Đồng Rupee biến động nhẹ khi giá dầu giảm xung đột với rủi ro từ chính sách thắt chặt của Fed
Đồng rupee Ấn Độ đã trải qua một giai đoạn tích lũy vào thứ Hai, giao dịch trong biên độ hẹp khi những thay đổi địa chính trị toàn cầu và chính sách tiền tệ của Mỹ tạo ra sự giằng co về tâm lý thị trường. Mặc dù giá dầu hạ nhiệt đã tạo ra một bệ đỡ cho đồng nội tệ, nhưng tâm lý thận trọng của các nhà giao dịch và dòng tiền phòng ngừa rủi ro của các nhà nhập khẩu đã ngăn cản bất kỳ sự bứt phá đáng kể nào.
Những thay đổi địa chính trị và bệ đỡ từ dầu thô
Động lực chính thúc đẩy tâm lý tích cực cho đồng rupee là sự hạ nhiệt của giá năng lượng toàn cầu. Sau vòng đàm phán hòa bình Mỹ-Iran đầu tiên tại Thụy Sĩ, giá dầu thô Brent đã giảm khoảng 1,5% xuống mức 79,4 USD/thùng. Điều này thể hiện sự sụt giảm đáng kể so với mức đỉnh 126,4 USD do xung đột gây ra vào cuối tháng 4.
Sự chuyển động này diễn ra khi các bên trung gian từ Qatar và Pakistan thông báo rằng cả Mỹ và Iran đã đồng ý với một lộ trình 60 ngày hướng tới một thỏa thuận cuối cùng. Đối với một nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng như Ấn Độ, giá dầu thô thấp hơn thường giúp giảm thâm hụt cán cân vãng lai và giảm bớt áp lực lạm phát, tạo ra lực đẩy thuận lợi tự nhiên cho đồng rupee.
Cục Dự trữ Liên bang và sự mạnh lên của đồng USD
Bất chấp sự nhẹ nhõm từ lĩnh vực năng lượng, khả năng tăng giá của đồng rupee đã bị hạn chế nghiêm ngặt bởi lập trường "diều hâu" (thắt chặt) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thị trường hiện đang phản ánh khả năng tiếp tục tăng lãi suất tại Mỹ trong năm nay, điều này duy trì áp lực tăng giá lên đồng Greenback.
Frederic Neumann, kinh tế trưởng khu vực châu Á tại HSBC, lưu ý rằng một đồng đô la Mỹ "biến động mạnh" đồng nghĩa với việc các quan chức tiền tệ châu Á phải luôn cảnh giác. Rủi ro lãi suất Mỹ cao hơn cho thấy giai đoạn ổn định tương đối của các đồng tiền thị trường mới nổi có thể ngắn ngủi, vì dòng vốn có xu hướng đổ về các tài sản Mỹ có lợi suất cao hơn.
Các hạn chế trong nước và triển vọng của RBI
Ở thị trường trong nước, đồng rupee được giao dịch ở mức 94,40 đổi 1 USD, thấp hơn một chút so với mức đóng cửa trước đó là 94,32. Đà tăng càng bị hạn chế bởi dòng tiền phòng ngừa rủi ro của các nhà nhập khẩu—một cơ chế thị trường phổ biến, nơi các doanh nghiệp mua đô la để bảo vệ trước những biến động trong tương lai, từ đó làm tăng nhu cầu đối với đồng USD một cách hiệu quả.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) vẫn đang ở chế độ "chờ đợi và quan sát". Sau khi giữ nguyên lãi suất vào đầu tháng này để theo dõi lạm phát do thực phẩm và dầu mỏ thúc đẩy, ngân hàng trung ương đang đánh giá liệu sự ổn định giá cả có bền vững hay không. Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường tại HSBC có cái nhìn quyết liệt hơn, dự báo rằng RBI có thể cần thực hiện các đợt tăng lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm để đối phó với các xu hướng lạm phát tiềm ẩn.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự hỗ trợ từ dầu mỏ đối trọng với áp lực từ Fed: Trong khi giá dầu thô Brent giảm ($79,4/thùng) hỗ trợ đồng rupee, triển vọng lãi suất Mỹ cao hơn vẫn giữ cho đồng đô la mạnh lên và hạn chế đà tăng trong nước.
- Lộ trình địa chính trị: Một lộ trình 60 ngày tiềm năng cho thỏa thuận Mỹ-Iran đã ổn định thị trường năng lượng, mang lại sự nhẹ nhõm cho các nhà nhập khẩu năng lượng châu Á.
- Dự báo chính sách của RBI: Mặc dù RBI vẫn thận trọng, các nhà phân tích kỳ vọng một đợt tăng lãi suất tiềm năng 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm để quản lý các rủi ro lạm phát.