Giá dầu sụt giảm và các biện pháp của RBI tạo tiền đề cho sự phục hồi của đồng Rupee
Đồng rupee Ấn Độ đã tìm thấy động lực đáng kể khi sự sụt giảm đột ngột của giá dầu thô toàn cầu diễn ra cùng lúc với các biện pháp can thiệp chiến lược của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Sự cộng hưởng từ hai yếu tố thuận lợi này đang làm sáng tỏ triển vọng ngắn hạn của đồng nội tệ, giúp nó thoát khỏi giai đoạn cực kỳ dễ bị tổn thương.
Căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt đẩy giá dầu xuống thấp
Chất xúc tác chính cho sự tăng vọt gần đây của đồng rupee là sự sụt giảm đột ngột của giá dầu thô sau tin tức về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Hoa Kỳ và Iran. Những tín hiệu từ Washington và Tehran liên quan đến một thỏa thuận ban đầu nhằm chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz chiến lược đã làm giảm đáng kể căng thẳng trên thị trường năng lượng toàn cầu.
Vào thứ Hai, đồng rupee đã tăng khoảng 0,7% lên mức 94,4625 đổi 1 đô la, đánh dấu mức cao nhất trong bảy tuần qua. Đợt tăng giá này đã đưa đồng rupee trở thành đồng tiền châu Á có hiệu suất tốt thứ hai trong ngày, chỉ đứng sau đồng rupiah của Indonesia. Việc giá dầu giảm là yếu tố then chốt đối với Ấn Độ, vì nó trực tiếp làm giảm hóa đơn nhập khẩu khổng lồ của quốc gia này và giảm bớt áp lực lên thâm hụt cán cân vãng lai.
Các biện pháp can thiệp của RBI và sự cải thiện cán cân thanh toán
Trong khi giá dầu giảm mang lại sự nhẹ nhõm từ bên ngoài, các biện pháp chủ động của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đang giúp ổn định tình hình trong nước. RBI đã triển khai các chương trình nhằm thu hút hàng tỷ đô la tiền gửi ngoại tệ từ những người Ấn Độ không cư trú (NRI), điều này đang giúp củng cố cán cân thanh toán của quốc gia.
Tác động của các biện pháp này là rất sâu sắc. Trước đây, các nhà kinh tế dự báo mức thâm hụt lên tới 70 tỷ USD; tuy nhiên, hầu hết các nhà phân tích hiện đã nâng mức triển vọng của họ, kỳ vọng sẽ có một khoản thặng dư nhỏ trong năm tài chính này. Gaura Sen Gupta, nhà kinh tế tại IDFC First Bank, lưu ý rằng các sáng kiến này của RBI đang giải quyết các áp lực lên cán cân thanh toán, điều mà khi kết hợp với chi phí dầu thấp hơn, sẽ tạo ra một môi trường hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng nội tệ.
Tâm lý nhà đầu tư và các mục tiêu tăng giá tiềm năng
Sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản đang bắt đầu ảnh hưởng đến dòng vốn. Kể từ khi căng thẳng gia tăng giữa Israel, Hoa Kỳ và Iran, các nhà đầu tư nước ngoài đã rút khoảng 30 tỷ USD khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ. Các chuyên gia thị trường tin rằng dòng vốn rút khỏi danh mục đầu tư này có thể sớm đảo ngược khi niềm tin tăng lên rằng những áp lực tồi tệ nhất đối với đồng tiền đã qua đi.
Các nhà phân tích thị trường đã đưa ra các mục tiêu khác nhau nhưng đầy lạc quan về quỹ đạo của đồng rupee:
- IDFC First Bank kỳ vọng đồng rupee sẽ tăng giá lên mức 93–94 vào tháng 9, nhờ vào dòng vốn từ NRI.
- S 3 Cube Capital cho rằng đồng tiền này hiện đang bị định giá thấp và có thể mạnh lên hướng tới mức 92 đổi 1 đô la vào tháng 9 nếu thỏa thuận hòa bình được duy trì.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo rằng mức độ của đợt tăng giá này sẽ phụ thuộc vào sự điều hành của RBI. Ngân hàng trung ương có thể chọn cách ngăn chặn sự tăng giá quá mức để bảo vệ các nhà xuất khẩu hoặc tận dụng sức mạnh của đồng nội tệ để cắt giảm danh mục hợp đồng kỳ hạn ngoại hối (FX forward book) quy mô lớn của mình.
Các điểm chính cần lưu ý
- Giảm bớt căng thẳng địa chính trị: Thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Hoa Kỳ và Iran đã làm giảm giá dầu, trực tiếp giảm chi phí nhập khẩu của Ấn Độ và hỗ trợ đồng rupee.
- Hỗ trợ chính sách: Các sáng kiến của RBI nhằm thu hút tiền gửi ngoại tệ từ NRI đang chuyển đổi triển vọng cán cân thanh toán từ mức thâm hụt dự kiến 70 tỷ USD sang thặng dư tiềm năng.
- Sự phục hồi của thị trường: Sau khi có 30 tỷ USD vốn cổ phần chảy ra ngoài do căng thẳng địa chính trị, các nhà phân tích kỳ vọng tâm lý nhà đầu tư sẽ đảo chiều, với các mục tiêu mạnh mẽ lên tới mức 92 đổi 1 đô la vào tháng 9.