随着霍尔木兹海峡油轮交通恢复，原油价格在 75 美元附近企稳
由于关键的霍尔木兹海峡油轮运输活动有所回升，推动原油价格小幅下跌，全球石油市场正经历一段波动降温期。在经历了数月的地缘政治动荡后，供应中断担忧的缓解正使布伦特（Brent）和西德克萨斯中质原油（WTI）价格趋向战前水平。
市场走势：布伦特与 WTI 面临周跌幅
截至周五上午，布伦特原油交易价格约为每桶 74.95 美元，小幅下跌 0.41%。同样，美国西德克萨斯中质原油（WTI）下跌 0.44%，达到每桶 71.60 美元。尽管周四因阿曼附近一艘货轮发生意外事件导致价格短暂飙升 2%，但整体市场情绪仍偏向看跌。
事实上，布伦特和 WTI 目前都有望录得约 7% 的周跌幅。这一下降趋势标志着与今年早些时候极端波动情况的显著转变，当时在美伊冲突高峰期，油价曾突破每桶 126 美元的关口。
霍尔木兹海峡：关键转折点
当前价格企稳的主要驱动因素是经由霍尔木兹海峡的原油运输量增加。随着近期停火协议的达成，油轮交通量已升至自 2 月下旬美以与伊朗冲突升级以来的最高水平。
然而，复苏远未完成。在 2 月 28 日冲突开始之前，该水道通常每天有约 125 艘船只通过。虽然目前的交通量正在增加，但仍显著低于这些历史常态。包括 IG 分析师 Tony Sycamore 在内的市场分析师指出，“地缘政治风险溢价”继续笼罩市场，交易员们正密切关注油轮交通是否能完全恢复正常，或者是否会有进一步的障碍阻碍计划中的增产。
供应风险：地区紧张局势与委内瑞拉地震
虽然停火提供了缓解，但有两个主要因素继续笼罩着石油市场：
- 持续的中东紧张局势： 最近有报告称，阿曼附近的一艘货轮遭到不明弹丸袭击，这使得联合国航运机构保持高度警惕，并导致其自愿撤离计划暂停。虽然伊朗当局已警告，在指定航线之外的船只可能会面临安全风险，但油轮流量的恢复为防止价格飙升提供了急需的缓冲。
- 委内瑞拉的基础设施担忧： 自然灾害增加了另一层不确定性。委内瑞拉最近发生的地震引发了对石油生产的担忧。虽然初步检查显示主要炼油厂和终端远离震中，但持续的停电威胁着委内瑞拉维持其每日近 120 万桶产量的能力。
核心要点
- 价格正常化： 随着美伊冲突趋于和平解决，原油价格正接近四个月以来的最低水平，趋向战前水平。
- 航运复苏： 停火后，经由霍尔木兹海峡的油轮交通量正在上升，但仍远低于冲突前每天 125 艘船的平均水平。
- 供应不确定性： 尽管价格正在降温，但委内瑞拉因停电导致的潜在生产中断以及中东零星的海事安全风险，仍是交易员关注的关键点。