NSE IPO：五家国企股东将减持 2.37 亿股

随着向印度证券交易委员会 (SEBI) 提交招股说明书草案 (DRHP)，印度国家证券交易所 (NSE) 正逐步迈向其历史性的市场首秀。由于几家主要的国有企业 (PSU) 准备将其大量持股变现，这次大规模的公开募股有望成为印度最大的 IPO 之一。

发售中的主要国企减持

拟议的 NSE IPO 完全以发售 (OFS) 的形式进行，涉及多达 14.89 亿股普通股，约占交易所已付股本的 6%。此次出售的一个重要部分涉及五家知名的政府所有实体，它们将共同减持 2.37 亿股。

根据 DRHP，国企股份出售的具体明细如下：

有趣的是，尽管这些国企正在减少持股，但其他主要投资者如印度人寿保险公司 (LIC)、Premji Invest（持股 2.35%）和 Radhakishan Damani（持股 1.58%）将不参与此次出售，并保留其现有头寸。

估值与市场影响

凭借约 5 万亿卢比的非上市市场估值，NSE IPO 的价值预计约为 3000 亿卢比。这将使其成为印度资本市场的一个里程碑式上市事件。一旦上市，NSE 的股票将出现在 BSE 上，这与这两大交易所之间现有的安排相呼应。

通往此次上市的历程漫长；该进程最初始于 2016 年 12 月，但由于托管位置争议 (co-location controversy) 等原因面临重大延迟。此次提交申请标志着将国家最大的交易所最终推向公众领域的关键一步。

财务表现与全球主导地位

Despite recent regulatory shifts, NSE remains a financial powerhouse. The exchange's revenue from operations climbed to Rs 16,601 crore in FY26, up from Rs 14,780 crore in FY24. While the profit after tax saw a 15% year-on-year dip to Rs 10,302 crore in FY26—partly due to tighter SEBI regulations on equity derivatives—the exchange continues to be a massive cash generator, paying dividends of Rs 35 per share in both FY25 and FY26.

Globally, NSE maintains a dominant position. According to the World Federation of Exchanges, it remains the world's largest equity derivatives exchange, having traded over 36.99 billion contracts during fiscal 2026. Its technological prowess is equally impressive, processing an average of 12 to 14 billion messages daily.

Key Takeaways