ফেডারেল রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ায় মার্কিন ডলার দুই মাসের সর্বোচ্চ শিখরে

বিশ্ববাজারের ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশা পরিবর্তন এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার প্রতিক্রিয়ায় মার্কিন ডলার স্থিতিস্থাপকতা বজায় রেখেছে এবং গত দুই মাসের মধ্যে এর সর্বোচ্চ স্তরে অবস্থান করছে। গ্রিনব্যাক তার আধিপত্য বজায় রাখলেও, জাপানি ইয়েন চরম চাপের মুখে রয়েছে এবং এমন একটি সংকটপূর্ণ স্তরের কাছাকাছি পৌঁছেছে যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপের কারণ হতে পারে।

ফেডারেল রিজার্ভের নীতি কঠোর করার ক্রমবর্ধমান প্রত্যাশা

ডলারের এই শক্তির প্রধান কারণ হলো ফেডারেল রিজার্ভ এই বছরের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধি করবে—এমন ক্রমবর্ধমান ঐক্যমত্য। যদিও কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্প্রতি সুদের হার ৩.৫০%–৩.৭৫% সীমার মধ্যে স্থির রেখেছে, তবে নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর অধীনে নীতিগত প্রেক্ষাপট পরিবর্তিত হচ্ছে।

সাম্প্রতিক একটি ব্যাপক নীতি পর্যালোচনা থেকে জানা গেছে যে, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগের কারণে নীতি-নির্ধারকদের প্রায় অর্ধেকই এখন সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন। এই 'হকিশ' (hawkish) মনোভাব শক্তিশালী অর্থনৈতিক তথ্যের মাধ্যমে সমর্থিত হচ্ছে, যার মধ্যে খুচরা বিক্রয়ের শক্তিশালী পরিসংখ্যানও অন্তর্ভুক্ত। CME FedWatch টুল অনুযায়ী, ফেড ফান্ডস ফিউচার মার্কেট এখন ডিসেম্বরে মুদ্রানীতি কঠোর করার ৮৩% সম্ভাবনা বিবেচনা করছে। এই মনোভাবের পরিবর্তন মার্কিন ডলার ইনডেক্সের জন্য উল্লেখযোগ্য সহায়ক শক্তি হিসেবে কাজ করেছে, যা সম্প্রতি মার্চ মাসের শুরুর পর থেকে একদিনে সবচেয়ে বড় উত্থান দেখেছে।

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং দুর্বল হওয়া ইয়েন

অভ্যন্তরীণ মুদ্রানীতির বাইরে, উপসাগরীয় অঞ্চলের ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা গ্রিনব্যাককে অতিরিক্ত সমর্থন দিচ্ছে। যুদ্ধবিরতি চুক্তি লঙ্ঘিত হলে ইরানের বিরুদ্ধে সম্ভাব্য নতুন পদক্ষেপ নেওয়ার বিষয়ে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সাম্প্রতিক মন্তব্য বাজারের উদ্বেগ বাড়িয়ে দিয়েছে। এই অস্থিরতা তেলের দামকে উঁচুতে রেখেছে এবং সাধারণ ঝুঁকি নেওয়ার প্রবণতা কমিয়ে দিয়েছে, যা ডলারের নিরাপদ আশ্রয়ের সুবিধাকে বাড়িয়ে তুলেছে।

এই প্রবণতার সবচেয়ে বড় শিকার হলো জাপানি ইয়েন। মুদ্রাটি ১৬০.৭৬০ পর্যন্ত দুর্বল হয়েছে, যা ২০২৪ সালের শুরু থেকে এর সর্বনিম্ন স্তর। ট্রেডাররা ১৬০ স্তরটি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন, যা বিশ্লেষকদের মতে একটি "লাইন ইন দ্য স্যান্ড" (line in the sand)—একটি মনস্তাত্ত্বিক এবং প্রযুক্তিগত সীমা যা মুদ্রার স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে জাপানি কর্তৃপক্ষকে আনুষ্ঠানিক বাজার হস্তক্ষেপ করতে প্ররোচিত করতে পারে।

বৈশ্বিক মুদ্রা চলাচল এবং বাজারের পূর্বাভাস

ডলারের আধিপত্য বজায় থাকলেও, অন্যান্য প্রধান মুদ্রাগুলো সাম্প্রতিক নিম্নতম পর্যায়ে পৌঁছানোর পর স্থিতিশীল হওয়ার লক্ষণ দেখাচ্ছে। ইউরো কিছুটা শক্তিশালী হয়ে $1.1511-এ লেনদেন হয়েছে এবং স্টার্লিং $1.3318-এ পৌঁছেছে। কমোডিটি কারেন্সি বা পণ্য মুদ্রার ক্ষেত্রে, অস্ট্রেলিয়ান ডলার এবং নিউজিল্যান্ড ডলার উভয়ই প্রায় 0.2% সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে, যা যথাক্রমে $0.7025 এবং $0.5780-এ লেনদেন হচ্ছে।

বাজার কৌশলবিদরা ধারণা করছেন যে স্বল্পমেয়াদে ডলারের এই গতি পরিবর্তন করা কঠিন হতে পারে। NAB-এর সিনিয়র মার্কেট স্ট্র্যাটেজিস্ট গ্যাভিন ফ্রেন্ড উল্লেখ করেছেন যে, গ্রিনব্যাক-এর এই বিশাল উত্থান একে সম্পূর্ণ নতুন উচ্চতায় নিয়ে যেতে পারে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বর্তমান এই শক্তি কেবল একটি সাময়িক বৃদ্ধি নয় বরং একটি প্রবণতা যা প্রশমিত হতে সময় নিতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• Fed Hawkishness: মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ এবং শক্তিশালী খুচরা বিক্রয়ের তথ্যের কারণে বাজার ডিসেম্বরে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 83% হিসেবে ধরে নিয়েছে।
• Yen Under Pressure: জাপানি ইয়েন 160-এর সংকটময় স্তরের কাছাকাছি ঘোরাফেরা করছে, যা জাপানি কর্তৃপক্ষের পক্ষ থেকে আনুষ্ঠানিক হস্তক্ষেপের তাৎক্ষণিক সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিচ্ছে।
• Geopolitical Drivers: উপসাগরীয় অঞ্চলে অনিশ্চয়তা এবং ইরান-মার্কিন সম্পর্কের হুমকি তেলের দাম চড়া রাখছে এবং নিরাপদ আশ্রয়স্থল (safe-haven asset) হিসেবে মার্কিন ডলারকে সমর্থন দিচ্ছে।