תחזית וול סטריט: נתוני התעסוקה והימורים על ריבית הפד יבחנו את עליות המניות

עם כניסתה של וול סטריט למחצית השנייה של 2026, המשקיעים מנווטים בנוף מורכב המוגדר על ידי שינויים בציפיות למדיניות המוניטרית ונתונים כלכליים בעלי חשיבות מכרעת. בעוד מדד ה-S&P 500 צפוי לסיים את המחצית הראשונה של השנה עם עליות העולות על 7%, התנודתיות האחרונה מרמזת כי עידן הרווחים הקלים עשוי לעמוד בפני בדיקת מציאות.

התפקיד המכריע של נתוני התעסוקה בארה"ב והאינפלציה

דוח שכר העבודה הלא-חקלאי (non-farm payrolls) הקרוב לחודש יוני צפוי להיות המזרז העיקרי לתנועות השוק השבוע. כלכלנים שנסקר על ידי רויטרס צופים כי הכלכלה האמריקאית הוסיפה כ-110,000 משרות ביוני, האטה משמעותית לעומת 172,000 המשרות שנוספו במאי.

נתוני תעסוקה אלו מגיעים בזמן רגיש עבור הפדרל ריזרב. כאשר האינפלציה לצרכן חצתה לאחרונה את רף ה-4% — הגבוה ביותר מזה שלוש שנים עקב עליית מחירי האנרגיה — קובעי המדיניות נותרים ממוקדים ביעד ה-2% שלהם. מצב זה יוצר תרחיש של "חדשות טובות הן חדשות רעות" עבור המשקיעים: אם נתוני התעסוקה יתבררו כחזקים מהצפוי, השוק עלול לחשוש שהדבר יאותת על כלכלה "חמה", מה שיגרום לפד להעלות את הריבית עוד יותר. נכון לעכשיו, חוזים עתידיים על ריבית הפד מרמזים על סיכויים גבוהים מ-50% להעלאת ריבית עד ספטמבר.

בינה מלאכותית (AI) ותנודתיות במגזר המוליכים למחצה

למרות אי-הוודאות המקרו-כלכלית, מניות הטכנולוגיה והמוליכים למחצה ממשיכות להיות המנועים העיקריים של סנטימנט השוק. מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה (Philadelphia Semiconductor Index) רשם זינוק אדיר של כ-85% מאז השפל של סוף מרץ. עם זאת, עליות אלו נתקלו לאחרונה ברוחות נגדיות, כאשר המשקיעים תוהים האם ההערכות (valuations) המונעות על ידי בינה מלאכותית (AI) הפכו לבלתי יציבות.

בעוד שרווחים רבעוניים חזקים מחברות כמו Micron Technology סיפקו תמיכה מסוימת, מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) הרחב רשם לאחרונה ירידה של יותר מ-4% בשבוע אחד. אסטרטגי שוק עוקבים כעת מקרוב אחר השאלה האם עליית הריבית תאיים על מגזר המוליכים למחצה המחזורי והתנודתי מאוד, ששלט בהובלת השוק במשך חלק ניכר מהשנה.

מתיחות גיאופוליטית ושוקי האנרגיה העולמיים

מעבר לנתונים המקומיים, היציבות הגיאופוליטית העולמית נותרה משתנה מרכזי עבור השווקים בארה"ב. מחירי הנפט הגולמי נסוגו לכיוון 70 דולר לחבית מתוך כמעט 100 דולר לפני כחודש, בעקבות התפתחויות בהסדרי הפסקת האש במזרח התיכון.

המשקיעים מנסים כעת להעריך את "עמידותן" של הפסקות אלו. כל התפרצות מחודשת של סכסוכים במזרח התיכון עלולה לדחוף את מחירי הנפט חזרה למעלה, מה שייצור אפקט שרשרת שמצית מחדש את האינפלציה ומקשה על יכולתו של הפדרל ריזרב לנהל את הריבית. עם התקרבות עונת הדוחות הרחבה לרבעון השני ביולי, כל העיניים יהיו מוטלות על האופן שבו גורמים מאקרו אלו ישפיעו על הרווחיות של החברות.

נקודות מרכזיות

• רגישות לתעסוקה: השווקים נערכים לדוח התעסוקה של יוני, שבו נתון חזק מהצפוי עלול לעורר חששות מהעלאות נוספות של הריבית על ידי הפד.
• תנודתיות במגזר הטכנולוגיה: מניות ה-AI והמוליכים למחצה נותרות גורמי התנודה המשמעותיים ביותר, כאשר המשקיעים שוקלים את העליות המשמעותיות האחרונות אל מול הסיכון של ריבית גבוהה.
• מניעי אינפלציה: עליית מחירי האנרגיה ושינויים גיאופוליטיים במזרח התיכון ממשיכים להוות איום משמעותי על יציבות האינפלציה ועל התנודתיות במחירי הנפט.