Chỉ số Kospi của Hàn Quốc lao dốc 8% khi nhóm cổ phiếu chip AI đối mặt với làn sóng bán tháo ồ ạt

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh vào thứ Ba, khi chỉ số Kospi tiêu chuẩn giảm hơn 8% so với mức cao kỷ lục gần đây. Sự sụt giảm đột ngột này đã kích hoạt các cơ chế ngắt mạch tự động (circuit breakers), làm dấy lên những câu hỏi cấp bách về việc liệu đợt tăng trưởng do AI dẫn dắt trên toàn cầu có đang trở nên quá đà một cách nguy hiểm hay không.

Làn sóng bán tháo mạnh mẽ ở các "ông lớn" bán dẫn

Động lực chính đằng sau sự tàn phá của thị trường là hoạt động thanh lý mạnh mẽ các cổ phiếu bán dẫn. Các nhà đầu tư đã quyết liệt bán tháo cổ phần tại các gã khổng lồ chip Hàn Quốc, dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng trong lĩnh vực công nghệ. Cổ phiếu của SK Hynix Inc. đã giảm hơn 11%, trong khi Samsung Electronics Co. lao dốc hơn 8%.

Vòng xoáy đi xuống này diễn ra nhanh đến mức Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã buộc phải tạm dừng giao dịch trong 20 phút để kích hoạt cơ chế ngắt mạch. Sự biến động này diễn ra ngay sau chuỗi tăng trưởng đáng kinh ngạc của SK Hynix, vốn đã ghi nhận mức tăng trưởng từ đầu năm đến nay đạt gần 350% vào đầu tuần này. Các nhà phân tích lưu ý rằng thị trường có vẻ đang quá nóng, khi SK Hynix có hiệu suất vượt trội hơn Samsung bất chấp triển vọng lợi nhuận của Samsung mạnh mẽ hơn—một sự chênh lệch mà nhiều chiến lược gia coi là dấu hiệu của đà tăng trưởng không bền vững.

"Phép thử Micron" và tâm lý công nghệ toàn cầu

Sự sụt giảm tại Hàn Quốc diễn ra sau một giai đoạn tâm lý chấp nhận rủi ro mong manh được ghi nhận trong các phiên giao dịch gần đây tại Mỹ. Các thành viên thị trường hiện đang tập trung cao độ vào báo cáo thu nhập quý sắp tới từ nhà sản xuất chip nhớ của Mỹ, Micron Technology Inc.

Theo Dilin Wu, chiến lược gia tại Pepperstone Group, báo cáo thu nhập của Micron sẽ đóng vai trò là phép thử quan trọng nhất cho các giao dịch liên quan đến bán dẫn. Kết quả kinh doanh khả quan từ Micron được xem là chỉ báo then chốt cho thấy liệu mảng phần cứng của cơn sốt AI có còn "đà" để tiếp tục hay không. Ngược lại, bất kỳ sự thất vọng nào cũng có thể báo hiệu một đợt điều chỉnh rộng hơn trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu.

Dòng vốn ngoại rút ra và những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô

Đợt bán tháo được đặc trưng bởi sự rút lui ồ ạt của dòng vốn tổ chức. Tính đến giữa ngày, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán tháo hơn 4 nghìn tỷ won (khoảng 2,6 tỷ USD) cổ phiếu Kospi. Mặc dù các nhà giao dịch nhỏ lẻ đã cố gắng "bắt đáy", nhưng họ không thể bù đắp được áp lực bán tháo mạnh mẽ từ các tổ chức lớn trên toàn cầu.

Làm trầm trọng thêm tình trạng căng thẳng của thị trường là sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ. Thị trường hiện đang phản ánh kỳ vọng về một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết liệt hơn, với các hợp đồng tương lai quỹ Fed đang định giá 75% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. Quan điểm diều hâu này đã làm mạnh thêm đồng USD, gây áp lực đáng kể lên các đồng tiền châu Á mới nổi và làm tăng chi phí vốn trên toàn cầu.

Lo ngại về quy định đối với các quỹ ETF đòn bẩy

Sự biến động cực độ cũng khiến các cơ quan quản lý Hàn Quốc phải cảnh giác cao độ. Cơ quan Giám sát Tài chính (FSS) đã bày tỏ lo ngại về tác động của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) có đòn bẩy cao theo dõi Samsung và SK Hynix. Các sản phẩm này đã làm phóng đại các biến động giá, khiến Thống đốc FSS Lee Chan-jin gợi ý rằng cơ quan quản lý đang xem xét các biện pháp ổn định mới nhằm kiềm chế những hệ lụy tiềm tàng từ các biến động giá dữ dội này.

Các điểm chính cần lưu ý

• Biến động ngành chip: Các doanh nghiệp bán dẫn lớn như SK Hynix (-11%) và Samsung Electronics (-8%) đã dẫn đầu đợt bán tháo mạnh mẽ khiến chỉ số Kospi giảm hơn 8%.
• Áp lực kinh tế vĩ mô: Kỳ vọng về chu kỳ tăng lãi suất nhanh hơn của Fed Mỹ và đồng USD mạnh hơn đang gây áp lực nặng nề lên các thị trường châu Á mới nổi.
• Cột mốc quan trọng: Kết quả kinh doanh sắp tới từ Micron Technology (có trụ sở tại Mỹ) sẽ là yếu tố quyết định liệu đợt tăng trưởng phần cứng AI có thể phục hồi hay một đợt sụt giảm sâu hơn sắp xảy ra.