美国科技股抛售：AI 基础设施波动引发芯片股暴跌
本周二，美国股市面临剧烈动荡，半导体股票的急剧下跌引发了科技板块更广泛的抛售。尽管纳斯达克综合指数市值大幅缩水，但软件和超大规模云计算厂商（hyperscaler）股票的抄底活动为防止市场全面崩盘提供了关键缓冲。
半导体板块首当其冲
作为今年市场增长的主要引擎，人工智能 (AI) 交易在芯片制造商遭遇重创时面临现实考验。费城半导体指数下跌 6.3%，反映出市场对高度集中的芯片交易情绪正在降温。
今年在标普 500 指数中表现最好的存储芯片制造商受到的打击尤为严重。在定于周三发布的备受期待的财报之前，Micron 股价下跌了 9%。包括 SanDisk 和 Western Digital 在内的其他主要参与者分别下跌了 12% 和 11%。分析师认为，这种波动与其说是 AI 基本面的问题，不如说是此前集中在极少数股票中的巨额资金流入正在撤出。
科技巨头与超大规模云计算厂商表现不一
尽管半导体板块低迷，但纳斯达克指数并未出现全面下跌。虽然 Nvidia 在下跌 2.6% 后市值跌破 5 万亿美元大关，但其他科技权重股表现出了韧性。Microsoft 上涨超过 2%，Apple 上涨 0.8%，有助于缓解纳斯达克指数 1.4% 的整体跌幅。
Salesforce 和 Workday 等软件公司也呈现上涨趋势，在早前由 AI 相关担忧引发的抛售后收复了一些失地。这种分化凸显了投资者关注点的转移，即转向“超大规模云计算厂商”（hyperscalers）——即那些在 AI 基础设施上投入数十亿美元的公司。然而，对于 AI 下一阶段发展所需的巨额资本支出，以及这些投资能否在短期内产生明确且合理的投资回报，市场仍存疑虑。
SpaceX 的波动与宏观经济压力
埃隆·马斯克的 SpaceX 经历了一个过山车式的交易日。自近期上市以来，该公司的市值曾短暂跌破 2 万亿美元大关，股价从 147.11 美元跌至此，随后反弹至 157 美元。虽然该股仍比 135 美元的 IPO 价格高出 10% 以上，但分析师警告称，剧烈的波动可能是其公众流通盘较小的副产品，而非长期买入机会的信号。
宏观经济背景的变化也加剧了市场压力。美联储潜在领导层更迭背景下对紧缩货币政策的预期，加之具有韧性的经济数据，给利率敏感型科技股带来了压力。投资者目前正在权衡强劲经济带来的益处与利率“维持在高位更长时间”（higher-for-longer）这一现实之间的关系。
核心要点
- 半导体板块低迷： 费城半导体指数下跌 6.3%，主要受 Micron、SanDisk 和 Western Digital 等存储芯片制造商大幅下跌的拖累。
- 板块分化： 在芯片股暴跌的同时，在抄底投资者的推动下，Microsoft 和 Apple 等软件及超大规模云计算厂商股票实现了上涨。
- 宏观经济逆风： AI 对高资本支出的需求以及对紧缩货币政策的预期，正在加剧整个科技板块的波动。