তেলের দামের পতন এবং RBI-এর পদক্ষেপ রুপির স্বল্পমেয়াদী পূর্বাভাসকে শক্তিশালী করছে

বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দামের উল্লেখযোগ্য পতন এবং রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার (RBI) কৌশলগত হস্তক্ষেপের সমন্বয়ে ভারতীয় রুপি নতুন গতি খুঁজে পেয়েছে। এই দ্বিমুখী অনুকূল পরিস্থিতি মুদ্রার গতিপথকে উজ্জ্বল করছে, যা সাম্প্রতিক নিম্ন পর্যায় থেকে ঘুরে দাঁড়াতে এবং ভারতের আমদানি ব্যয়ের ওপর চাপ কমাতে সাহায্য করছে।

ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন তেলের দাম কমিয়ে দিচ্ছে

রুপির সাম্প্রতিক শক্তির একটি প্রধান কারণ হলো অপরিশোধিত তেলের দামের আকস্মিক পতন, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে সম্ভাব্য শান্তি চুক্তির খবরের ফলে ত্বরান্বিত হয়েছে। শত্রুতা বন্ধ করতে এবং গুরুত্বপূর্ণ হরমুজ প্রণালী পুনরায় খোলার বিষয়ে ওয়াশিংটন ও তেহরানের পক্ষ থেকে প্রাথমিক চুক্তির ইঙ্গিত পাওয়ার পর জ্বালানি বাজারে তীব্র প্রতিক্রিয়া দেখা গেছে।

এই ভূ-রাজনৈতিক প্রশান্তি ভারতীয় অর্থনীতিতে তাৎক্ষণিক স্বস্তি এনেছে। তেলের অন্যতম প্রধান আমদানিকারক দেশ হিসেবে, ভারতের চলতি হিসাবের ঘাটতি (current account deficit) জ্বালানি খরচের ওপর অত্যন্ত সংবেদনশীল। তেলের নিম্নমূল্য ভারতের আমদানি ব্যয়ের ওপর চাপ কমিয়ে দিচ্ছে, যা রুপির জন্য একটি প্রাকৃতিক সুরক্ষা প্রদান করছে। সোমবার, মুদ্রাটি প্রায় ০.৭% শক্তিশালী হয়ে প্রতি ডলারে ৯৪.৪৬২৫-এ পৌঁছেছে, যা গত সাত সপ্তাহের মধ্যে এর সর্বোচ্চ স্তর এবং এটি ইন্দোনেশিয়ান রুপিয়াহ্ বাদে এশিয়ার দ্বিতীয় সেরা পারফর্ম করা মুদ্রা হিসেবে আত্মপ্রকাশ করেছে।

RBI-এর হস্তক্ষেপ এবং লেনদেনের ভারসাম্যের উন্নতি

তেলের দাম কমলে বাহ্যিক সমর্থন পাওয়া গেলেও, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার (RBI) সক্রিয় পদক্ষেপগুলো অভ্যন্তরীণভাবে মুদ্রাকে স্থিতিশীল করছে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক অনাবাসী ভারতীয়দের (NRI) কাছ থেকে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলারের বৈদেশিক মুদ্রা আমানত আকর্ষণ করার জন্য বিভিন্ন প্রকল্প বাস্তবায়ন করেছে, যা বৈদেশিক মুদ্রার প্রবাহে উল্লেখযোগ্য পুনরুজ্জীবনের আশা জাগিয়েছে।

এই প্রচেষ্টাগুলো সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গিকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করেছে। অর্থনীতিবিদরা ভারতের লেনদেনের ভারসাম্যের (balance of payments) পূর্বাভাস উন্নত করেছেন; যেখানে পূর্বের প্রাক্কলন ৭০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ঘাটতির ইঙ্গিত দিচ্ছিল, সেখানে বেশিরভাগ বিশ্লেষক এখন এই অর্থবছরে সামান্য উদ্বৃত্তের আশা করছেন। এই পরিবর্তনটি বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাসের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, বিশেষ করে যেহেতু চলতি বছরে রুপির লোকসান কমে ৫.৬%-এ দাঁড়িয়েছে, যা গত মাসে রেকর্ড করা প্রতি ডলারে প্রায় ৯৭-এর সর্বনিম্ম স্তরের তুলনায় প্রায় ২.৫% উপরে রয়েছে।

ভবিষ্যৎ পূর্বাভাস: রুপি কি ৯২-এ পৌঁছাতে পারবে?

বাজারের বিশেষজ্ঞরা বছরের বাকি সময়ের জন্য রুপির গতিপথ নিয়ে সতর্ক আশাবাদ ব্যক্ত করছেন। IDFC First Bank-এর অর্থনীতিবিদ গৌরা সেন গুপ্ত আশা করছেন যে, NRI অর্থের প্রবাহ পুনরায় বৃদ্ধি পাওয়ার ফলে সেপ্টেম্বর নাগাদ মুদ্রাটি ৯৩–৯৪ স্তরে শক্তিশালী হতে পারে।

আরও ইতিবাচক অবস্থান নিয়ে S 3 Cube Capital-এর প্রতিষ্ঠাতা এবং CIO হেমন্ত মিশ্র পরামর্শ দিয়েছেন যে, রুপির বর্তমান মূল্য প্রকৃত মূল্যের চেয়ে কম এবং সেপ্টেম্বর নাগাদ এটি প্রতি ডলারে ৯২ স্তরের দিকে শক্তিশালী হতে পারে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে, আঞ্চলিক উত্তেজনা বৃদ্ধির পর থেকে ভারতীয় শেয়ার বাজার থেকে প্রায় ৩০ বিলিয়ন ডলার তুলে নেওয়া হয়েছিল, যা শীঘ্রই উল্টে যেতে পারে কারণ বিনিয়োগকারীরা বুঝতে পারবেন যে লেনদেন ভারসাম্যের (balance-of-payments) চাপের সবচেয়ে খারাপ সময়টি পার হয়ে গেছে।

তবে বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে, এই উত্থানের মাত্রা আরবিআই (RBI)-এর অবস্থানের ওপর নির্ভর করবে। অতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধি এড়াতে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রার শক্তি সতর্কতার সাথে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে, এবং সম্ভবত এই গতিকে কাজে লাগিয়ে তাদের বিশাল বৈদেশিক মুদ্রা ফরোয়ার্ড বুক (foreign exchange forward book) হ্রাস করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• ভূ-রাজনৈতিক স্বস্তি: সম্ভাব্য মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তি তেলের দাম কমিয়েছে, যা সরাসরি ভারতের আমদানি ব্যয় হ্রাস করেছে এবং রুপিকে সহায়তা করছে।
• উন্নত সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি: এনআরআই (NRI) আমানত আকর্ষণের জন্য আরবিআই-এর পদক্ষেপ লেনদেন ভারসাম্যের পূর্বাভাসকে প্রাক্কলিত ৭০ বিলিয়ন ডলার ঘাটতি থেকে সম্ভাব্য সামান্য উদ্বৃত্তে রূপান্তরিত করেছে।
• লক্ষ্যমাত্রা অনুযায়ী মূল্যবৃদ্ধি: যদিও বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে সেপ্টেম্বর নাগাদ রুপির মান ৯২–৯৪ সীমার মধ্যে পৌঁছাতে পারে, তবে আরবিআই তাদের FX ফরোয়ার্ড বুক সামলাতে মূল্যবৃদ্ধির গতি মন্থর করতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।