Tại sao các nhà lọc dầu Ấn Độ còn do dự mua dầu thô Iran bất chấp lệnh miễn trừ của Hoa Kỳ
Hoa Kỳ đã cấp một lệnh miễn trừ trừng phạt tạm thời trong 60 ngày đối với xuất khẩu dầu thô Iran, mở lại cánh cửa vốn đã bị đóng kín trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, bất chấp tiềm năng về các thùng dầu rẻ hơn, các nhà lọc dầu Ấn Độ đang cho thấy sự miễn cưỡng đáng kể trong việc nối lại hoạt động thu mua quy mô lớn từ Iran.
Các cam kết cung ứng hiện tại và sự chuyển dịch thị trường
Các nhà lọc dầu Ấn Độ hiện không ở vị thế có thể xoay trục trở lại với dầu Iran do các cam kết hiện hữu rất lớn. Hầu hết các nhà lọc dầu nhà nước và tư nhân đã đặt trước nhu cầu dầu thô cho những tháng tới, với các lô hàng đã được đảm bảo cho cuối tháng 8 và tháng 9.
Trong bối cảnh thiếu vắng dầu Iran – vốn từng chiếm tới 11,5% tổng lượng dầu thô nhập khẩu của Ấn Độ – thị trường đã tự tái cấu trúc. Ấn Độ đã đa dạng hóa thành công chuỗi cung ứng của mình, với các loại dầu từ Nga và Trung Đông hiện đang chiếm ưu thế trong thu mua, cùng với thị phần ngày càng tăng của dầu thô Venezuela. Sự chuyển dịch này đảm bảo an ninh năng lượng, khiến việc dầu Iran đột ngột có sẵn trở nên ít cấp thiết hơn so với thời điểm trước năm 2019.
Những rủi ro từ lệnh miễn trừ ngắn hạn
Một trong những yếu tố ngăn cản chính đối với các bên mua Ấn Độ là tính chất tạm thời của lệnh miễn trừ hiện tại từ Hoa Kỳ. Vì thời hạn chỉ giới hạn trong 60 ngày, tỷ lệ rủi ro trên lợi nhuận vẫn không mấy khả quan. Các chuyên gia trong ngành, bao gồm Sumit Ritolia từ Kpler, cho rằng những người mua khó có thể đưa ra các cam kết dài hạn lớn khi tương lai của các lệnh trừng phạt vẫn còn rất khó đoán định.
Các hạn chế về hậu cần càng làm phức tạp thêm mốc thời gian này. Một chuyến hành trình từ Iran có thể mất từ 40 đến 45 ngày. Khi tính thêm thời gian cần thiết cho các phê duyệt theo quy định, đàm phán hợp đồng, vận chuyển và lọc dầu, cửa sổ 60 ngày thực tế trở nên không đủ cho một chu kỳ thương mại tiêu chuẩn. Điều này khiến lệnh miễn trừ giống như một thủ tục kỹ thuật hơn là một cơ hội thực tế cho hầu hết các doanh nghiệp Ấn Độ.
Tuân thủ, Thanh toán và các Rào cản Vận hành
Bên cạnh vấn đề thời gian, các vấn đề mang tính cấu trúc về cách thức thực hiện kinh doanh thực tế vẫn chưa được giải quyết. Ngay cả khi các lệnh miễn trừ tương tự được đưa ra trong quá khứ, chúng vẫn không thể kích thích sự quan tâm mua hàng đáng kể bên ngoài Trung Quốc do ba nút thắt quan trọng:
- Cơ chế thanh toán: Không có lộ trình rõ ràng và được cho phép để quyết toán các khoản thanh toán mà không gặp rủi ro bị trừng phạt thứ cấp từ Hoa Kỳ.
- Tuân thủ và Bảo hiểm: Việc điều hướng mạng lưới phức tạp của bảo hiểm hàng hải quốc tế và hậu cần vận chuyển vẫn là một vấn đề đau đầu đối với các cán bộ tuân thủ.
- Tính liên tục trong vận hành: Các nhà lọc dầu ưu tiên nguồn cung ổn định, không bị gián đoạn. Sự không chắc chắn về những gì sẽ xảy ra sau khi cửa sổ 60 ngày kết thúc khiến việc tích hợp dầu thô Iran vào lịch trình lọc dầu dài hạn trở nên khó khăn.
Mặc dù các giao dịch mua mang tính thời cơ có thể xảy ra nếu mức chiết khấu trở nên cực kỳ sâu, nhưng thị trường nói chung vẫn tỏ ra thận trọng. Hiện tại, Trung Quốc có vẻ sẽ tiếp tục là điểm đến chính cho dầu thô Iran, vì quốc gia này có khẩu vị rủi ro và các rào cản pháp lý khác biệt so với các nhà lọc dầu Ấn Độ.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự ổn định nguồn cung: Các nhà lọc dầu Ấn Độ đã đảm bảo được nguồn cung ngắn hạn thông qua dầu thô từ Nga, Trung Đông và Venezuela, làm hạn chế nhu cầu tức thời đối với các thùng dầu Iran.
- Sự phức tạp về hậu cần: Thời hạn 60 ngày của lệnh miễn trừ từ Hoa Kỳ là quá ngắn để đáp ứng các chu kỳ vận chuyển, lọc dầu và thanh toán kéo dài cần thiết cho thương mại quy mô lớn.
- Rủi ro cấu trúc: Sự không chắc chắn kéo dài liên quan đến việc quyết toán thanh toán và tuân thủ bảo hiểm quốc tế tiếp tục đóng vai trò là rào cản gia nhập chính đối với các công ty Ấn Độ.