Kospi সেমিকন্ডাক্টর বিক্রির চাপে Samsung এবং SK Hynix-এর শেয়ার ১৪% ধসে পড়ল

দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ার বাজার ব্যাপক পতনের সম্মুখীন হয়েছে কারণ সেমিকন্ডাক্টর জায়ান্ট Samsung Electronics এবং SK Hynix ১৪.৫% পর্যন্ত বিস্ময়কর লোকসান দেখেছে। এই অস্থিরতা বিশ্বব্যাপী AI হার্ডওয়্যার র্যালির স্থায়িত্ব এবং কম্পিউটিং সেক্টরে অতিরিক্ত সক্ষমতার (overcapacity) সম্ভাবনা নিয়ে গভীর উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে।

মূল কারণ: AI অতিরিক্ত সক্ষমতা এবং Meta-র কৌশলগত পরিবর্তন

এই আকস্মিক বিক্রির পেছনে প্রধান কারণ হিসেবে দেখা যাচ্ছে Meta Platforms Inc.-এর "excess compute" বা অতিরিক্ত কম্পিউটিং ক্ষমতা বিক্রি করার খবরের রিপোর্টগুলো। এই ঘটনাটি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে এই ভয় জাগিয়ে তুলেছে যে AI অবকাঠামোতে বিশাল বিনিয়োগের ফলে অতিরিক্ত নির্মাণ (overbuild) হয়ে থাকতে পারে। Union Bancaire Privee-এর ম্যানেজিং ডিরেক্টর Vey-Sern Ling উল্লেখ করেছেন যে, প্রযুক্তি জায়ান্টরা যদি তাদের কম্পিউটিং ক্ষমতার উৎপাদনশীল ব্যবহার খুঁজে পেতে হিমশিম খায়, তবে এটি "picks and shovels" সরবরাহকারীদের—অর্থাৎ হার্ডওয়্যার সরবরাহকারী সেমিকন্ডাক্টর প্রস্তুতকারকদের জন্য সরাসরি নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে।

মার্কিন প্রযুক্তি শেয়ারের ব্যাপক পতনের ফলে এই পরিস্থিতি আরও খারাপ হয়েছে, যেখানে Micron Technology Inc এবং SanDisk-এর মতো বড় কোম্পানিগুলো পূর্ববর্তী সেশনে ১০%-এর বেশি লোকসান রেকর্ড করেছে।

Kospi সূচকে অস্থিরতা

দক্ষিণ কোরিয়ার বাজারে এর প্রভাব ছিল সুদূরপ্রসারী, কারণ Samsung Electronics এবং SK Hynix সম্মিলিতভাবে Kospi সূচকের অর্ধেকেরও বেশি প্রতিনিধিত্ব করে। তাদের শেয়ারের দাম কমে যাওয়ায়—SK Hynix ১৪%-এর বেশি এবং Samsung ১০%-এর বেশি—বেঞ্চমার্ক Kospi সূচক ৮.২% ধসে পড়েছে।

বিক্রির চাপ এতটাই তীব্র ছিল যে মার্কেট সার্কিট ব্রেকার সক্রিয় হওয়ার পর Korea Exchange ২০ মিনিটের জন্য লেনদেন বন্ধ করতে বাধ্য হয়। এই মাত্রার অস্থিরতা AI সংক্রান্ত আলোচনার পরিবর্তনের প্রতি বাজারের চরম সংবেদনশীলতাকে তুলে ধরে।

ভ্যালুয়েশন সংক্রান্ত উদ্বেগ এবং প্রতিযোগিতামূলক চাপ

এই ধসের আগে, সেমিকন্ডাক্টর সেক্টর অতিরিক্ত উত্তপ্ত হওয়ার (overheating) স্পষ্ট লক্ষণ দেখাচ্ছিল। SK Hynix প্রায় ২২৩% দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছিল, অন্যদিকে Samsung Electronics ১২৩% লাভ করেছিল। অনেক বাজার অংশগ্রহণকারী বিশ্বাস করেন যে এই ভ্যালুয়েশনগুলো মৌলিক ভিত্তির (fundamentals) বাইরে চলে গিয়েছিল, যা সেক্টরটিকে একটি সংশোধনের (correction) জন্য অরক্ষিত করে তুলেছিল।

চাপের সাথে যুক্ত হয়েছে উদীয়মান প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতি। Apple Inc. দুটি চীনা সেমিকন্ডাক্টর প্রস্তুতকারকের কাছ থেকে চিপ সংগ্রহের বিষয়ে আলোচনা করছে—এমন রিপোর্টগুলো এই ভয় বাড়িয়ে দিয়েছে যে Samsung এবং SK Hynix বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খলে তীব্র প্রতিযোগিতার সম্মুখীন হতে পারে, যা তাদের বাজারের আধিপত্যকে সংকুচিত করতে পারে।

সংশোধনের মধ্যেও স্থিতিস্থাপকতা

এই দুই দিনের "bloodbath" বা রক্তক্ষয়ী পতন সত্ত্বেও, দক্ষিণ কোরিয়ার বাজারের বৃহত্তর প্রেক্ষাপটটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ। ২০২৬ সালে Kospi বিশ্বের সেরা পারফর্ম করা প্রধান স্টক সূচক হিসেবে রয়েছে, যা এই বছর এ পর্যন্ত ৭৭% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই উত্থান মূলত উন্নত AI মডেলের জন্য প্রয়োজনীয় হাই-ব্যান্ডউইথ মেমরি চিপ সরবরাহে কোরিয়ান কোম্পানিগুলোর অপরিহার্য ভূমিকার কারণে হয়েছে। তবে, বর্তমান ধস একটি কাঠামোগত দুর্বলতাকে নির্দেশ করে: কয়েকটি সেমিকন্ডাক্টর জায়ান্টের ওপর Kospi-র অত্যধিক নির্ভরতা পুরো সূচকটিকে AI সেন্টিমেন্টের আকস্মিক পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীল করে তোলে।

মূল বিষয়সমূহ

• AI সেন্টিমেন্ট পরিবর্তন: Meta-র অতিরিক্ত কম্পিউটিং ক্ষমতা বিক্রি করার সম্ভাবনার রিপোর্টগুলো AI সক্ষমতার অতিরিক্ত সরবরাহের ভয় জাগিয়ে তুলেছে, যা সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারের ক্ষতি করছে।
• বাজারের প্রভাব: Samsung এবং SK Hynix-এর ব্যাপক ওজনের কারণে Kospi ৮.২% হ্রাস পেয়েছে, যার ফলে ২০ মিনিটের সার্কিট ব্রেকার বিরতি প্রয়োজন হয়েছিল।
• ভ্যালুয়েশন সংশোধন: এই বিক্রির ঘটনাটি চরম প্রবৃদ্ধির একটি সময়ের পরে ঘটেছে, যেখানে এই বছরের শুরুতে SK Hynix ২২৩% এবং Samsung ১২৩% বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা অতিরিক্ত মূল্যায়িত মৌলিক ভিত্তির (overvalued fundamentals) উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে।