এআই চিপ স্টকের ব্যাপক বিক্রির কারণে দক্ষিণ কোরিয়ার কোস্পি (Kospi) ৮% হ্রাস পেয়েছে

মঙ্গলবার দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ার বাজারে একটি তীব্র সংশোধন দেখা গেছে, কারণ বেঞ্চমার্ক কোস্পি (Kospi) সূচক সাম্প্রতিক রেকর্ড উচ্চতা থেকে ৮%-এর বেশি নিচে নেমে গেছে। এই আকস্মিক ধস স্বয়ংক্রিয় মার্কেট সার্কিট ব্রেকার সক্রিয় করেছে, যা বিশ্বব্যাপী এআই-চালিত তেজি ভাব (rally) বিপজ্জনকভাবে অতিরিক্ত প্রসারিত হয়ে পড়েছে কি না, তা নিয়ে জরুরি প্রশ্ন তুলেছে।

সেমিকন্ডাক্টর জায়ান্টদের ব্যাপক বিক্রির চাপ

বাজারের এই বিপর্যয়ের প্রধান কারণ ছিল সেমিকন্ডাক্টর স্টকের ব্যাপক লিকুইডেশন। বিনিয়োগকারীরা দক্ষিণ কোরিয়ার চিপ জায়ান্টদের শেয়ারগুলো আগ্রাসীভাবে বিক্রি করে দিয়েছেন, যার ফলে প্রযুক্তি খাতে বড় ধরনের পতন ঘটেছে। SK Hynix Inc.-এর শেয়ার ১১%-এর বেশি কমে গেছে, অন্যদিকে Samsung Electronics Co.-এর শেয়ার ৮%-এর বেশি হ্রাস পেয়েছে।

এই নিম্নমুখী প্রবণতা এতটাই দ্রুত ছিল যে, সার্কিট ব্রেকার সক্রিয় করার জন্য কোরিয়া এক্সচেঞ্জকে ২০ মিনিটের জন্য লেনদেন স্থগিত করতে বাধ্য করা হয়। এই অস্থিরতা এমন এক সময়ে এলো যখন SK Hynix-এর পারফরম্যান্স ছিল অবিশ্বাস্য; চলতি বছরের শুরুতে এই সপ্তাহের আগে এর মুনাফা ছিল প্রায় ৩৫০%। বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে বাজারটি অতিরিক্ত উত্তপ্ত (overheated) বলে মনে হচ্ছে, কারণ Samsung-এর আয়ের পূর্বাভাস শক্তিশালী হওয়া সত্ত্বেও SK Hynix তাদের চেয়ে উন্নত পারফরম্যান্স করেছে—এই অসঙ্গতিকে অনেক কৌশলবিদ টেকসই নয় এমন মোমেন্টামের লক্ষণ হিসেবে দেখছেন।

"মাইক্রন টেস্ট" এবং বৈশ্বিক প্রযুক্তি সেন্টিমেন্ট

দক্ষিণ কোরিয়ার এই পতন সাম্প্রতিক মার্কিন ট্রেডিং সেশনের ভঙ্গুর ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতার (risk appetite) পর ঘটল। বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন মার্কিন মেমরি চিপ প্রস্তুতকারক Micron Technology Inc.-এর আসন্ন ত্রৈমাসিক আয়ের রিপোর্টের দিকে অত্যন্ত মনোযোগ দিয়ে নজর রাখছেন।

Pepperstone Group-এর কৌশলবিদ ডিলিন উ-এর মতে, মাইক্রনের আয়ের রিপোর্ট সেমিকন্ডাক্টর ট্রেডের জন্য চূড়ান্ত লিটমাস টেস্ট হিসেবে কাজ করবে। মাইক্রনের শক্তিশালী পারফরম্যান্সকে এআই বুমের হার্ডওয়্যার দিকের স্থায়িত্বের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক হিসেবে দেখা হচ্ছে। বিপরীতে, যেকোনো হতাশাজনক ফলাফল বৈশ্বিক এআই সাপ্লাই চেইনে আরও ব্যাপক সংশোধনের সংকেত দিতে পারে।

বৈদেশিক পুঁজির বহির্গমন এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা

এই বিক্রির প্রবণতায় প্রাতিষ্ঠানিক পুঁজির ব্যাপক বহির্গমন লক্ষ্য করা গেছে। মধ্যাহ্নের মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ৪ ট্রিলিয়ন ওয়ন (প্রায় ২.৬ বিলিয়ন ডলার) মূল্যের কোস্পি শেয়ার বিক্রি করে দিয়েছেন। যদিও খুচরা ব্যবসায়ীরা "buy the dip" বা দাম কমে গেলে কেনার চেষ্টা করেছিলেন, তবে তারা বৈশ্বিক খেলোয়াড়দের ব্যাপক বিক্রির চাপ সামলাতে সক্ষম হননি।

বাজারের এই সংকটকে আরও জটিল করে তুলেছে মার্কিন মুদ্রানীতি সংক্রান্ত প্রত্যাশার পরিবর্তন। বাজার এখন আরও কঠোর ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশা করছে, যেখানে ফেড ফান্ড ফিউচারস সেপ্টেম্বরের মধ্যে সুদের হার বৃদ্ধির ক্ষেত্রে ৭৫% সম্ভাবনা দেখিয়েছে। এই কঠোর (hawkish) অবস্থান মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করেছে, যা উদীয়মান এশীয় মুদ্রাগুলোর ওপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করছে এবং বিশ্বব্যাপী মূলধনের খরচ বাড়িয়ে দিচ্ছে।

লেভারেজড ETF নিয়ে নিয়ন্ত্রক সংস্থার উদ্বেগ

চরম অস্থিরতা দক্ষিণ কোরিয়ার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোকে উচ্চ সতর্কতায় রেখেছে। ফিন্যান্সিয়াল সুপারভাইজরি সার্ভিস (FSS) Samsung এবং SK Hynix-এর ওপর ভিত্তি করে তৈরি উচ্চ লেভারেজড এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETFs)-এর প্রভাব নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছে। এই পণ্যগুলো মূল্যের ওঠানামাকে বহুগুণ বাড়িয়ে দিয়েছে, যার ফলে FSS গভর্নর লি চান-জিন ইঙ্গিত দিয়েছেন যে নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি এই তীব্র মূল্য পরিবর্তনের সম্ভাব্য প্রভাব মোকাবিলায় নতুন স্থিতিশীলকরণ ব্যবস্থা বিবেচনা করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• চিপ সেক্টরের অস্থিরতা: প্রধান সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানি SK Hynix (-১১%) এবং Samsung Electronics (-৮%) একটি ব্যাপক বিক্রির নেতৃত্ব দিয়েছে, যা কোস্পিকে ৮%-এর বেশি ধস নামিয়েছে।
• সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ: মার্কিন ফেড কর্তৃক দ্রুত সুদের হার বৃদ্ধির চক্র এবং শক্তিশালী মার্কিন ডলারের প্রত্যাশা উদীয়মান এশীয় বাজারগুলোর ওপর ব্যাপক চাপ সৃষ্টি করছে।
• গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক: মার্কিন ভিত্তিক Micron Technology-এর আসন্ন আয়ের রিপোর্টটি নির্ধারণ করবে যে এআই হার্ডওয়্যার র্যালি কি ঘুরে দাঁড়াতে পারবে নাকি আরও গভীর ধস আসন্ন।