米国市場は明暗：テック巨頭のAI支出への精査を受けナスダックが下落
月曜日のウォール街は、ハイテク株中心の指数が下落する一方で、ダウ工業株平均が製造業やヘルスケアセクターの支えを受けて上昇するという、明暗の分かれた展開となった。巨大テック株がナスダックを押し下げる一方で、中東における地政学的な変化や連邦準備制度（Fed）への期待の変化が、投資家を神経質な状態にさせている。
AIインフラへの懸念からテック巨頭が後退
ナスダック総合指数は市場の売り浴びせの直撃を受け、339.67ポイント（1.28%）下落し、26,178.26で取引を終えた。この下落は、主にAlphabet、Meta、Amazon、Microsoftといった巨大テック株の急落によって引き起こされた。
この後退の主な要因は、人工知能（AI）に向けられる巨額の設備投資に対する投資家の懐疑的な見方が強まっていることだ。AIは依然として長期的な強気テーマではあるものの、アナリストは、ハイパースケーラーが必要とする多額のインフラ支出に対する即時的な投資収益率（ROI）について、市場が疑問を呈する場面が増えていると指摘した。テック株への圧力に拍車をかけたのは、SpaceXの株価下落だ。同社は6月19日時点で約1,008億ドルの現金および現金同等物を報告しているものの、同社初となる債券発行を受けて株価が急落した。
地政学とエネルギー：イラン要因
テック株の下落とは対照的に、スイスで開催された米イラン交渉において「大きな進展」があったとの報道を受け、原油価格は下落した。仲介者は、ワシントンとテヘランが最終合意に向けた60日間のロードマップに合意したことを示した。
ホルムズ海峡やレバノンを巡る緊張は依然として残っているものの、エネルギー価格の落ち着きは、個人消費と企業活動の両方にとって潜在的な起爆剤になると見られている。この地政学的な進展は、株式市場がセクター別のボラティリティに苦しむ中でも、安定的な背景を提供した。
タカ派的なFedの見通しとマクロ経済データ
市場全体のセンチメントは、連邦準備制度（Fed）への期待の変化によっても形作られた。ケビン・ウォーシュ新議長の下、Fedは物価の安定とインフレ抑制を優先し、よりタカ派的な姿勢を採用している。この変化により米国債利回りが上昇し、株価の押し下げ圧力となっている。
投資家は現在、Fedが好んで使用するインフレ指標である、木曜日の個人消費支出（PCE）データの発表を控えて警戒している。予測を上回る数値が出た場合、特に市場が現在9月の25ベーシスポイントの利上げを織り込んでいる状況下では、タカ派的な見通しが強まる可能性がある。
注目の主要な市場動向
テック大手の動き以外では、ダウ工業株平均がヘルスケアや製造業に支えられ、162.36ポイント（0.29%）上昇の51,727.06で取引を終えた。バイオテクノロジー分野では、AbbVieが109億ドルの全額現金取引でApogee Therapeuticsを買収するというニュースを受け、同社の株価が大幅に上昇した。
来週は、特に水曜日のMicron Technologyの決算など、ボラティリティを引き起こす重要なトリガーが控えている。半導体業界の指標となるマイクロンの業績は、AI主導のラリーにさらなる上昇余地があるかどうかを判断する上で極めて重要となる。
主なポイント
- テック株のボラティリティ: AIハイパースケーラーや巨大テック企業の巨額なインフラ支出に対し、投資家が精査を行ったことで、ナスダックは1.28%下落した。
- 地政学的な緩和: 米イラン協議の進展により原油価格が下落し、広範な経済の安定を助ける可能性がある。
- Fedウォッチ: 連邦準備制度のタカ派的な姿勢と、間近に迫ったPCEインフレデータが米国債利回りを押し上げ、株式市場の重石となっている。