Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng của thị trường chứng khoán
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một bối cảnh phức tạp, được định hình bởi những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ và các dữ liệu kinh tế quan trọng. Mặc dù chỉ số S&P 500 đang sẵn sàng kết thúc nửa đầu năm với mức tăng vượt quá 7%, nhưng sự biến động gần đây cho thấy kỷ nguyên của những khoản lợi nhuận dễ dàng có thể đang phải đối mặt với một đợt kiểm chứng thực tế.
Vai trò quan trọng của dữ liệu việc làm và lạm phát tại Mỹ
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới được kỳ vọng sẽ là chất xúc tác chính cho các biến động của thị trường trong tuần này. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo rằng nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự chậm lại đáng kể so với con số 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5.
Dữ liệu việc làm này xuất hiện vào thời điểm nhạy cảm đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Với việc lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — mức cao nhất trong ba năm qua do chi phí năng lượng tăng cao — các nhà hoạch định chính sách vẫn đang tập trung vào mục tiêu 2% của họ. Điều này tạo ra một kịch bản "tin tốt là tin xấu" cho các nhà đầu tư: nếu dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến, thị trường có thể lo ngại rằng nó sẽ báo hiệu một nền kinh tế đang "quá nóng", thúc đẩy Fed tăng lãi suất thêm nữa. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed (Fed funds futures) cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn 50%.
Sự biến động của AI và ngành bán dẫn
Bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô, các cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tiếp tục là động lực chính dẫn dắt tâm lý thị trường. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor Index) đã chứng kiến mức tăng vọt khoảng 85% kể từ mức thấp hồi cuối tháng 3. Tuy nhiên, đợt tăng giá này đã gặp phải những lực cản gần đây khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu mức định giá được thúc đẩy bởi Trí tuệ nhân tạo (AI) có trở nên thiếu bền vững hay không.
Mặc dù kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ từ các công ty như Micron Technology đã cung cấp một số sự hỗ trợ, nhưng chỉ số Nasdaq Composite rộng hơn gần đây đã giảm hơn 4% chỉ trong một tuần. Các chiến lược gia thị trường hiện đang theo dõi sát sao liệu lãi suất tăng có đe dọa lĩnh vực bán dẫn có tính chu kỳ và biến động cao này hay không, vốn đã chiếm lĩnh vị thế dẫn dắt thị trường trong phần lớn thời gian của năm.
Căng thẳng địa chính trị và thị trường năng lượng toàn cầu
Bên cạnh các dữ liệu trong nước, sự ổn định địa chính trị toàn cầu vẫn là một biến số lớn đối với thị trường Mỹ. Giá dầu thô đã giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng từ mức gần 100 USD một tháng trước, sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông.
Các nhà đầu tư hiện đang cố gắng đánh giá "sức bền" của các lệnh ngừng bắn này. Bất kỳ sự trỗi dậy nào của các xung đột ở Trung Đông cũng có thể đẩy giá dầu tăng trở lại, tạo ra hiệu ứng dây chuyền làm bùng phát lạm phát và gây khó khăn cho khả năng quản lý lãi suất của Fed. Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 đang đến gần vào tháng 7, mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào việc các yếu tố vĩ mô này ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận của doanh nghiệp.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy cảm về việc làm: Thị trường đang chuẩn bị cho báo cáo việc làm tháng 6, nơi một con số mạnh hơn dự kiến có thể làm dấy lên lo ngại về việc Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
- Sự biến động của lĩnh vực công nghệ: Các cổ phiếu AI và bán dẫn vẫn là những yếu tố gây biến động lớn nhất, khi các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa mức tăng trưởng khổng lồ gần đây với rủi ro lãi suất cao.
- Các tác nhân gây lạm phát: Giá năng lượng tăng và những thay đổi địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục gây ra mối đe dọa đáng kể đối với sự ổn định lạm phát và sự biến động của giá dầu.