随着外国投资者开始回归，印度步入重大复苏阶段

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随着外国投资者开始回归，印度正处于重大复苏的起点

印度股票市场正处于重大复苏的边缘，全球机构投资者的兴趣有望激增。根据 BlackRock Investment Institute 亚太区首席投资策略师 Ben Powell 的说法，当前的市场状况仅代表印度大规模复苏阶段的“第一局前奏”。

印度即将迎来增长爆发的主要催化剂之一是全球油价的正常化。随着中东航道的重新开放和油轮恢复运输，油价已呈现向战前水平回落的趋势。对于仍是全球最大能源进口国之一的印度来说，这一转变构成了巨大的经济顺风。

Powell 指出，印度近期市场表现不佳并非反映了国内管理不善，而是因为被卷入了两个全球趋势的“错误一侧”：AI 革命和能源危机。随着能源价格趋于稳定，印度经济面临的结构性拖累正在减轻，为能源密集型行业创造了“乐观”的前景。

尽管近期市场出现波动，但 Powell 认为，“和平溢价”和能源成本稳定带来的收益尚未完全反映在印度股票的价格中。他形容当前的切入点极具吸引力，并指出“按历史标准来看，估值非常便宜”。

预计复苏周期将遵循经典的动量模式：最初的外资买入将恢复市场信心，随后的价格上涨将引发第二波激进的机构资金流入。至关重要的是，Powell 暗示，在众人涌入之前捕捉这些收益的机会窗口可能正在缩小。

随着外国资本开始回流印度生态系统，特定的主题预计将主导投资格局。Powell 确定了三个关键领域：

银行与建筑： 主要受印度强劲的国内增长故事驱动，而非外部全球周期。
自力更生交易： 向“Made-in-India”能力的专题转变。Powell 强调，各国寻求在能源、国防和技术领域实现自主的全球趋势，将使符合这一论点的印度公司受益。
战略独立： 涉及国防、本土技术和能源独立的股票，有望成为日益碎片化的全球地缘政治格局的主要受益者。

虽然 BlackRock 由于对 AI 基础设施（如数据中心和芯片）存在巨大且被低估的需求，对美国维持强烈的“增持”立场，但由于印度独特的国内实力与外部压力缓解的结合，印度的发展前景正变得越来越吸引人。