جنوبی کوریا کا Kospi 8 فیصد گر گیا کیونکہ AI چپ اسٹاکس میں بڑے پیمانے پر فروخت کا سامنا ہے

جنوبی کوریا کی ایکویٹی مارکیٹ میں منگل کے روز شدید اصلاح (correction) دیکھی گئی، کیونکہ بینچ مارک Kospi انڈیکس حالیہ ریکارڈ بلند ترین سطح سے 8 فیصد سے زیادہ گر گیا۔ اس اچانک کریش نے، جس کے نتیجے میں مارکیٹ کے خودکار سرکٹ بریکرز (circuit breakers) فعال ہو گئے، یہ سنگین سوالات کھڑے کر دیے ہیں کہ آیا عالمی سطح پر AI سے چلنے والی تیزی (rally) خطرناک حد تک بڑھ چکی ہے۔

سیمیکانڈکٹر کے بڑے اداروں میں بڑے پیمانے پر فروخت

مارکیٹ کی اس تباہی کے پیچھے بنیادی وجہ سیمیکانڈکٹر اسٹاکس کی بڑے پیمانے پر لیکویڈیشن (liquidation) تھی۔ سرمایہ کاروں نے جنوبی کوریا کی چپ بنانے والی بڑی کمپنیوں کے حصص کو جارحانہ انداز میں فروخت کر دیا، جس کے نتیجے میں ٹیک سیکٹر میں بڑی گراوٹ آئی۔ SK Hynix Inc. کے حصص میں 11 فیصد سے زیادہ کی کمی دیکھی گئی، جبکہ Samsung Electronics Co. میں 8 فیصد سے زیادہ کا زوال آیا۔

یہ گراوٹ اتنی تیز تھی کہ کوریا ایکسچینج کو سرکٹ بریکرز فعال کرنے کے لیے 20 منٹ کے لیے ٹریڈنگ معطل کرنے پر مجبور ہونا پڑا۔ یہ اتار چڑھاؤ SK Hynix کی ایک حیرت انگیز کامیابی کے فوراً بعد آیا ہے، جس نے رواں سال کے آغاز سے اس ہفتے کے شروع میں تقریباً 350 فیصد منافع حاصل کیا تھا۔ تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ مارکیٹ ضرورت سے زیادہ گرم (overheated) نظر آ رہی تھی، جہاں Samsung کے بہتر آمدنی کے امکانات کے باوجود SK Hynix نے Samsung سے بہتر کارکردگی دکھائی—ایک ایسا فرق جسے بہت سے ماہرین نے غیر مستحکم رفتار کی علامت کے طور پر دیکھا۔

"Micron ٹیسٹ" اور عالمی ٹیک جذبات

جنوبی کوریا میں یہ پسپائی امریکی تجارتی سیشنز کے دوران دیکھی گئی خطرے کے مزاج (risk appetite) کی کمزوری کے بعد آئی ہے۔ مارکیٹ کے شرکاء اب امریکی میموری چپ بنانے والی کمپنی Micron Technology Inc. کے آنے والے سہ ماہی نتائج پر پوری توجہ مرکوز کیے ہوئے ہیں۔

Pepperstone Group کے ماہر حکمت عملی Dilin Wu کے مطابق، Micron کی آمدنی کی رپورٹ سیمیکانڈکٹر تجارت کے لیے حتمی آزمائش (litmus test) ثابت ہوگی۔ Micron کی جانب سے مضبوط کارکردگی کو اس بات کے اہم اشارے کے طور پر دیکھا جا رہا ہے کہ آیا AI کے عروج کا ہارڈ ویئر والا پہلو اب بھی برقرار ہے یا نہیں۔ اس کے برعکس، کسی بھی قسم کی مایوسی عالمی AI سپلائی چین میں وسیع تر اصلاح کا اشارہ ہو سکتی ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کا اخراج اور میکرو اکنامک مشکلات

اس فروخت کی خاصیت ادارہ جاتی سرمائے کا بڑے پیمانے پر اخراج تھا۔ دوپہر تک، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 4 ٹریلین وان (تقریباً 2.6 بلین ڈالر) سے زیادہ مالیت کے Kospi شیئرز فروخت کر دیے تھے۔ اگرچہ ریٹیل ٹریڈرز نے "buy the dip" کی کوشش کی، لیکن وہ عالمی کھلاڑیوں کے شدید فروخت کے دباؤ کو کم کرنے میں ناکام رہے۔

مارکیٹ کی اس پریشانی میں امریکی مانیٹری پالیسی کے توقعات میں تبدیلی نے مزید اضافہ کر دیا ہے۔ مارکیٹ اب فیڈرل ریزرو کے زیادہ سخت رویے کی توقع کر رہی ہے، جہاں Fed funds futures ستمبر تک شرح سود میں اضافے کا 75 فیصد امکان ظاہر کر رہے ہیں۔ اس سخت (hawkish) موقف نے امریکی ڈالر کو مضبوط کیا ہے، جس سے ابھرتی ہوئی ایشیائی کرنسیوں پر شدید دباؤ پڑ رہا ہے اور عالمی سطح پر سرمائے کی لاگت بڑھ رہی ہے۔

لیوریجڈ ETFs پر ریگولیٹری خدشات

شدید اتار چڑھاؤ نے جنوبی کوریا کے ریگولیٹرز کو بھی الرٹ کر دیا ہے۔ Financial Supervisory Service (FSS) نے ان ہائی لیوریجڈ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) کے اثرات پر تشویش کا اظہار کیا ہے جو Samsung اور SK Hynix کی پیروی کرتے ہیں۔ ان مصنوعات نے قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کو بڑھا دیا ہے، جس کی وجہ سے FSS کے گورنر Lee Chan-jin نے یہ تجویز دی ہے کہ ریگولیٹر قیمتوں کی ان پرتشدد نقل و حرکت سے ہونے والے ممکنہ نقصانات کو روکنے کے لیے نئے استحکام کے اقدامات پر غور کر رہا ہے۔

اہم نکات

  • چپ سیکٹر میں اتار چڑھاؤ: بڑے سیمیکانڈکٹر کھلاڑیوں SK Hynix (-11%) اور Samsung Electronics (-8%) نے بڑے پیمانے پر فروخت کی قیادت کی جس سے Kospi 8 فیصد سے زیادہ گر گیا۔
  • میکرو اکنامک دباؤ: امریکی فیڈ کی شرح سود میں اضافے کے تیز دور اور مضبوط امریکی ڈالر کی توقعات ابھرتی ہوئی ایشیائی مارکیٹوں پر بھاری دباؤ ڈال رہی ہیں۔
  • اہم سنگ میل: امریکہ میں مقیم Micron Technology کے آنے والے مالیاتی نتائج اس بات کا فیصلہ کرنے میں اہم ہوں گے کہ آیا AI ہارڈ ویئر کی تیزی بحال ہو سکتی ہے یا مزید گراوٹ کا خطرہ ہے۔