তেলের দামের পতন এবং RBI-এর পদক্ষেপ ভারতীয় রুপির পুনরুদ্ধারের পথ প্রশস্ত করছে

বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দামের আকস্মিক পতন এবং রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার (RBI) কৌশলগত হস্তক্ষেপের সমন্বয়ে ভারতীয় রুপি উল্লেখযোগ্য গতি খুঁজে পেয়েছে। এই দ্বৈত অনুকূল পরিস্থিতি মুদ্রার নিকটবর্তী সময়ের পূর্বাভাস উজ্জ্বল করছে এবং এটিকে তীব্র অস্থিরতার সময়কাল থেকে বেরিয়ে আসতে সাহায্য করছে।

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমন তেলের দাম কমিয়ে দিচ্ছে

সাম্প্রতিক সময়ে রুপির উত্থানের প্রধান কারণ হলো সম্ভাব্য মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তির খবরের পর অপরিশোধিত তেলের দামের আকস্মিক পতন। সংঘাত বন্ধ করতে এবং কৌশলগত হরমুজ প্রণালী পুনরায় উন্মুক্ত করার প্রাথমিক চুক্তির বিষয়ে ওয়াশিংটন এবং তেহরানের ইঙ্গিত বিশ্বব্যাপী জ্বালানি বাজারের উত্তেজনা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে।

সোমবার, রুপি প্রায় ০.৭% শক্তিশালী হয়ে প্রতি ডলারে ৯৪.৪৬২৫-এ পৌঁছেছে, যা গত সাত সপ্তাহের মধ্যে এর সর্বোচ্চ স্তর। এই উত্থানের ফলে রুপি দিনের সেরা পারফর্ম করা এশীয় মুদ্রার মধ্যে দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে, যার পেছনে কেবল ইন্দোনেশিয়ার রুপিয়াহ রয়েছে। তেলের দামের এই পতন ভারতের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি সরাসরি দেশের বিশাল আমদানি বিল হ্রাস করে এবং চলতি হিসাবের ঘাটতির (current account deficit) ওপর চাপ কমায়।

RBI-এর হস্তক্ষেপ এবং লেনদেনের ভারসাম্যের উন্নতি

তেলের দাম কমলে একদিকে যেমন বাহ্যিক স্বস্তি পাওয়া যাচ্ছে, তেমনি রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার সক্রিয় পদক্ষেপগুলো অভ্যন্তরীণ পরিস্থিতি স্থিতিশীল করছে। RBI অনাবাসী ভারতীয়দের (NRI) কাছ থেকে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলারের বৈদেশিক মুদ্রা আমানত আকর্ষণের জন্য বিভিন্ন প্রকল্প বাস্তবায়ন করেছে, যা দেশের লেনদেনের ভারসাম্য (balance of payments) মজবুত করতে সাহায্য করছে।

এই পদক্ষেপগুলোর প্রভাব অত্যন্ত গভীর। এর আগে অর্থনীতিবিদরা ৭০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ঘাটতির পূর্বাভাস দিয়েছিলেন; তবে বেশিরভাগ বিশ্লেষক এখন তাদের পূর্বাভাস উন্নত করেছেন এবং এই অর্থবছরে সামান্য উদ্বৃত্তের আশা করছেন। IDFC First Bank-এর অর্থনীতিবিদ গৌরা সেন গুপ্তা উল্লেখ করেছেন যে, RBI-এর এই উদ্যোগগুলো লেনদেনের ভারসাম্যের চাপ মোকাবিলা করছে, যা তেলের কম দামের সাথে যুক্ত হয়ে মুদ্রার জন্য একটি অত্যন্ত সহায়ক পরিবেশ তৈরি করছে।

বিনিয়োগকারীদের মনোভাব এবং সম্ভাব্য মূল্যের বৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা

মৌলিক অবস্থার এই পরিবর্তন মূলধন প্রবাহকে প্রভাবিত করতে শুরু করেছে। ইসরায়েল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে উত্তেজনা বৃদ্ধির পর থেকে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় শেয়ার বাজার থেকে প্রায় ৩০ বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছিলেন। বাজার বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন যে, মুদ্রার চাপের সবচেয়ে খারাপ সময়টি পার হয়ে গেছে—এই আত্মবিশ্বাস বাড়ার সাথে সাথে এই পোর্টফোলিও বহিঃপ্রবাহ শীঘ্রই উল্টে যেতে পারে।

বাজার বিশ্লেষকরা রুপির গতিপথের জন্য ভিন্নধর্মী কিন্তু আশাবাদী লক্ষ্যমাত্রা প্রদান করেছেন:

• IDFC First Bank আশা করছে যে এনআরআই (NRI) ইনফ্লোর প্রভাবে সেপ্টেম্বরের মধ্যে রুপির মান বৃদ্ধি পেয়ে ৯৩–৯৪ স্তরে পৌঁছাবে।
• S 3 Cube Capital পরামর্শ দিচ্ছে যে মুদ্রাটি বর্তমানে অবমূল্যায়িত রয়েছে এবং শান্তি চুক্তি বজায় থাকলে সেপ্টেম্বরের মধ্যে এটি প্রতি ডলারে ৯২ স্তরের দিকে শক্তিশালী হতে পারে।

তবে, অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে এই উত্থানের মাত্রা আরবিআই (RBI)-এর ব্যবস্থাপনার ওপর নির্ভর করবে। রপ্তানিকারকদের সুরক্ষায় কেন্দ্রীয় ব্যাংক অতিরিক্ত মান বৃদ্ধি রোধ করতে পারে অথবা মুদ্রার শক্তিকে ব্যবহার করে তাদের বিশাল এফএক্স (FX) ফরওয়ার্ড বুক হ্রাস করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• ভূ-রাজনৈতিক স্বস্তি: সম্ভাব্য মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তি তেলের দাম কমিয়ে দিয়েছে, যা সরাসরি ভারতের আমদানি খরচ হ্রাস করছে এবং রুপিকে সহায়তা করছে।
• নীতিগত সহায়তা: এনআরআই-দের কাছ থেকে বৈদেশিক মুদ্রা আমানত আকর্ষণ করার জন্য আরবিআই-এর উদ্যোগ লেনদেনের ভারসাম্যের (balance of payments) পূর্বাভাসকে একটি প্রাক্কলিত ৭০ বিলিয়ন ডলার ঘাটতি থেকে সম্ভাব্য উদ্বৃত্তের দিকে নিয়ে যাচ্ছে।
• বাজার পুনরুদ্ধার: ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে ৩০ বিলিয়ন ডলারের ইক্যুইটি বহিঃপ্রবাহের পর, বিশ্লেষকরা বিনিয়োগকারীদের মনোভাব পরিবর্তনের আশা করছেন, যেখানে সেপ্টেম্বরের মধ্যে প্রতি ডলারে ৯২-এর মতো শক্তিশালী লক্ষ্যমাত্রা রয়েছে।