Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng của Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm, các nhà đầu tư đang phải điều hướng trong một bối cảnh được định nghĩa bởi sự biến động cao và các chỉ số kinh tế quan trọng. Mặc dù chỉ số S&P 500 đang trên đà kết thúc nửa đầu năm với mức tăng vượt quá 7%, thị trường đang chuẩn bị cho những thay đổi lớn được thúc đẩy bởi dữ liệu việc làm và những kỳ vọng thay đổi về chính sách tiền tệ.
Vai trò quan trọng của Báo cáo Việc làm tháng 6
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sắp tới được dự báo sẽ là chất xúc tác chính cho các chuyển động của thị trường. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự chậm lại đáng kể so với 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5. Dữ liệu này rất quan trọng vì Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn đang tập trung cao độ vào lạm phát, vốn vừa vượt ngưỡng 4% — mức cao nhất trong ba năm qua — phần lớn do chi phí năng lượng tăng cao liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông.
Các nhà phân tích thị trường cảnh báo rằng một báo cáo việc làm "tốt" có thể gây ra một đợt bán tháo một cách nghịch lý. Như Doug Huber, phó giám đốc đầu tư tại Wealth Enhancement, đã lưu ý, các con số việc làm mạnh mẽ có thể là dấu hiệu của một nền kinh tế đang quá nóng, thúc đẩy Fed xem xét việc tăng lãi suất thêm nữa. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn mức 50%, tạo ra một môi trường đầy rủi ro cho các nhà giao dịch.
AI và Bán dẫn: Động cơ của sự biến động
Lĩnh vực công nghệ, cụ thể là trí tuệ nhân tạo và cổ phiếu bán dẫn, tiếp tục là động lực quan trọng nhất gây ra những biến động của thị trường. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã chứng kiến mức tăng đột biến khoảng 85% kể từ mức thấp hồi cuối tháng 3. Tuy nhiên, đà tăng này gần đây đã vấp phải rào cản khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu định giá của các cổ phiếu thúc đẩy bởi AI có trở nên không bền vững hay không.
Mặc dù kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ từ các công ty như Micron Technology đã cung cấp một số sự hỗ trợ, chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã giảm hơn 4% chỉ trong một tuần. Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư là liệu tính chất chu kỳ và biến động của sự dẫn dắt thị trường bởi nhóm bán dẫn có thể chịu đựng được áp lực từ lãi suất tiềm năng cao hơn hay không.
Căng thẳng Địa chính trị và Áp lực Lạm phát
Ngoài các dữ liệu trong nước, các yếu tố địa chính trị bên ngoài đang đóng vai trò quyết định đối với tâm lý thị trường. Sự ổn định của Trung Đông vẫn là một biến số then chốt; mặc dù giá dầu thô đã giảm từ gần 100 USD/thùng xuống còn khoảng 70 USD sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao "sức bền" của các thỏa thuận ngừng bắn như vậy. Bất kỳ sự tái bùng phát xung đột nào cũng có thể đẩy giá dầu lên cao, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và làm phức tạp thêm lộ trình của Fed.
Khi mùa báo cáo thu nhập quý 2 mở rộng hơn vào tháng 7, thị trường cũng sẽ hướng tới các chỉ số bán lẻ, bắt đầu với kết quả kinh doanh quý sắp tới của Nike, để đánh giá khả năng phục hồi của chi tiêu tiêu dùng trong môi trường lãi suất cao.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy cảm về việc làm: Các nhà đầu tư kỳ vọng có 110.000 việc làm mới trong tháng 6; tuy nhiên, dữ liệu mạnh hơn dự kiến có thể kích hoạt nỗi lo về việc tăng lãi suất.
- Sự tập trung vào công nghệ: Đợt tăng giá mạnh mẽ của các cổ phiếu bán dẫn (tăng 85% kể từ tháng 3) đang đối mặt với sự kiểm chứng thực tế khi định giá cao gặp phải sự biến động lãi suất tiềm tàng.
- Rủi ro lạm phát: Với lạm phát tiêu dùng vượt ngưỡng 4%, thị trường đang tập trung cao độ vào giá năng lượng và sự ổn định của Trung Đông như những động lực chính cho chính sách của Fed.