Đồng Rupee biến động nhẹ giữa bối cảnh giá dầu giảm và triển vọng thắt chặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Đồng rupee Ấn Độ đã trải qua một giai đoạn đi ngang vào thứ Hai, giao dịch trong biên độ hẹp khi các tín hiệu toàn cầu trái chiều xuất hiện. Trong khi giá dầu giảm bớt áp lực cho đồng nội tệ, tâm lý thận trọng đối với chính sách tiền tệ của Mỹ và hoạt động phòng ngừa rủi ro của các nhà nhập khẩu đã ngăn cản bất kỳ sự bứt phá đáng kể nào.
Giá dầu sụt giảm giúp giảm bớt áp lực cho các nhà nhập khẩu năng lượng
Một động lực quan trọng giúp đồng rupee ổn định là xu hướng giảm trên thị trường năng lượng toàn cầu. Sau những tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran tại Thụy Sĩ, giá dầu thô Brent đã giảm khoảng 1,5%, chốt phiên ở mức 79,4 USD/thùng. Đây là mức giảm đáng kể so với mức đỉnh 126,4 USD do xung đột đẩy lên vào cuối tháng 4.
Căng thẳng địa chính trị, với việc Tehran thông báo đóng cửa Eo biển Hormuz và các mối đe dọa từ chính quyền Mỹ, đã tạm thời dịu bớt nhờ lộ trình 60 ngày hướng tới một thỏa thuận cuối cùng. Đối với một nền kinh tế thâm dụng năng lượng như Ấn Độ, giá dầu thô thấp hơn thường giúp giảm chi phí nhập khẩu, giảm bớt áp lực lên đồng rupee và hỗ trợ quản lý lạm phát trong nước.
Chính sách thắt chặt của Fed và sức mạnh của đồng USD kìm hãm đà tăng của đồng rupee
Bất chấp những thuận lợi từ thị trường dầu mỏ, đồng rupee vẫn gặp khó khăn trong việc tăng giá đáng kể so với đồng USD. Trở ngại chính là khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay. Triển vọng về một Fed "diều hâu" giữ cho đồng đô la Mỹ mạnh lên, điều này thường kích hoạt dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi.
Frederic Neumann, kinh tế trưởng khu vực châu Á tại HSBC, lưu ý rằng các quan chức tiền tệ khắp châu Á vẫn đang trong trạng thái cảnh giác. Một đồng đô la Mỹ "biến động mạnh" đồng nghĩa với việc hầu hết các ngân hàng trung ương châu Á có thể sẽ cần duy trì xu hướng thắt chặt để bảo vệ đồng nội tệ của họ khỏi sự biến động quá mức. Môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu này đã kìm hãm hiệu quả khả năng duy trì đà tăng của đồng rupee.
Các yếu tố trong nước: Dòng tiền của nhà nhập khẩu và triển vọng của RBI
Trên phương diện trong nước, đồng rupee được niêm yết ở mức 94,40 đổi 1 USD, giảm nhẹ so với mức đóng cửa 94,32 của thứ Sáu. Sự biến động này còn chịu ảnh hưởng bởi dòng tiền phòng ngừa rủi ro của các nhà nhập khẩu, khi các doanh nghiệp mua USD để bảo vệ mình trước những biến động tỷ giá trong tương lai, tạo ra áp lực bán lên đồng rupee.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) hiện đang ở chế độ "chờ đợi và quan sát". Sau khi giữ nguyên lãi suất vào đầu tháng này, ngân hàng trung ương đang đánh giá liệu giá dầu và thực phẩm biến động có gây ra lạm phát lan rộng hay không. Trong khi RBI vẫn giữ thái độ thận trọng, các nhà phân tích thị trường tại HSBC lại quyết liệt hơn khi dự báo rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm để chống lại áp lực lạm phát.
Các điểm chính cần lưu ý
- Tác động địa chính trị: Căng thẳng Mỹ-Iran dịu bớt đã kéo giá dầu thô Brent xuống còn 79,4 USD/thùng, giúp giảm bớt gánh nặng chi phí nhập khẩu của Ấn Độ.
- Trở ngại vĩ mô: Kỳ vọng về lãi suất Mỹ cao hơn và đồng USD mạnh đang ngăn cản đồng rupee phục hồi bền vững.
- Triển vọng tiền tệ: Trong khi RBI vẫn thận trọng về lạm phát, các nhà phân tích dự báo khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm 2024.