai Motor India pour devenir la plus grande offre publique jamais réalisée en Inde.
  • Une structure axée sur la croissance : En optant pour une nouvelle émission de 27 crore d'actions, l'entreprise privilégie l'injection directe de capital dans ses activités plutôt que la liquidité des actionnaires.
  • Des fondamentaux solides : Une croissance robuste du chiffre d'affaires (en hausse de 13 %) et un ARPU en augmentation (214 Rs) offrent un solide coussin financier pour la cotation à venir.