Південнокорейський індекс Kospi впав на 8% на тлі масового розпродажу акцій виробників ШІ-чіпів

У вівторок на ринку акцій Південної Кореї відбулася різка корекція: еталонний індекс Kospi обвалився більш ніж на 8% порівняно з нещодавніми рекордними максимумами. Раптовий крах, що активував автоматичні механізми зупинки торгів (circuit breakers), викликав термінові запитання щодо того, чи не став глобальний ралі, спричинений розвитком ШІ, небезпечно перегрітим.

Масовий розпродаж важковаговиків напівпровідникової галузі

Головним чинником ринкової паніки стала масштабна ліквідація акцій виробників напівпровідників. Інвестори агресивно позбувалися активів південнокорейських гігантів мікросхем, що призвело до значного обвалу в технологічному секторі. Акції SK Hynix Inc. впали більш ніж на 11%, тоді як котирування Samsung Electronics Co. обвалилися на понад 8%.

Ця низхідна спіраль була настільки стрімкою, що Корейська біржа була змушена призупинити торги на 20 хвилин для активації механізмів зупинки торгів. Волатильність відбулася одразу після неймовірного зростання SK Hynix, акції якої на початку цього тижня продемонстрували приріст майже 350% з початку року. Аналітики зазначили, що ринок виглядав перегрітим: SK Hynix демонструвала кращі показники, ніж Samsung, попри більш позитивні прогнози прибутків Samsung — цю невідповідність багато стратегів розцінили як ознаку нестійкої динаміки.

«Тест Micron» та глобальні настрої у технологічному секторі

Відступ на ринку Південної Кореї відбувся після періоду хиткого апетиту до ризику, що спостерігався під час останніх торгових сесій у США. Учасники ринку зараз зосереджені на майбутній квартальній звітності американського виробника чипів пам'яті Micron Technology Inc.

За словами Діліна Ву, стратега Pepperstone Group, звіт про прибутки Micron стане вирішальним лакмусовим папірцем для торгівлі напівпровідниками. Сильні результати Micron розглядаються як критичний індикатор того, чи має апаратне забезпечення буму ШІ ще потенціал для подальшого зростання. І навпаки, будь-яке розчарування може сигналізувати про ширшу корекцію в глобальному ланцюгу постачання ШІ.

Відтік іноземного капіталу та макроекономічні перешкоди

Розпродаж супроводжувався масовим виходом інституційного капіталу. До середини дня іноземні інвестори скинули акції Kospi на суму понад 4 трильйони вон (приблизно 2,6 мільярда доларів США). Хоча роздрібні трейдери намагалися «викуповувати падіння» (buy the dip), вони не змогли протистояти потужному тиску з боку глобальних гравців.

Ситуацію на ринку погіршує зміна очікувань щодо монетарної політики США. Ринки зараз закладають у ціни більш рішучу позицію Федеральної резервної системи (ФРС), при цьому ф'ючерси на фонди ФРС приписують 75% ймовірності підвищення ставки до вересня. Ця «яструбина» позиція зміцнила долар США, що чинить значний тиск на валюти країн Азії, які розвиваються, і підвищує вартість капіталу в усьому світі.

Регуляторні занепокоєння щодо ETF з кредитним плечем

Екстремальна волатильність також змусила південнокорейських регуляторів бути в стані підвищеної готовності. Служба фінансового нагляду (FSS) висловила занепокоєння щодо впливу біржових інвестиційних фондів (ETF) з високим кредитним плечем, які відстежують акції Samsung та SK Hynix. Ці продукти посилили коливання цін, через що голова FSS Лі Чан Джін припустив, що регулятор розглядає нові заходи стабілізації для стримування можливих наслідків таких різких коливань цін.

Основні висновки

  • Волатильність сектору чипів: Провідні гравці напівпровідникової галузі SK Hynix (-11%) та Samsung Electronics (-8%) очолили масовий розпродаж, який обвалив Kospi на понад 8%.
  • Макроекономічний тиск: Очікування швидшого циклу підвищення ставок ФРС США та зміцнення долара США чинять сильний тиск на ринки країн Азії, що розвиваються.
  • Критичний етап: Майбутня звітність американської компанії Micron Technology стане вирішальним фактором у визначенні того, чи зможе ралі акцій виробників апаратного забезпечення для ШІ відновитися, чи ж неминучий глибший крах.