মার্কিন বাজারে বৈচিত্র্য: এআই (AI) খাতে ব্যয়ের পর্যালোচনার মুখে প্রযুক্তি জায়ান্টদের পতনে নাসডাক (Nasdaq) নিম্নমুখী

সোমবার ওয়াল স্ট্রিটে একটি মিশ্র প্রবণতা দেখা গেছে, যেখানে প্রযুক্তি-নির্ভর সূচকগুলো নিম্নমুখী হলেও ডাও জোন্স (Dow Jones) শিল্প ও স্বাস্থ্যসেবা খাতে সমর্থন পেয়েছে। মেগাক্যাপ প্রযুক্তি শেয়ারগুলো নাসডাককে নিচের দিকে টেনে নিলেও, মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন এবং ফেডারেল রিজার্ভের পরিবর্তনশীল প্রত্যাশা বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগে রেখেছে।

এআই (AI) অবকাঠামো সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি জায়ান্টদের পতন

নাসডাক কম্পোজিট (Nasdaq Composite) বাজারের এই বিক্রয়চক্রের (sell-off) প্রধান শিকার হয়েছে, যা ৩৩৯.৬৭ পয়েন্ট বা ১.২৮% কমে ২৬,১৭৮.২৬-এ দাঁড়িয়েছে। এই পতন মূলত অ্যালফাবেট (Alphabet), মেটা (Meta), অ্যামাজন (Amazon) এবং মাইক্রোসফটের (Microsoft) মতো মেগাক্যাপ প্রযুক্তি শেয়ারগুলোর ব্যাপক বিক্রয়ের কারণে ঘটেছে।

এই পতনের একটি প্রধান কারণ হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই (AI)-এর দিকে পরিচালিত বিশাল মূলধনী ব্যয়ের বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান সংশয়। যদিও এআই একটি দীর্ঘমেয়াদী ইতিবাচক (bullish) বিষয় হিসেবে রয়েছে, বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে হাইপারস্কেলরদের (hyperscalers) প্রয়োজনীয় ভারী অবকাঠামো ব্যয়ের তাৎক্ষণিক রিটার্ন অন ইনভেস্টমেন্ট (ROI) নিয়ে বাজার ক্রমশ প্রশ্ন তুলছে। প্রযুক্তি খাতের ওপর চাপ আরও বাড়িয়ে দিয়ে SpaceX-এর শেয়ারের দর কমে গেছে, যা কোম্পানির প্রথম ডেট অফারিং (debt offering)-এর পর ঘটেছে; যদিও ১৯ জুন পর্যন্ত কোম্পানিটি প্রায় ১০০.৮ বিলিয়ন ডলার নগদ ও নগদ সমতুল্য সম্পদ থাকার কথা জানিয়েছে।

ভূ-রাজনীতি এবং জ্বালানি: ইরান ফ্যাক্টর

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, সুইজারল্যান্ডে অনুষ্ঠিত মার্কিন-ইরান আলোচনার ক্ষেত্রে "চমৎকার অগ্রগতি"র রিপোর্টের পর তেলের দাম হ্রাস পেয়েছে। মধ্যস্থতাকারীরা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে ওয়াশিংটন এবং তেহরান একটি চূড়ান্ত চুক্তির লক্ষ্যে ৬০ দিনের একটি রোডম্যাপে সম্মত হয়েছে।

হরমুজ প্রণালী এবং লেবানন নিয়ে উত্তেজনা থাকলেও, জ্বালানির দাম কমে আসাকে ভোক্তা ব্যয় এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রম—উভয়ের জন্যই একটি সম্ভাব্য অনুঘটক (catalyst) হিসেবে দেখা হচ্ছে। এই ভূ-রাজনৈতিক উন্নয়ন একটি স্থিতিশীল প্রেক্ষাপট তৈরি করেছে, এমনকি যখন ইকুইটি মার্কেট খাত-ভিত্তিক অস্থিরতার সাথে লড়াই করছিল।

ফেডের কঠোর (Hawkish) দৃষ্টিভঙ্গি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য

ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশার পরিবর্তনের ফলে সামগ্রিক বাজার পরিস্থিতিও প্রভাবিত হয়েছে। নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর অধীনে, ফেড মূল্য স্থিতিশীলতা এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের ওপর অগ্রাধিকার দিয়ে আরও কঠোর (hawkish) অবস্থান গ্রহণ করেছে। এই পরিবর্তনের ফলে মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড (U.S. Treasury yields) বৃদ্ধি পেয়েছে, যা শেয়ারের দামের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করছে।

বিনিয়োগকারীরা এখন বৃহস্পতিবারের পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) ডেটার জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন, যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক হিসেবে কাজ করে। যদি এই তথ্য প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হয়, তবে তা ফেডের কঠোর দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও শক্তিশালী করতে পারে, বিশেষ করে যেহেতু বাজার বর্তমানে সেপ্টেম্বরের জন্য ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে হিসাবে রাখছে।

নজর রাখার মতো বাজারের প্রধান পরিবর্তনসমূহ

প্রযুক্তি খাতের বড় কোম্পানিগুলো বাদে, স্বাস্থ্যসেবা এবং শিল্প খাতের সহায়তায় ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৬২.৩৬ পয়েন্ট বা ০.২৯% বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৭২৭.০৬-এ বন্ধ হয়েছে। বায়োটেক খাতে, অ্যাবি (AbbVie) ১০.৯ বিলিয়ন ডলারের একটি অল-ক্যাশ চুক্তিতে অ্যাপোজি থেরাপিউটিকস (Apogee Therapeutics)-কে অধিগ্রহণ করবে—এমন খবরের পর এর শেয়ারের ব্যাপক উত্থান দেখা গেছে।

আগামী সপ্তাহে অস্থিরতার কিছু গুরুত্বপূর্ণ কারণ থাকতে পারে, যার মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হলো বুধবার মাইক্রন টেকনোলজির (Micron Technology) ত্রৈমাসিক ফলাফল। সেমিকন্ডাক্টর শিল্পের একটি নির্দেশক (bellwether) হিসেবে, এআই-চালিত এই তেজি ভাব (rally) আরও এগিয়ে যাওয়ার সুযোগ আছে কি না, তা নির্ধারণে মাইক্রনের পারফরম্যান্স অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হবে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: এআই হাইপারস্কেলর এবং মেগাক্যাপ প্রযুক্তি সংস্থাগুলোর বিশাল অবকাঠামো ব্যয়ের পর্যালোচনার কারণে নাসডাক ১.২৮% হ্রাস পেয়েছে।
• ভূ-রাজনৈতিক স্বস্তি: মার্কিন-ইরান আলোচনায় অগ্রগতি তেলের দাম কমাতে সাহায্য করেছে, যা সম্ভাব্যভাবে বৃহত্তর অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতায় সহায়তা করতে পারে।
• ফেড পর্যবেক্ষণ: ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থান এবং আসন্ন PCE মুদ্রাস্ফীতি ডেটা ট্রেজারি ইল্ড বৃদ্ধি করছে এবং ইকুইটি বা শেয়ার বাজারের ওপর চাপ সৃষ্টি করছে।