Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng của chứng khoán Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một giai đoạn biến động dữ dội bất chấp sự khởi đầu mạnh mẽ của năm. Mặc dù chỉ số S&P 500 đang trên đà tăng trưởng vượt quá 7% trong nửa đầu năm, nhưng dữ liệu việc làm sắp tới và những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ đang tạo ra sự bất ổn đáng kể trên thị trường.
Vai trò then chốt của Báo cáo Việc làm tháng 6
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sắp tới được xem là chất xúc tác thị trường quan trọng nhất trong tuần. Sau khi số lượng việc làm tăng thêm 172.000 trong tháng 5, các nhà kinh tế được Reuters khảo sát kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ tăng thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6. Tuy nhiên, việc diễn giải dữ liệu này vẫn là một con dao hai lưỡi đối với các nhà đầu tư.
Các chuyên gia thị trường cho rằng một báo cáo việc làm "quá tốt" thực tế có thể kích hoạt các đợt bán tháo. Số liệu việc làm mạnh mẽ có thể là dấu hiệu của một nền kinh tế đang quá nóng, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì hoặc thậm chí tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Với việc lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — phần lớn do giá năng lượng tăng cao vì căng thẳng ở Trung Đông — Fed vẫn đang trong một quá trình cân bằng đầy nhạy cảm. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed (Fed funds futures) cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn mức 50%.
Cổ phiếu AI và Bán dẫn thúc đẩy biến động
Lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là cổ phiếu bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI), tiếp tục là động lực chính gây ra những biến động của thị trường. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã chứng kiến mức tăng vọt khoảng 85% kể từ mức thấp hồi cuối tháng 3, nhưng những tuần gần đây đã có sự sụt giảm khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu các mức định giá này có đang trở nên cao quá mức một cách không bền vững hay không.
Mặc dù lợi nhuận hàng quý mạnh mẽ từ các công ty như Micron Technology đã cung cấp một số sự hỗ trợ, chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã phải đối mặt với sự sụt giảm, đóng cửa giảm hơn 4% chỉ trong một tuần. Mối quan tâm trung tâm của các chiến lược gia thị trường là liệu lãi suất cao hơn sẽ làm giảm đà tăng mang tính chu kỳ và biến động hiện đang thấy ở các cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ và nhóm dẫn dắt bởi AI hay không.
Căng thẳng địa chính trị và các yếu tố thúc đẩy lạm phát toàn cầu
Bên cạnh dữ liệu lao động trong nước, các yếu tố quốc tế đang đóng vai trò quyết định đối với tâm lý thị trường. Sự ổn định của Trung Đông vẫn là một biến số then chốt đối với thị trường năng lượng. Giá dầu thô gần đây đã giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng, giảm từ mức gần 100 USD một tháng trước sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn.
Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu mức giá năng lượng thấp này có "giữ vững được đà" hay không, vì bất kỳ sự tái bùng phát xung đột nào cũng có thể đẩy giá dầu tăng trở lại, làm thổi bùng áp lực lạm phát và làm phức tạp thêm lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 đang đến gần vào tháng 7, thị trường cũng đang chuẩn bị cho các kết quả quan trọng từ các tên tuổi lớn như Nike.
Các điểm chính cần lưu ý
- Nghịch lý dữ liệu việc làm: Một báo cáo việc làm tháng 6 mạnh mẽ (dự kiến ở mức 110.000) có thể gây hại cho cổ phiếu một cách nghịch lý bằng cách làm tăng khả năng Fed tăng lãi suất.
- Sự nhạy cảm của lĩnh vực công nghệ: Cổ phiếu AI và bán dẫn vẫn là yếu tố gây biến động lớn nhất của thị trường, với mức định giá cao đang phải đối mặt với áp lực từ những thay đổi tiềm năng về lãi suất.
- Rủi ro lạm phát: Sự ổn định địa chính trị ở Trung Đông là cực kỳ quan trọng, vì sự biến động của giá dầu ảnh hưởng trực tiếp đến các mục tiêu lạm phát của Mỹ và các quyết định chính sách của Fed.