Đồng Rupee biến động nhẹ trong bối cảnh giá dầu giảm và triển vọng thắt chặt từ Fed
Đồng rupee Ấn Độ đã trải qua một giai đoạn tích lũy vào thứ Hai, giao dịch trong biên độ hẹp khi các tín hiệu toàn cầu trái chiều xuất hiện. Trong khi giá dầu thô giảm nhẹ đã tạo ra một bệ đỡ cho đồng nội tệ, thì mối đe dọa về việc lãi suất Mỹ tăng cao và hoạt động phòng vệ rủi ro liên tục của các nhà nhập khẩu đã ngăn cản bất kỳ sự tăng trưởng đáng kể nào.
Giá dầu giảm mang lại sự hỗ trợ tạm thời
Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã có sự chuyển biến đột ngột khi các bên trung gian từ Qatar và Pakistan công bố một lộ trình tiềm năng cho một thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Iran trong vòng 60 ngày. Diễn biến này diễn ra sau một giai đoạn căng thẳng liên quan đến việc đóng cửa Eo biển Hormuz và các mối đe dọa hành động quân sự.
Việc giảm bớt các lo ngại liên quan đến xung đột đã có tác động trực tiếp đến thị trường năng lượng. Giá dầu thô Brent giảm khoảng 1,5% xuống mức 79,4 USD/thùng. Đây là mức giảm đáng kể so với mức đỉnh 126,4 USD do xung đột gây ra vào cuối tháng 4. Đối với một nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng như Ấn Độ, giá dầu thấp hơn đóng vai trò là một yếu tố thuận lợi lớn cho đồng rupee bằng cách giảm nhu cầu ngoại hối để thanh toán cho việc nhập khẩu năng lượng.
Cục Dự trữ Liên bang và đồng USD mạnh mẽ
Bất chấp sự hỗ trợ từ việc giá dầu giảm, đà tăng của đồng rupee đã bị hạn chế nghiêm ngặt bởi lập trường "diều hâu" của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed). Các bên tham gia thị trường vẫn thận trọng khi kỳ vọng ngày càng tăng rằng Fed có thể thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất trong năm nay.
Đồng đô la Mỹ mạnh hơn thường gây áp lực giảm giá lên các đồng tiền của thị trường mới nổi. Frederic Neumann, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á tại HSBC, lưu ý rằng một đồng đô la Mỹ "biến động mạnh" đồng nghĩa với việc các quan chức tiền tệ châu Á vẫn phải cảnh giác, vì hầu hết các nền kinh tế trong khu vực vẫn cần một xu hướng thắt chặt để quản lý sự ổn định của tiền tệ. Vào thứ Hai, đồng rupee được niêm yết ở mức 94,40 đổi 1 đô la, thấp hơn một chút so với mức đóng cửa hôm thứ Sáu là 94,32.
Hoạt động phòng vệ của nhà nhập khẩu và triển vọng chính sách trong nước
Khả năng phục hồi của đồng rupee còn bị hạn chế thêm bởi các dòng tiền phòng vệ rủi ro của nhà nhập khẩu. Khi các doanh nghiệp đảm bảo nhu cầu đô la trong tương lai, các dòng tiền này tạo ra một mức trần tự nhiên cho sức mạnh của đồng tiền.
Trong nước, trọng tâm vẫn là quản lý lạm phát. Hội đồng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) gần đây đã quyết định giữ nguyên lãi suất để theo dõi tác động của giá dầu và thực phẩm biến động đối với lạm phát chung. Tuy nhiên, tâm lý thị trường cho thấy nếu các áp lực toàn cầu tiếp diễn, ngân hàng trung ương có thể buộc phải hành động. Các nhà phân tích tại HSBC đã dự báo rằng RBI có thể thực hiện mức tăng 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm để duy trì sự ổn định giá cả.
Các điểm chính cần lưu ý
- Yếu tố thuận lợi từ năng lượng: Giá dầu thô Brent giảm (xuống còn 79,4 USD/thùng) tạo bối cảnh hỗ trợ cho đồng rupee bằng cách giảm bớt hóa đơn nhập khẩu của Ấn Độ.
- Rào cản từ Fed: Kỳ vọng về một Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thắt chặt tiền tệ và đồng đô la mạnh hơn tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng rupee.
- Dự báo lãi suất: Mặc dù RBI hiện đang giữ nguyên lãi suất, các nhà phân tích dự đoán có khả năng sẽ có một đợt tăng 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm để chống lại lạm phát.